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港美早一周 | 中概股退市危機沖擊恒生科指,避險情緒升溫留意高息股份

值班編輯: Amirin

上周市況:美國2月通脹率創40年新高,京東績后股價創出52周新低

美國公布1月份進出口貿易數據,進口3,141億美元,上升1.2%,出口2,244億美元,下跌1.7%。期內貿易逆差擴大至897億美元,上升9.4%,遠多過預期873億美元,及上月819.6億美元。并創出自有紀錄以來,最大金額的貿易赤字。2月份消費物價指數CPI按年升7.9%,高過預期7.8%及上月7.5%。按月升0.8%,符合預期。扣除食品及能源的核心CPI按年升6.4%,按月升0.5%,齊符合預期。全部皆創出近40年新高。數據反映通脹非但未見回落,更有繼續向上的趨勢。

俄羅斯及烏克蘭戰事持續升級,美國更要求制裁俄羅斯原油進口,刺激油價創近8年高位。企在高位的通脹,更難寄望可以降溫。高通脹再拖慢經濟增長,從而演變成衰退。在近日的俄烏戰事中,美國提出制裁俄羅斯原油進口。歐洲多國未見支持。目前俄羅斯日產石油超過500萬桶,產能為沙特阿拉伯及美國之后。當中有近半是出口到歐洲多國,有4成多是出口到亞洲及太平洋地區,余數不足1成,更是直接進口美國。如此龐大的產能,如受制裁,油價可以再倍升。隨后衍生出的問題是全球通脹再創新高。目前美國正面對近40年高的通脹,如果再升,后果嚴重。相信全球經濟亦會先放緩后,再演變至衰退。其實石油暫時仍未有其他產品可以替代。

國內統計局公布2月份全國居民消費價格指數CPI按年升0.9%,跟上月持平,亦符合預期。按月升0.6%,比上月增加0.2個百分點。年內首兩個月平均CPI升0.9%。期內原油價格急升,及春節假期需求略增,因供應充足,令到整體物價仍見穩定,未受太大影響。同月份生產物價指數PPI按年上升8.8%,稍低過上月升9.1%,按月升0.5%,好過上月跌0.2%。

期內大宗商品價格持續攀升創新高,唯在政府努力抑制,商品價格略見受控至回復平穩。海關統計局公布年內首兩個月進出口貿易數據,以人民幣計算,期內出口3.47萬億元,增長13.6%,進口2.73萬億元,同增長12.9%。整體進出口總值6.2萬億元,比去年同期增長13.3%。由于外圍持續不穩定,但數據反映出外貿進出口仍然保持穩定的增長,而經濟實體繼續保持健康發展。

月內發生的俄烏戰事,同時影響到國內債券市場亦大幅波動。唯發行債券規模仍算是金額較大,而息率更見逐步見回落。在1月份公司債券發行1,557億元人民幣,比12月上升超過兩成,也是創出自去年8月以來最大金額。唯2月僅838億元人民幣,估計3月到時應可超越千億元人民幣。雖然發債規模有月大或月小,但由于流動充裕,債券利率亦由4%以上的逐步回落,至最近僅3.42%,連月創新低。為企業減少成本,也利好發展。

(9618)京東公布上年第四季度業績,期內總收入2,759億元人民幣,按年上升23%。經調整后凈利潤35.65億元人民幣,按年上升49.4%。去年活躍客戶近5.7億個,按年上升20.7%。新客戶平均收入ARPU 上升11%。期內收入及盈利齊優于預期,整體數據仍屬于可持續增長及高質量的。唯昨晚在美股市場率先受壓,跌12%至55美元。早上繼續向下尋低,曾低見195.30元,更創出52周新低。

首家特殊目的收購公司SPAC (7836)Aquila Acquisition 到港交所申請上市,已通過聆訊,預計可在月內22日掛牌上市。準備籌集資金10億元,首日已經足額認購。主要參與者皆為海內外機構投資者,或曾是全球SPAC持有人。近日港股受外圍影響而大幅波動,投資者為避險,可以選擇一些息率較高的傳統股份。當中包括(23)東亞銀行,全年派息0.70元,息率高達5.6厘。其次為全年派息0.25美元的(5)匯豐銀行,息率亦有4.1厘。公用股有息率亦有4厘的(2)中電控股,全年派息3.1元。息率稍高一點至6.4厘是(778)置富產業信托,全年派息0.4483元。

本周焦點 : (2285) 泉峰控股

集團是一家以研發、設計、制造及銷售電動工具及戶外動力設備OPE的全球供應商。重點在創新鋰電池系統技術,及其相關產品。在2020年內,全球動力工具及OPE市場中占分額1.9%,排名第13位。

截至2021年6月30日止的半年度業績為營業額8.69億美元,增長68.9%。股東應占盈利大幅上升3.8倍至8,606萬美元。期內整體毛利率增加0.2個百分點至28.9%。集團重點業務是研發、設計、制造及銷售電動工具及戶外動力設備OPE。同時亦為家居建材賣埸、市場零售商,和國際工具公司,以原始設計制造商ODM模式,代為設計及制造產品。客戶包括Lowe’s、沃爾瑪,和Kingfisher等。同時亦重點研發鋰電池技術,并將之用于產品之上。制造的電動工具包括有螺絲批、電鉆、鋸、砂光機、斜鋸及研磨機等。而戶外動力設備OPE產品主要是用于草坪、花園或庭園的維修工具和設備。包括有割草機、吹風機、掃雪機和修枝機等。

集團擁有自家創立的品牌 EGO、FLEX、SKIL、大有及小強等5個。在國內、美國、德國、英國及荷蘭,分別設有5個研發中心,全球研發團隊超過680位成員。在南京市設有兩個生產基地,同時在德國及越南各有一個,合共4個生產基地,有超過120條生產線,年產能超過1,680萬件。產品主要外銷到美國、加拿大、德國、法國、英國、比利時、捷克、意大利及荷蘭。亞洲區則以國內為主。客戶包括工具公司、電子商務平臺、零售商及分銷商等。可于現價55.60元附近吸納,中長線可見78元,跌穿49元止蝕。

后市展望:地緣風險尚存,留意美國加息及預期效果,中概股退市危機重來沖擊恒生科指

美國大型科網企業亞馬遜日前公布,已獲得董事局批準股份分拆行動。為自1999年后再次分拆股份,由現行的1股,分拆20股。同時會進行股份回購計劃,金額超越百億美元。消息刺激股價升超過6.6%,迫近3,000美元。為近期能見升幅的科網股。主要是可以交出優于預期的業績,當中云業務增幅最理想,亦是重點推高股價的原因。近日的俄烏戰事,拖累環球股市出現股災,資金避險意識濃厚,齊流入避險資產。美匯指數曾高見99.42,迫近百點關口。債券價格向上,以致息率再尋底。周初曾見10年期國債息率1.7厘的低位,近日已重返2厘以上水平。

原油價格繼續造好,布蘭特原油曾高見137美元,紐約原油亦高見130.50美元,齊創出近13年新高。黃金價格再創高位2,072美元,更突破2020年2月的高位2,063美元。在金融市場上,和貿易問題上的惡化,已見逐步浮現。投資及貿易最大的德國,股市連日下挫,更失守200天平均線。資料顯示將會繼續向下尋底。原油價格急漲,已帶動相關產品跟隨急升。而供應鏈的系統失衡,更將問題加速變壞。戰爭問題,演變成原材料及成本更高、銀行擔心再追回貸款、企業未能配合而衍生更多壞帳,盈利直接受影響。似乎暫未見有辦法解決所有,暫時離開股票市場,以避風險。

自2013年開始引進自動駕駛系統的(9888)百度,經多年的投資和研發,有望成為未來的重點業務。全球首個自動駕駛平臺Apollo巳在2017年設立,有超過210家戰略伙伴遍布全球,測試車隊超過500架,取得專利技術3,400項。更進展至在全世界超過30多個城市實施道路測試。目前巳取得在國內北京、長沙及滄州,和美國加州無人駕駛測試許可。集團已在去年11月取得,在北京市收費營運許可證而成立自動駕駛汽車的電召平臺「蘿卜快跑」。主要由系統操控汽車自動駕駛,但會有安全大使跟從。現巳在北京、重慶及陽泉實行商業化收費服務。

國內工信部表示,目前在內地的5G基站巳建成超過142萬個,年內有望超越200萬個大關。已登記使用客戶突破5億人。就5G的廣泛應用,要各行業互相合作及通融。以配合技術上的領先。新一代的6G移動通訊技術巳在1月發布,為360-430太赫茲100-200Gbps的無線傳輸通訊實驗系統,更創出目前世界上最高速傳輸紀錄。報速率更比現時5G快超過20倍。目前中國在6G技術專利申請占比40.3%,排名首位。人民銀行公布,將向財政部上繳超過萬億元人民幣的總結存利潤。目的是用于退稅,和增加對地方政府的支付,以協助個別財政較為緊張的城縣。結存利潤是近幾年累積的外匯儲備收益,并不存在是財政赤字、增加稅收或經濟負擔唔等問題。

周初港股繼續受累俄羅斯及烏克蘭戰事的影響,再加上美國總統拜登先在金融市場上制裁俄羅斯,隨后再禁止俄羅斯原油進口。再加上本港新冠病毒感染持續爆發,仍未見受控,而死亡人數又不斷上升。壞消息接二連三的出現,恒指輕松及容易就失守21000關口,更曾兩度迫近20000關口,低見20079。最后都能穩守不破,并極速重上20500以上。周后則受累美國證監會要求在美上市的中概股提供更多會計帳目,并要符合當地的上市規則。否則就要撤回上市地位。多只中慨股連跌多日 ,齊創出52周新低。

當中包括(9988)阿里巴巴、(9618)京東、(9888)百度(6160)百濟神州、(9688)再鼎醫藥、(9987)百勝中國和(13)和黃醫藥等。恒指本星期累跌1,351點,高見21327,低位20079。恒生科技指數亦跟跌490點,連日創自推出以來的新低點4040,高位曾見4613。日平均成交金額約1,740億元,比上周略見增加。恒指曾創近6年半低位20079,迫近20000關口。已見極速的V形反彈,重上20553收市。

但要留意,是日僅有買盤趁低吸納。外圍戰事仍在,能否談判成功,仍未知。美國準備加息,能否壓抑超高通脹,也不知。商品價格高昂,會否拖累經濟增長,更不知。所以,要繼續留意。

作者簡介

Louis:華盛資本證券資深股票、期貨及資產管理持牌人,證監會注冊負責人員;從事證券、期貨及資產管理行業超過30年,于香港經濟通撰文15年;曾為多家企業設立管理基金和退休基金,投資回報率約12%。

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