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鮑威爾:可能更快退出刺激計劃,或將在2022年加息

杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)轉向更快退出刺激計劃,為2022年更靈活的美聯儲鋪平了道路。如果通脹持續,愿意以高于預期的速度加息,如果全球衛生事件惡化,則愿意暫緩加息。

鮑威爾:可能更快退出刺激計劃,或將在2022年加息

鮑威爾最近又被選為四年主席,他正在回應令官員們驚訝的經濟熱點數據,包括通貨膨脹正在蔓延以及盡管失業率下降,勞動力供應仍然有限的跡象。

投資者可以預期,美聯儲將加強對就業和通脹前景的溝通,強調在全球衛生事件和新病毒株的不確定性下的靈活性。標志著美聯儲在2008-2009年金融危機后退出刺激措施的超漸進正常化,并不是這個美聯儲的模板,這個美聯儲正面臨著幾十年來政策制定者都沒有遇到過的事情:蓬勃發展的增長和飆升的價格。

“他們正在轉變,”彭博經濟公司的首席美國經濟學家、前美聯儲理事安娜·王說。“考慮到對通脹的巨大預測誤差,我們看到的是,決策的自由裁量部分受到了更多的重視。”

鮑威爾上周對美國國會議員表示,是時候“收回”美聯儲對高通脹的描述,稱其為“暫時的”,這是美聯儲在2021年大部分時間里堅持的立場,這使得美聯儲發放刺激計劃,盡管一些人呼吁美聯儲在通脹加速時收回投資。

在聽證會上,他聽到了兩黨對高房價危害的抱怨,他還表示,將于12月14日至15日開會的官員將考慮比最初計劃的2022年年中提前幾個月結束他們的資產購買計劃。他們還將發布新的利率預測,在9月份,他們平均分配了明年的加息。

在會議即將召開之際,一些分析師已經對明年的利率前景做出了預測。

“我們正在向2022年三次加息的基準邁進,6月、9月和12月將加息25個基點,”Evercore ISI的Krishna Guha和彼得·威廉姆斯周五在一份報告中寫道。

這樣的路徑可能取決于病毒的新omicron變體的影響。在周末的一份報告中,高盛集團(Goldman Sachs Group Inc .)的經濟學家下調了對今年和明年美國經濟的預測,此前他們決定,這種壓力的蔓延將對經濟增長造成“適度的下行”拖累。

鮑威爾的信號是在11月2日至3日宣布縮減規模的美聯儲會議后幾周發出的,這是對經濟復蘇的回應,經濟復蘇令官員們感到驚訝。在做出決定之前和之后的幾天里,這種情況加劇了。

官方數據顯示,就業成本以創紀錄的速度增長。一周后,一份政府報告顯示,10月份消費者價格上漲速度為30年來最快。當月的就業報告也表現強勁。但是,盡管病毒疫苗的廣泛供應和學校的重新開放,勞動力市場上重新進入的工人仍然少于預期。潛在的需求是堅實的——10月份零售額增長了7個月來的最大值——對第四季度增長的估計仍然強勁。

其他美聯儲官員在宣布縮減規模后不久,就開始暗示需要更快地取消政策支持。

美聯儲副主席理查德·克拉里達、州長克里斯·沃勒和通常是政策鴿派的舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利都表示,他們愿意更快地取消政策支持。圣路易斯的詹姆斯·布拉德已經推動了一段時間,他周五說他傾向于在三月份結束。

“當通脹成為問題時,就沒有鴿派,”前美聯儲理事勞倫斯·邁耶(Laurence Meyer)表示,他對官員們開始公開質疑自己政策決定的速度感到震驚。“你能想到他們宣布一項決定的時候,在他們真正開始之前,正在改變它嗎?我不能。”

值得注意的是,在此期間,兩位著名的美國央行行長保持沉默:鮑威爾本人和州長萊爾·布雷納德,他們都被考慮擔任主席。

美國總統喬·拜登11月22日宣布,鮑威爾將再次被提名,而布雷納德將被提升為副主席,接替任期將于明年1月屆滿的克拉里達。

“總結”

八天后,鮑威爾加入了討論,他告訴參議員們,是時候討論美聯儲是否應該更快地“結束”資產購買了。

他還告訴參議院銀行委員會,鑒于目前勞動力市場的楔形,病毒仍然存在,需要更多的時間才能讓工人回來。他解釋說,這就是為什么控制通貨膨脹對他的勞動力市場目標至關重要

“我們需要長期擴張;要做到這一點,我們需要價格穩定,”鮑威爾說。“從某種意義上說,持續高通脹的風險也是重返這樣一個勞動力市場的主要風險。”

部分原因是,美聯儲在去年更新政策框架時,將最大就業目標的大部分內容定為“基礎廣泛且具有包容性”,隨著美聯儲在2022年接近收緊政策,進步人士可能會要求鮑威爾對這些條款負責。

不過,在短期內,民主黨和共和黨都希望鮑威爾能對通脹有所作為。這對美聯儲來說是一個重大的政治禮物,因為從歷史上看,立法者傾向于向央行施壓,要求其保持較低的借貸成本。

“我們必須控制通貨膨脹;它正在蹂躪我們的人民,”路易斯安那州共和黨參議員約翰·肯尼迪在聽證會上告訴鮑威爾。



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