Peloton(PTON.US)股票每股 70 美元？這位五星級分析師認為這是可能的

研究報告 2022-01-21 22:18:56 67

過去幾天，擁有Peloton Interactive ( PTON )的股票並不好玩，因為連續的新聞媒體報導詳細描述了“交互式”健身自行車和跑步機製造商的聚集危機。

週三，《商業內幕》報導稱，為了削減成本，Peloton 可能需要裁員 40% 以上的銷售和營銷人員。一天后，CNBC 報導稱，該公司還計劃將自行車和跑步機的生產暫停六到八週，以使其庫存與 Peloton 產品需求的下降保持平衡。

哦，Peloton 股票週四收盤下跌近 24%。

不過不用擔心。誠然，Peloton 股票在普通交易時間內被拋售得相當慘烈，但盤後，管理層公佈了 2022 財年第二季度的初步收益——而且這個消息還不錯。正如 Peloton 所描述的，其服務的“互聯健身訂閱”在季度末的訂閱量為 277 萬，低於預期。無論如何，第二財季的收入接近其先前預測範圍的中間——本季度為 11.4 億美元。流失率適中，僅為 0.8%。最重要的是，損失（技術上，“調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前收益”）小於預期。

管理層認為，當最終結果確定並在 2 月 8 日公佈時，調整後的 EBITDA 損失將不超過 2.7 億美元，而此前的指導範圍為 3.25 億美元至 3.5 億美元。正如管理層解釋的那樣，它正忙於“採取重大的糾正措施來改善我們的盈利前景並優化我們整個公司的成本”——正如新的利潤預測所表明的那樣，這些努力已經以降低虧損的形式取得成果。

Peloton 的財報預告促使 Baird 的 Jonathan Komp 在周四晚間發布了一份關於該公司的“速報”。在其中，這位五星級分析師解釋了為什麼他維持對 Peloton 陷入困境的股票的“跑贏大盤”評級，以及對 26 美元股票的 70 美元目標價。如果目標得以實現，投資者預計來年的回報率約為 190%。（要查看 Komp 的業績記錄，請單擊此處）

“在追求增長多年之後，”Komp 寫道，Peloton “已經形成了一個臃腫的企業開支腰圍”，需要瘦身。如果本週的媒體報導屬實，Komp 認為提高 Peloton 產品的價格（本週早些時候討論了自行車和跑步機的交付和設置的額外費用）以及“潛在的員工人數/成本減少”，“與之前要求在 2H22 財年恢復正調整 EBITDA 的方向性評論和指導保持一致。”

Komp 計算得出，Peloton 在過去幾年的年度成本結構中總共增加了約 5 億至 6 億美元，“膨脹”了其工資單並不必要地建造了展廳（並增加了租賃費用）。Komp 計算，今年扭轉所有這些支出並使 Peloton GAAP 盈利可能為時已晚。但如果該公司甚至開始扭轉所有這些支出，那將是朝著正確方向邁出的一步——並有助於使 Peloton 股票看起來比現在更像是“買入”。

華爾街的其他人怎麼看？從共識細分來看，其他分析師的意見更加分散。11 次買入、14 次持有和 2 次賣出加起來形成了溫和的買入共識。此外，63.39 美元的平均目標價表明了約 162% 的上漲潛力。

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