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艾伯維(ABBV.US):股息增長強勁且估值合理

AbbVie ( ABBV ) 是一家以研究為導向的國際生物製藥公司,專門開發和營銷旨在治療世界上一些最複雜和最嚴重疾病的綜合療法。

繼艾伯維去年收購 Allergan plc 後,該公司形成了多元化的生物製藥產品組合。它定位於免疫學、血液腫瘤學、美學、神經科學、眼科護理和女性健康等關鍵治療領域。

事實上,在我看來,艾伯維 (AbbVie) 的原始產品組合與其收購艾爾建 (Allergan) 資產後增強的管道相結合,應該會大大有利於合併後公司的商業實力和國際基礎設施。

艾伯維 (AbbVie) 的股價在過去一年中大幅上漲,徘徊在歷史高位附近。然而,該股票的估值仍然相當有吸引力,而其 4.65% 的收益率構成了強勁的資本回報成分。出於這個原因,我看好這隻股票。

第三季度業績:又一個穩定的季度 

艾伯維 (AbbVie) 第三季度的業績相當強勁,該公司在此期間的收入為 143 億美元,同比增長 11.3%。增長是由其幾種藥物的銷售額增加推動的,包括 Skyrizi 和 Rinvoq。在規模經濟方面,Abvvie 的每股收益為 3.33 美元,比 2020 年第三季度高出 17.7%。

在一個強於預期的季度之後,管理層上調了 2021 財年的指導。該公司現在預計每股收益在 12.63 美元至 12.67 美元之間,這表明與去年相比有了相當大的改善。

早在 10 月份,該公司還宣布將股息上調 8.5%,將季度每股股息 (DPS) 提高至每股 1.41 美元。在我看來,這表明管理層對艾伯維的中短期盈利增長前景充滿信心。

股息和估值

結合從 Abbot Laboratories 分拆之前的股息增長,艾伯維已連續 49 年“非正式地”每年增加股息。

儘管如此長期的業績記錄意味著一個非常成熟的業務,但艾伯維的五年 DPS 複合年增長率仍達到令人印象深刻的 17.9%。在此期間每股收益增長同樣強勁之後,派息率也相當舒適。根據今年的預期每股收益,派息率應保持在略低於 45% 的水平。

關於未來的盈利增長,請注意艾伯維的管理層認為,儘管 Humira 的收入在 2020 年代中期因專利到期而減弱,但 2025 年的全公司收入將高於去年。在我看來,這顯示了艾伯維 (AbbVie) 強勁的業績和強勁的多元化前景。

儘管 4.65% 的收益率高於平均水平,這在當前超低收益率的環境中相當可觀,但艾伯維的股票估值非常合理。

在管理層指導的中點,該股票的市盈率為 9.6 倍。因此,在我看來,投資者應該在股票當前水平上享有相對廣泛的安全邊際,幾乎不會面臨任何潛在估值倍數壓縮的風險。如果有的話,在十幾歲的時候估值向更合理的倍數擴張很可能會增加總回報。

華爾街的看法

談到華爾街,艾伯維(AbbVie)根據過去三個月內分配的十次買入和兩次持有獲得了強烈的買入共識評級。艾伯維 (AbbVie) 的平均目標價為 131.91 美元,  意味著有 8.7% 的上漲潛力。





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