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收益率迫爆11% 中石化(00386)适宜长揸收息吗?

武汉肺炎势将拖累内地经济,中国石油需求将大幅下降。中石化(00386)股价今年1月至今已大幅下挫超过13%,亦因如此,现价收益率超过11%。  

「收息一族」若想捞底寻宝,中石化值不值得考虑?  

估计内地石油每日需求已下降两成  

武汉肺炎导致内地多个城市的经济活动瘫痪,石油需求自然下降,彭博估计这是2009年金融危机以来最大的需求跌幅。正常来说中国每日平均消耗约1,400万桶石油,如今之每日需求量下跌了300万桶,即两成多,影响相当重大。  

这一跌非同小可,因为中国是全球最大的石油进口国;最近原油价格走势本来已弱,武汉肺炎将雪上加霜,石油出口国愁上加愁;而中国本地的「三桶油」亦难免受打击。  

中石化盈利倒退  

武汉肺炎事件爆发前,中石化盈利表现已不甚理想。2019年第1至3季,中石化营业收入虽然按年增加7.7%达2.23万亿元(人民币•下同),但净利润却倒退27.8%,至432.81亿元。  

企业盈利倒退、石油需求下跌、及负面经济预期三大因素夹攻之下,中石化股价短期内难有反弹,不过下跌的空间相信也不大,因为现价已接近3年低位,估值开始有吸引力,市场应有承接。  

派息若减仍属高息股  

中石化去年派息0.4916港元,假设股息减3成,现价收益率依然接近8%,对于收息一族,无疑相当吸引。最大的风险,是入货后股价继续寻底,结果赚了息、蚀了价。  

一如上述,中石化现时估值已相当低,市盈率只有7倍,股价大致上已经反映了业绩的负面预期。短期内,股价或会因为市场悲观情绪而再度寻底,甚至跌回10年前谷底价,但石油和天然气均是必须品,需求不可能无止境地下跌。  

所以,短炒博反弹的风险不少,但长揸收息还是可以的。  

投资能源股不可不知:2050年「零碳排放」目标  

石油股以至任何能源股的投资者,不可不留意全球环保及能源趋势。  

在刚结束的世界经济论坛(WorldEconomicForum),各界领袖一再确认支持2050年「零净碳排放量」目标(Net-ZeroCarbonEmissionTarget)。这件事的意义是什么?这代表全世界将尽量减少使用化石燃料(FossilFuels),而转用「可再生能源」(RenewableEnergy),例如风力、水力、太阳能等。若要在2050年达到「零净碳排放」的目标,必须每年大量减低石油及及煤的发电量。  

口号是如此,但根据2018年数据,全球的化石燃料发电量完全没有下降迹象,反而每年上升中,所以瑞典「环保少女」格蕾塔通贝里(GretaThunberg)愤怒有理。年轻人怒吼,再加上环境污染及暖化引致的天灾不断,环保力量将成一股庞大压力,化石燃料始终要面对被淘汰的一天,尽管这可能是很多年之后的事。  

所以就算计划长揸中石化收息,亦要顺势而为,时移世易就要退场。



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