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Volta(VLTA.US):高增長、高風險的電動汽車充電庫存

Volta ( VLTA ) 是一家總部位於舊金山的電動汽車 (EV) 充電站開發商。Volta 通過將其 EV 充電點與現場視頻廣告相結合,在 EV 充電網絡利基市場中運行差異化的商業模式,以將其貨幣化。在成功完成與 Tortoise Acquisition Corporation II 的 SPAC 交易後,Volta 於 2021 年 8 月下旬上市。

現在有幾種催化劑可以支持 Volta 的業務運營並擴展其電動汽車充電器網絡。我看空 VLTA 股票。它不僅是一家無利可圖的公司,而且我還認為它現在在競爭激烈的市場中估值很高。

Volta 關鍵業務亮點

2021 年 11 月,Volta 宣布推出其 Volta Media™ 網絡,將廣告商與專注於品牌廣告、提供可衡量業務成果並支持環境影響的消費者聯繫起來,因為“迄今為止,Volta 已抵消了 4400 萬磅的二氧化碳並交付了 100百萬電英里。”

其他值得注意的消息包括與 Cinemark Theatres 合作為電影觀眾提供電動汽車充電服務、與 Topgolf Entertainment Group 合作為美國的其他場館增加電動汽車充電站以及與六旗娛樂公司合作為其客人提供電動汽車充電服務他們在美國各地的公園

Volta 一直非常積極地加強其合作夥伴名單,以推動其當前和未來的增長。畢竟,Volta 的商業模式依賴於三大支柱:網絡開發、充電運營和行為與商業。

伏打模型

Volta 商業模式的第一個支柱是網絡開發。它基於高流量/高能見度的優質合作夥伴位置,其收入來自公共和私人網絡投資機會、回扣和稅收抵免。第二個支柱是充電業務,具有多種收入來源,例如按使用付費、閒置費用、託管服務。

行為與商務是提供獨立於電動汽車採用或廣告收入的網絡貨幣化的第三個支柱。

在其 2021 年第三季度收益報告中,Volta 報告收入同比增長 77% 至 850 萬美元,而去年同期為 480 萬美元。這一收入增長的核心部分歸功於 Behavior & Commerce 的強勁增長。行為與商務類別的收入約為 740 萬美元,佔總收入的 87% 左右。

Volta 宣布,“截至 2021 年 9 月 30 日,連接的攤位總數為 2,137 個,同比增長 50%”。

2021 年第三季度的淨虧損為 4310 萬美元,而去年同期為虧損 1450 萬美元。EBITDA 報告的虧損為 3830 萬美元,而上年同期為虧損 950 萬美元。隨著 Volta 正在迅速擴大其電動汽車充電器網絡,這些負數引起了人們的擔憂。

Volta 現在面臨的主要風險和一個關鍵的積極因素

第一個風險是來自 ChargePoint ( CHPT )、EVgo ( EVGO ) 和 Blink Charging ( BLNK )等其他公司的激烈競爭。所有這些公司都在資本支出上投入巨資來建設他們的電動汽車充電基礎設施,這不應該讓我們忘記與商業模式相關的高成本。維護成本、升級和國家法規是嚴重的風險。

現在評估潛在的規模經濟還為時過早,因為電動汽車充電公司正在投資以在移動電氣化的新篇章中獲得大量可持續的市場份額

基礎設施法案中包含的 75 億美元用於電動汽車充電站是美國政府非常積極的“禮物”。然而,對於 Volta 來說,這並不是一場簡單的爭奪市場份額的競賽;這是一場馬拉松。要想在馬拉鬆比賽中獲勝,需要戰略性的思考和實施。

投資者現在似乎忽略了一個事實,即儘管 Volta 的股價在 2021 年下跌了約 21%,但它們並不便宜。與美國專業零售行業平均水平(2.7 倍)相比,VLTA 股票的市賬率(4.8 倍)被高估。

在 2021 年第三季度的收益報告中,Volta 提到,對於 2021 年全年,它預計收入在 3200 萬美元至 3600 萬美元之間。假設達到了上目標,那麼當前股價約為8.40美元,市值為14.4億美元,市值/總銷售額的比率為40倍,這對於幾個月前才上市的公司來說太高了。

根據其最新介紹,Volta 預計到 2023 年將報告正調整 EBITDA 為 3100 萬美元。

華爾街的看法

根據過去三個月分配的三個買入評級,Volta 的買入評級為“強買入”。該 平均沃爾目標價 為$ 14.00代表了65.9%的上漲空間。





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