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Marathon Digital(MARA.US):它與比特幣有關嗎?

當一家公司的全部淨資產與劇烈波動的資產掛鉤時,就很難分析該股票。你分析股票還是資產?

如果資產被消滅了怎麼辦?公司是否有其他收入來源?Marathon Digital Holdings ( MARA ) 開採加密貨幣,主要是比特幣。當比特幣(BTC)價格在 2021 年迅速上漲時,馬拉松股票也飆升。

它在 2021 年 11 月達到 76 美元。此後,比特幣價格暴跌,馬拉松也紛紛效仿。該股於 5 月 13 日收於 11.39 美元,下跌約 85%。儘管跌幅巨大,我們還是看好馬拉松。

Marathon 並不總是比特幣礦工。從 2010 年成立到 2021 年,該公司一直是專利持有人。它被稱為馬拉松專利集團,在加密領域擁有專利。去年,該公司更名,更換了首席執行官,並進入了比特幣挖礦業務。

Marathon 的商業模式是這樣運作的:礦工需要技術和計算能力來挖掘比特幣。馬拉松提供了它。它的技術幫助礦工更快地挖掘比特幣。

挖掘比特幣的速度稱為哈希率。技術越好,哈希率越快。礦工越多,他們可以開采的比特幣就越多。Marathon 部署礦工並為他們提供開採比特幣的技術。Marathon 然後出售開采的比特幣以賺取利潤。

Q1 數字

該公司報告了其 2022 年第一季度的收益。收入比 2021 年同期增長 465% 至 5170 萬美元。但是,與 2021 年第四季度相比,它減少了 860 萬美元,即 14%。 

Marathon 的比特幣產量在本季度增長了 556%,達到 1,259 比特幣,而 2021 年第一季度為 192 比特幣。它也比 2021 年第四季度增長了 15%。儘管產量增長了 15%,但收入減少了 860 萬美元,這表明比特幣的產量有多糟糕數字受到旗艦加密貨幣價格下跌的打擊。

該公司表示,與 2021 年第四季度相比,收入下降的原因是每個比特幣開采的平均收入下降了約 25%。Marathon 在第一季度末的現金餘額為 1.108 億美元。

截至本季度末,公司部署的礦機總數為 36,830 台。這個數字將在 2022 年呈指數增長。

Marathon 董事長兼首席執行官 Fred Thiel 表示:“我們相信 2022 年 Marathon 將發生變革,因為我們正在部署近 200,000 名礦工並將我們的運營轉變為 100% 碳中和。”

年初至今,Marathon 已經生產了 1,558 個比特幣,比 2021 年第一季度增長了 340%。該公司總共擁有 9,673 個 BTC,公允市值為 3.655 億美元。

Marathon 上一次出售比特幣是在 2022 年 10 月 21 日。從那時起,Marathon 一直在“囤積”比特幣。2021 年 1 月,它以每枚代幣 31,168 美元的平均價格購買了比特幣。

華爾街的看法

Marathon 對 TipRanks 有強烈的買入共識評級,在過去三個月中分配了四次買入。

Marathon的平均目標價為 42.75 美元,這意味著 287.9% 的潛在上漲空間。

底線

該公司第一季度的收益很好。是的,該公司報告的收入連續下降,但這僅僅是由於比特幣價格下跌。

比特幣傾向於採取劇烈行動。這就是公司的 HODL 戰略發揮作用的地方。如果 Marathon 繼續堅持其 HODL 策略,那麼在比特幣價格觸底並開始上漲後,股價將飆升。 

它坐擁可觀的現金餘額。它計劃今年部署的礦工數量表明,它預計比特幣價格將在相當長的一段時間內保持低迷,並希望將其優勢壓在國內。它擁有的現金應該有助於它生存並開採比特幣。

如果您從歷史上看比特幣價格,它有達到峰值並立即跟隨它們進入深谷的趨勢。比特幣價格完全有可能進行另一輪修正。Marathon 的股價下跌與比特幣價格相關。在這一點上,我們認為馬拉松是一項有吸引力的投資,即使比特幣下跌更多。  

然而,馬拉松不得不提防能源價格上漲和通脹這把雙刃劍。這兩個因素都將使比特幣難以彌合差距。   

Thiel 也對收購持開放態度。在 4 月份接受彭博社採訪時,他說:“如果有人向我們提供超過我們市值的巨大溢價,我必須考慮到這一點,這對投資者來說可能是正確的做法。”

Thiel 說,購買 Marathon 的人背後的邏輯是,能源公司可以以較低的成本將其電力出售給自己。它可以通過收購一家大型礦工來擴大規模,而 Marathon 是目前最大的礦工之一。

如果你是比特幣信徒,你應該持有馬拉松股票。剩下要回答的唯一問題是:比特幣價格會上漲嗎?如果可以,需要多長時間?Marathon HODL 會在那之前嗎?



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