旗下药物纳防疫药目录，石四药（02005）估值有望提升

港股資訊 2020-02-05 13:11:41 570

肺炎疫情爆发，医药股虽然会被带动，但市场上医药股选择众多，不可能整个板块全线上升，还要看各企业产品面对新型冠状病毒的抗疫作用有多大。石四药（02005）在1月29日发布自愿公告，表示集团的抗病毒药物阿比多尔胶囊已准入18个省份防控疫情产品储备目录或防控药品绿色通道。

阿比多尔能抗武肺吗？

阿比多尔是广谱抗病毒药物，透过抑制病毒和宿主细胞膜的融合，以阻断病毒感染。当然，目前还未肯定这类药物对新型冠状病毒是否有抑制作用，而且亦不是为这次疫情量身订制的药物。广谱药物亦有被用以抑制甲型流感H1N1亚型、呼吸道合胞病毒等疾病。

不过根据公告，阿比多尔的另一个功用是增强人体免疫能力，算是间接抑制病毒的作用。由于是次病毒是新的传染病，代表所有人体内都没有针对性的抗体，但亦不代表接触到就会百分百感染，本身的免疫力亦十分重要。

但阿比多尔并非仅石四药一家，参照2019年医保目录调入品种（西药），石药集团（01093）及江苏吴中都是阿比多尔口服常释剂型的主要生产商。但虽然产品一致，石四药却先拔头筹，在疫情防控工作上石四药看来是第一先锋部队，暂时未见有其他上市药企公布进入防控药品绿色通道，这一点令石四药在这趟危机中得益更高。相信有望大幅提升产品销量，带动整体营收增长，估值亦有望提升。

石四药是长线投资之选吗？

石四药或许能短期内受益，但我们还要审视集团的长远价值。从盈利能力看，集团毛利率及纯利率自2015年起年年上升；资产回报率ROA及股本回报率ROE亦每年优化，ROE更于2017年起升穿20%的高水平；资产负债率亦在正常水平，流动比率达两倍，财务稳健。

单从数字上看与石药集团的基本实力亦不遑多让，但石药集团有近千亿市值，大约是石四药的5倍，产品光谱亦较石四药广阔。而且石四药的业绩增长动力亦较逊，故宜作中短线持有，长线投资者还是聚焦业内龙头比较适合。