今日美股網>美股要聞>阿里巴巴(BABA.US)欲对付拼多多(PDD.US)随时引火自焚

阿里巴巴(BABA.US)欲对付拼多多(PDD.US)随时引火自焚

这家电子商贸巨擘的新「直运销售」策略与核心业务策略背道而驰。  

阿里巴巴(BABA.US)最近推出全新平台「淘小铺」(Taoxiaopu),鼓励平台上的6.93亿年活跃用户成为「直运代理」(dropshipper),即是以中间人角色替其他商家销售商品,却不承担任何实际库存。  

加入淘小铺的用户可取得来自阿里巴巴旗下天猫等核心销售平台上的各类产品,如果成功向其他用户推销产品,将可获少量佣金。阿里巴巴负责所有付款处理,还有运输和物流费用。  

整个平台的设计很有霸气,目的是推动直运代理销售更多商品。新加盟的直运代理先以试用形式取得30款产品,从水果到化妆品,应有尽有。如果能成功促成5次销售交易,将可升级到「L1」状态,这便能使用10,000多款产品。  

阿里巴巴最早在去年4月测试淘小铺平台,少数用户可获使用平台,之后在1月初正式推出平台,用户群扩大至近100万,其中约一半来自中国较小的城市。  

理论上说,淘小铺潜力巨大,足以挑战特卖销售平台拼多多(PDD.US)。后者有赖在较小城市主打廉价产品团购,业务火速发展。但话虽如此,推动客户转为直运代理,随时适得其反,有损阿里巴巴的利润。  

阿里巴巴为何相信直运模式  

阿里巴巴的天猫和淘宝是中国最大网上销售平台。然而,拼多多过去4年借助腾讯(00700)旗下微信等社交网络,推动消费者组队团购,业务在较低收入城市蓬勃发展。  

拼多多鼓励用户与朋友、家人和同事分享产品连结,透过团购方式降低每件商品价格。拼多多亦成功吸引大品牌进驻,甚至以蚀本价在其平台销售产品,不过拼多多然后要自掏腰包补贴这些差价。  

种种野心勃勃的策略造就拼多多版图迅速扩大,去年若以活跃买家计,更力压京东(JD.US)荣登第二大电子商贸零售商。上季活跃买家总数按年增长85%至4.296亿,京东的年活跃买家则为3.344亿。  

阿里巴巴和京东在北京和上海等一线大城市的业务增长双双放缓,因此更加积极大举向较小城市扩军,期望拉长补短,抵消一线城市业务失速的问题。阿里巴巴去年8月推出「聚划算」(Juhuasuan)平台,主打折扣优惠和限时特卖,京东去年9月亦推出类似平台「京喜」(Jingxi)。  

淘小铺显然是这些策略的进化版,冲着拼多多而来。如果阿里巴巴成功推动更多较小城市用户转为直运代理,旗下平台将可利用社交网络销售更多商品,甚至可从拼多多手中抢走消费者。  

淘小铺为何随时引火自焚  

阿里巴巴可能认为,建立一个无孔不入的直传销售网络有助推动核心商贸收入,后者占上季收入的85%。然而,投资者应记得,阿里巴巴为支撑此业务的增长,越来越不惜压低利润。  

阿里巴巴的核心商贸收入上季按年增长40%,其中很大部分来自实体店等利润较低的业务,再加天猫国际和考拉海购(Kaola)等跨境平台,还有依赖菜鸟物流业务的市占率不断增长。如果不计这些业务,阿里巴巴的核心商贸收入其实按年仅增长28%。  

这种策略上的转变拖累阿里巴巴核心商贸业务经调整税息折旧及摊销前利润(EBITDA)按年下跌300个基点至上季的38.1%。推出淘小铺,可能加剧这种下滑趋势,因为这与阿里巴巴收入向来依赖较高利润率的业务背道而驰。  

阿里巴巴的传统业务模式推动商家和品牌商支付上架费,为求在天猫和淘宝平台的搜寻结果登上较前排名。此策略造就阿里巴巴以年收入计稳坐中国数码广告市场第一把交椅。此外,旗下销售平台亦可从每笔销售中赚取佣金。  

至于淘小铺平台,阿里巴巴反过来为每笔销售向直运代理支付佣金,金额各不相同,但据TechinAsia最新报导指,卖出一箱售价人民币28元(4.03美元)的5公斤苹果,可获佣金人民币5.2元(0.60美元),即是说佣金率将近18%。  

换言之,淘小铺颠倒了阿里巴巴高利润的商业模式,却仿效拼多多烧钱补贴模式。这是危险的构思,因为拼多多仍然在蚀钱,而且亏损正在扩大。更糟的是,淘小铺随时反过来损害阿里巴巴优惠特卖平台聚划算的销情。  

重点  

淘宝和天猫仍然会是阿里巴巴核心商贸业务的主要增长引擎。但投资者值得留意,阿里巴巴大部分增长均来自较低利润的策略。淘小铺的诞生,表明阿里巴巴仍然信奉这种策略,业务虽然继续增长,却拖累了利润率。



友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • 阿里巴巴(09988)撤回菜鳥IPO申請 收購菜鳥股份計劃或涉資37.5億美元

    智通財經APP獲悉,3月26日,阿里巴巴(09988 公布,其物流子公司菜鳥智慧物流網絡已撤回其在香港聯交所的首次公開發行及上市申請。同時,阿里巴巴集團計劃向菜鳥的少數股東(包括員工 發出要約,以每股0.62美元的價格將其持有的所有菜鳥已發行股份向阿里巴巴集團出售,總對價最高可達37.5億美元。阿里...

    03-26 20:26公司報道
  • 花旗:維持拼多多(PDD.US)評級

    花旗:維持拼多多(PDD.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由170.00美元調整至185.00美元。 拼多多(PDD.US)公司簡介:拼多多是一家跨國商業集團,擁有并經營一系列業務。該公司旨在將更多的企業和人員帶入數字經濟,使當地社區和小企業能夠從生產力的提高和新的機會中受益。它建立了...

    03-22 01:35公司財報
  • 阿里巴巴79億元人民幣加碼韓國市場,韓國監管趨嚴,阿里巴巴如何應對?

    阿里巴巴集團近日宣布,計劃在未來三年內在韓國投資11億美元(約合79億元人民幣),以建立一個物流中心并擴大業務。這一消息無疑將進一步加劇中國電商巨頭在韓國市場的競爭。數據顯示,在韓國的阿里全球速賣通用戶數量從2022年的336萬增加到今年2月的718萬,增長了一倍多,足以證明阿里巴巴在韓國市場的影響...

    03-14 23:20港股資訊
  • 高盛:下調拼多多(PDD.US)評級

    高盛:下調拼多多(PDD.US 評級,由買入調整至中性評級, 目標價136.00美元。 拼多多(PDD.US)公司簡介:拼多多是一家跨國商業集團,擁有并經營一系列業務。該公司旨在將更多的企業和人員帶入數字經濟,使當地社區和小企業能夠從生產力的提高和新的機會中受益。它建立了一個采購、物流和履行能力...

    03-12 04:27機構評級
  • 杰富瑞投資銀行:上調拼多多(PDD.US)評級

    杰富瑞投資銀行:上調拼多多(PDD.US 評級,由持有調整至買入評級, 目標價由117.00美元調整至157.00美元。 拼多多(PDD.US)公司簡介:拼多多是一家跨國商業集團,擁有并經營一系列業務。該公司旨在將更多的企業和人員帶入數字經濟,使當地社區和小企業能夠從生產力的提高和新的機會中受益...

    03-12 04:18機構評級
  • 港股開盤:恒生指數跌1.06%,恒生科技指數跌1.36%,阿里巴巴跌2.56%

    金融界2月9日消息 今日港股半日市,早間各大指數集體低開,恒生指數跌1.06%,報15709.3點,恒生科技指數跌1.36%,報3125.37點,國企指數跌1.11%,報5300.43點,紅籌指數跌0.67%,報3224.08點。大型科技股中,阿里巴巴-SW跌2.56%,騰訊控股跌0.91%,京東集...

    02-09 23:30港股資訊
  • 麥格理:降阿里巴巴-SW(09988)評級至“中性” 目標價降至84.2港元

    智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,降阿里巴巴-SW(09988 評級至“中性”,主因看到公司正力求在防守及擴張取得平衡發展,但可能限制現時盈利上升空間,另管理層承認將在今年提高投資以保領導地位,其中內地及海外電子商務及云端業務,將列優先,目標價降4%至84.2港元。基于阿里更進取投資,將20...

    02-09 12:11港股評級
  • 高盛:維持阿里巴巴(BABA.US)評級

    高盛:維持阿里巴巴(BABA.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由121.00美元調整至105.00美元。 阿里巴巴(BABA.US)公司簡介:阿里巴巴集團股份有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.,簡稱:阿里巴巴集團 致力于提供零售和批發貿易的在線和移動市場。它...

    02-09 05:25公司財報
  • 瑞穗銀行:維持阿里巴巴(BABA.US)評級

    瑞穗銀行:維持阿里巴巴(BABA.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由100.00美元調整至95.00美元。 阿里巴巴(BABA.US)公司簡介:阿里巴巴集團股份有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.,簡稱:阿里巴巴集團 致力于提供零售和批發貿易的在線和移動市場。...

    02-09 05:19公司財報
  • 港股午評:恒生指數跌0.87%,阿里巴巴績后跌6.81%,藥明系集體下挫

    金融界2月8日消息 今日早間港股市場沖高回落,截至午間收盤,恒生指數跌0.87%,報15941.66點,恒生科技指數跌0.34%,報3179.98點,國企指數跌0.79%,報5378.49點,紅籌指數漲0.41%,報3261.43點。大型科技股中,阿里巴巴-SW跌6.81%,騰訊控股跌1.1%,京東...

    02-08 19:29港股資訊
  • 阿里巴巴三季度營收2603.5億元 市場預期2612.47億元

    阿里巴巴發布2024財年第三季度財報,三季度營收2603.5億元,市場預期2612.47億元,上年同期2477.56億元。本文源自:金融界...

    02-08 05:30港股資訊
  • 三大股指期貨漲跌不一,阿里巴巴(BABA.US)Q3營收同比增長5%,盤前漲超2%

    1. 2月7日(周三 美股盤前,美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿,道指期貨跌0.08%,標普500指數期貨跌0.01%,納指期貨漲0.13%。2. 截至發稿,德國DAX指數跌0.31%,英國富時100指數跌0.42%,法國CAC40指數跌0.19%,歐洲斯托克50指數跌0.19%。3. 截至發稿,...

    02-07 21:31財經要聞
  • 中金發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK)“跑贏行業”評級,目標價109港元

    中金發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK “跑贏行業”評級,目標價109港元。該行下調公司2024和2025財年非通用準則歸母凈利潤1%和1%至1,659億元和1,834億元,主要是由于淘天和海外加大投入。近期, 馬云和蔡崇信于 4Q23 增持阿里巴巴股份。阿里巴巴表示, 2023...

    01-25 12:22港股評級
  • 中金:維持阿里巴巴-SW(09988)“跑贏行業”評級 目標價109港元

    智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988 “跑贏行業”評級,目標價109港元。該行下調公司2024和2025財年非通用準則歸母凈利潤1%和1%至1,659億元和1,834億元,主要是由于淘天和海外加大投入。近期, 馬云和蔡崇信于 4Q23 增持阿里巴巴股份。阿里巴巴表示...

    01-25 12:22港股評級
  • 巴克莱银行评价阿里巴巴(BABA.US)股票“太便宜了,不容忽视”

    无论从哪个角度来看,阿里巴巴(NYSE:BABA)的股价走势都不太好。今年迄今,该股已下跌 10%,回溯 12 个月,该股已下跌 39%。3年图表?下降了 72%。但这是否反映出企业正在永久衰退?巴克莱分析师邵炯表示,不一定。事实上,考虑到在过去 12 个月里,阿里巴巴创造了 270 亿美元的自由现...

    01-21 12:20研究報告
  • 高盛:維持阿里巴巴-SW(09988.HK)“買入”評級 目標價降至118港元

    高盛發布研究報告稱,將阿里巴巴-SW(09988.HK 目標價由131港元下調10%至118港元,以反映盈利預測及客戶管理業務(CMR 的估值下調,CMR估值由市盈率10倍降至8倍,但維持“買入”評級,因預測2025及2026財年度每股盈利增長率為9%。該行下調公司收入及經調整凈利預測,以反映商品成...

    01-16 12:19港股評級
  • 高盛:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價降至118港元

    智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,將阿里巴巴-SW(09988 目標價由131港元下調10%至118港元,以反映盈利預測及客戶管理業務(CMR 的估值下調,CMR估值由市盈率10倍降至8倍,但維持“買入”評級,因預測2025及2026財年度每股盈利增長率為9%。該行下調公司收入及經調整凈利預測...

    01-16 12:16港股評級
  • 花旗:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價下調至122港元

    智通財經APP獲悉,花旗發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988 “買入”評級,目標價由140港元下調至122港元。報告中稱,公司10月和11月的零售數據趨勢相對穩定,加上雙十一業績錄得正增長,預計12月份淘寶和天貓的GMV趨勢將進一步輕微改善。不過,隨著淘寶商家在雙十一促銷期間加大宣傳力度,...

    01-10 21:10港股評級
  • 富瑞發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK)“買入”評級,目標價由140港元下調至128港元

    富瑞發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK “買入”評級,目標價由140港元下調至128港元。該行認為阿里收入趨勢較預期為佳,策略得以維持,未來將會解鎖人工智能及海外業務的發展機會,較大的持股企業折讓為30%。 截至2024年1月9日收盤,阿里巴巴-SW(09988.HK 報收于6...

    01-10 12:05港股評級
  • 阿里巴巴(9988)淘天集團董事長吳泳銘將接替戴珊兼任淘天集團CEO

    智通財經APP獲悉,12月20日,阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信通過全員信宣布,阿里巴巴集團(9988 CEO、淘天集團董事長吳泳銘將兼任淘天集團CEO。這將有助于以技術創新引領淘天的變革,確保集團對兩大戰略重心電商和云的統一指揮和高強度持續投入。同時,淘天集團原CEO戴珊將協助集團籌建阿里巴巴集團資...

    12-20 16:04公司報道
  • 电子商务战争:PDD(PDD.US)Temu 在美国起诉 Shein

    两个中国电子商务竞争对手即将在美国地方法院对峙。 PDD Holdings (纳斯达克股票代码:PDD Temu以其价格实惠的产品而闻名,该公司指责竞争对手 Shein 对与两家公司合作的供应商采取恐吓策略据路透社报道。据报道,Temu 声称 Shein 滥用知识产权立法,使供应商和商人远离 Te...

    12-14 20:40美股要聞
  • 阿里巴巴連續減持快狗打車 五輪融資幾乎全軍覆沒

    12月11日,被譽為“同城貨運第一股”的快狗打車,股價經歷了一次大起大落。當天,它的股價下跌了10.45%,報收于0.6港元/股,而在前一個交易日,其股價一度上漲超過50%。阿里巴巴,作為快狗打車的第二大股東,在11月6日出售了25.56萬股快狗打車股票,減持后的持股比例從12.01%微降至11.9...

    12-12 07:22港股資訊
  • PDD Holdings(PDD.US)第三季度业绩井喷,股价飙升

    中国电子商务平台PDD Holdings(纳斯达克股票代码:PDD )的股价在今天的盘前交易中飙升近15%,此前该公司报告称其第三季度业绩明显超出了华尔街的预期。收入同比增长 94% 至 94.4 亿美元,超出预期近 17 亿美元。此外,每股美国存托股票 (ADS 收益为 1.55 美元,比市场普...

    11-28 21:11美股要聞
  • 天風證券:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 多元化內容實現雙十一全面增長

    智通財經APP獲悉,天風證券發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988 “買入”評級,認為其整體業績穩健,CMR持續保持正增長,在激烈的競爭環境中逐步體現了經營韌性,考慮到宏觀環境面臨一定不確定性,下調FY2024-FY2026的收入預測分別為9582/10587/11638億元(前值為9702...

    11-27 20:27港股評級
  • 海納國際集團:維持阿里巴巴(BABA.US)評級

    海納國際集團:維持阿里巴巴(BABA.US 評級,由Positive調整至Positive評級, 目標價由160.00美元調整至150.00美元。 阿里巴巴(BABA.US)公司簡介:阿里巴巴集團股份有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.,簡稱:阿里巴巴集團 致力于提供零...

    11-23 06:34公司財報
  • 阿里巴巴(09988)內部發文:目前馬云一股未賣 未來也會長期持有阿里股票

    智通財經APP獲悉,近日,創始人馬云減持的消息導致阿里巴巴-SW(09988 股價大跌。據《晚點 LatePost》報道,11月22日,阿里巴巴合伙人、首席人才官蔣芳在阿里內網發文,詳細闡述了此次馬云辦公室減持的前因后果。蔣芳稱,為了在國內外投資農業科技和給公益事業等項目獲取資金,馬云辦公室今年8月...

    11-22 17:42公司報道
  • 國信證券:維持阿里巴巴-SW(09988.HK)“買入”評級 目標價95-103港元

    國信證券發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK “買入”評級,短期看國內消費仍在緩慢復蘇,長期看公司堅持為未來投資、非核心業務貨幣化以及提升股東回報,看好其長期增長,調整FY2024-26收入預測至9573/10706/11693億元,調整幅度為-0.1%/+0.5%/+1.6%,目標...

    11-22 11:18港股評級
  • 浦銀國際:維持阿里巴巴-SW(09988.HK)“買入”評級 下調目標價至97港元

    浦銀國際發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988.HK “買入”評級,下調目標價至97港元,當前股價對應9xFY24E市盈率,仍在歷史低位。考慮到核心電商業務恢復較為疲軟,分別下調FY24E/FY25E年調整后凈利潤0.5%/3.1%。同時,公司暫緩部分業務的分拆上市計劃,也一定程度上抵消前期...

    11-21 11:18港股評級
  • 浦銀國際:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 下調目標價至97港元

    智通財經APP獲悉,浦銀國際發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988 “買入”評級,下調目標價至97港元,當前股價對應9xFY24E市盈率,仍在歷史低位。考慮到核心電商業務恢復較為疲軟,分別下調FY24E/FY25E年調整后凈利潤0.5%/3.1%。同時,公司暫緩部分業務的分拆上市計劃,也一定...

    11-21 11:15港股評級
  • 廣發證券:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價133.43港元

    智通財經APP獲悉,廣發證券發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988 “買入”評級,預計FY2023-25收入為9536/10414/11345億元,non-GAAP歸母凈利潤為1699/1875/2051億元,目標價133.43港元。公司FY24Q2收入同比上升8.5%至2248億元,non...

    11-20 20:16港股評級