一掃疫情陰霾 兌吧(01753)業績修復仍在路上

作為國內領先的用戶運營SaaS服務及互動式效果廣告運營商，兌吧集團(01753)發布的2021年經營業績正面盈利預告顯示，兌吧于當年實現的營收、經調整凈利潤、歸母凈利潤較2020年同期的增長分別不低于22%、128%和74%，已經一掃疫情以來的財務陰霾，目前業績復蘇也一直在持續。結合兌吧此前披露的四個季度SaaS業務數據，可以發現客單價連季在創新高。兌吧的SaaS市場聚焦戰略在銀行客戶領域獲得了可持續的成功，并且銀行客戶客單價的續創新高拉動了兌吧SaaS業務的整體發展質量。在增量新客開發的同時，兌吧現有存量銀行類客戶的運維預算也存在較大的進階開發空間。銀行、非銀客戶客單價雙雙新高的背后，也向市場傳遞了兌吧用戶運營SaaS業務在現有存量客戶中顯著的“行業專家”口碑效應。

居民理財產品日益同質化競爭環境下的差異化營銷思路，成為各大銀行的業務破局之關鍵。兌吧作為專業的用戶運營第三方服務商，契合當下時代背景殺出了一條“工具賦能”的康莊大道。并且，根據《消費日報社》的此前報道，新消費品牌打造的雙十一玩法也已具備明顯的游戲化運營趨勢，比如歐萊雅在京東上的消消樂、跑酷，在淘寶上的大星球等運營玩法無不大量運用游戲化的思維。兌吧作為國內用戶運營SaaS細分領域的領頭羊，為商家提供有效運營策略及產品，助力店鋪GMV的增長，致力于讓商家擁有“平臺級的運營能力”。目前僅淘寶平臺就有1000多萬的入駐商家，隨著本土品牌商家的持續壯大以及人口紅利的不斷萎縮，兌吧的用戶運營SaaS業務將迎來更廣闊的市場需求，來自非銀行類客戶的業績驅動有望延續。

盡管兌吧的互動式效果廣告業務在2021年下半年遭遇了部分頭部客戶的“合作變卦”，復蘇態勢明顯受阻，但盡早地面對當前客戶結構單一性所帶來的業務風險，有助于兌吧廣告部門針對性地實行多元化拓客營銷策略，減少單一行業客戶源的過重依賴，未來業績的穩定性也會由此增強。根據中信證券前瞻研究團隊的預測顯示，2022年全球廣告市場規模有望維持雙位數的同比增長，回暖趨勢保持良好。在這較為積極的市場環境下，兌吧互動廣告業務的經營策略調整所面臨的外部風險可控，相信兌吧管理層繼續富有年輕人的闖勁，能快速實現業績的穩健發展。