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高盛(GS.US):2022年选股瞄准五大趋势

高盛表示,继续看好大趋势投资,倾向于正在开展数字化的行业,以及云计算、软件即服务(SaaS)、物联网和网络安全等领域。  

美国股市在2021年创造了两位数的丰厚回报,明年投资者若想再获佳绩,如何选股变得十分重要。高盛资产管理一位主管表示,2022年市场许多领域增长将放缓,专注于少数几个关键趋势将令投资者受益良多。  

高盛资产管理欧洲、中东和非洲(EMEA)基本面股票客户投资组合主管LukeBarrs在最近一份报告中写道:「2021年于股票投资者而言硕果累累,在央行宽松政策的支持下,盈利强劲,意味着市场已经实现两位数的回报。假设最近因疫情而关停的情况再次被证明是暂时的,并且业绩继续强有力地推动增长,股市牛市可能会在2022年持续下去,不过,可能会变得更加温和。在这种环境下,选择性至关重要。」  

自2021年初以来,美股标普500指数已上涨逾27%,道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数的涨幅也分别达到18.6%和23.1%。  

Barrs表示:「我们相信,盈利将继续保持正增长,但会较今年放缓。尽管这会因资产类别而异,但明年我们顶多可能看到中高水平个位数的盈利增长。不过,这提供了一个健康的背景。」  

他指出,过高的市盈率在部分市场受到抑制时越加凸显,这可能为投资者创造机会,但寻找这些机会的挑战变得「更加严峻」。在他看来,那些市盈率已降至长期平均水平之下的市场提供了具有吸引力的切入点。  

他还写道:「近年来,我们看到股市格局出现分化。那些过去表现良好的公司一如既往,而业绩不佳的公司表现挣扎。具有颠覆性的公司,以及那些与长期成长题材相关的股票在过去10年里的表现胜过标普500指数五倍。」  

「今天的情况依然如此。要想未来三到五年在股票市场取得成功,你需要识别并隔离那些关键的成长领域。我们继续看好大趋势投资,倾向于正在开展数字化的行业,以及云计算、软件即服务(SaaS)、物联网和网络安全等领域。」  

不过,Barrs警告称,并非所有在这些领域经营的公司都值得买入。「一个颠覆性主题是不够的。你必须在投资的企业上有所选择。」他说。「市场对现金流有限而且不盈利的公司的容忍度正迅速下降。此外,鉴于反垄断监管对巨型股的打击,加之万亿美元市值公司维持盈利增长势头的能力会减弱,我们对中小型科技股的机会越来越感兴趣。」  

他补充道:「能够从更高的通胀环境中受益的某些股票也很吸引人。特别是具有一定定价权的企业,可以将成本转嫁给潜在客户。」  

至于广受关注的电动汽车制造商,Barrs对这类股票明年的投资潜力持怀疑态度。他认为,电动汽车供应链上的公司将更好地获取该行业的价值。  

电动汽车公司依靠从第三方采购大部分材料和零部件来组装汽车。电池是电动汽车供应链中尤为关键的一环。即使像特斯拉这样的行业龙头在电池生产方面取得了长足进步,也仍然高度依赖日本松下公司来满足其生产需求。  

在2020年大涨720%之后,特斯拉股价今年继续攀升,年初迄今上涨55%。Rivian和LucidMotors等其他新兴电动汽车公司也在股市上大放异彩,并筹集了大量资金。电动卡车制造商Nikola最近完成了其第一辆汽车的交付,并继续走出该公司创始人受到欺诈指控的影响。  

与此同时,通用汽车和大众汽车等传统车企正在加速转向电动汽车。随着这些汽车生产商试图在明年提高产量,并且有更多新公司涌现,在获取电动汽车生产所必需的零部件方面的竞争将会更加激烈。这对供应商来说是个好消息,但对这些零部件的买家而言则不然。  

Barrs在报告中写道:「电动汽车领域的情况仍非常令人兴奋,尽管我们总体上不看好电动汽车制造商,因为电动汽车背后的技术相当基础。我们更青睐原始设备制造商、电池供应商和其他技术供应商的价值链。无论谁在电动车市场份额的争夺中获胜,这些公司都将受益。」




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