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Mercado Libre(MELI.US):仍被大幅高估

Mercado Libre ( MELI ) 是拉丁美洲最大的電子商務和支付生態系統。

第三季度收益

Mercado 於 11 月發布了第三季度的收益結果,儘管該公司每股收益超出預期 0.63 美元,但比預期的收入低 3000 萬美元。

本季度,該集團的同比統計數據如下。淨收入增長 72.9%,總支付量增長 59%,商品總額增長 29.7%。

儘管該公司本季度確實產生了增長的數字,但與前幾個季度相比,它的增長仍然放緩。我預計到 2022 年增長將呈指數級停滯;關鍵驅動因素解釋了原因。

關鍵驅動因素

拉丁美洲 2021 年的最終 GDP 增長結果估計為 6.1%;然而,預計該數據點將下降至 3%。

儘管 3% 的 GDP 增長對發達國家來說可能是誘人的,但發展中司法管轄區更喜歡 5% 左右或更高的增長。科技公司盈利往往與GDP波動呈指數關係,即隨增長的起落而驟升驟降。

此外,隨著電子商務和金融科技市場進入者的增多,Mercado 在競爭日益激烈的領域開展業務。

激烈的競爭來自 Sea Ltd. ( SE ) 等公司, 其 Shopee 應用程序剛剛超過了 Mercado 在巴西的用戶群。我還認為,較小的市場進入者將慢慢開始稀釋新興市場電子商務和金融科技行業以前的壟斷地位。

估值指標

這隻股票被嚴重高估了。Mercado 的市銷率比行業平均水平高 655.8%,市盈率比行業平均水平高 840.6%。

公平地說,我們需要考慮 Mercado 可用的所有協同效應,因為它是一家多元化的公司,並在未來進行修訂。然而,就目前而言,這是一隻被高估的股票。

華爾街的看法

華爾街分析師普遍看好該股,根據八項買入評級達成強烈買入共識。Mercadolibre的平均目標價為 2,187.50 美元,上漲潛力為 82.8%。

總結性思考

由於電子商務和金融科技領域的競爭加劇和增長放緩,Mercado 股票受到了影響。我相信該股票將在 2022 年繼續下跌,直到達到其合理價格水平。





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