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蔚來(NIO.US)股票:電動汽車行業的強者

我對蔚來 ( NIO )持中立態度,因為該公司強勁的增長勢頭、前景和華爾街分析師的大力支持被其 510 億美元的估值和缺乏盈利能力所抵消。

蔚來是一家位於中國上海的跨國高端電動汽車製造公司。該公司由李偉 (William Li) 於 2014 年創立,並在品牌成立當天推出了其首款跑車 NIO EP9。

優勢

蔚來擁有一支名為蔚來電動方程式車隊的車隊,該車隊參與了國際汽聯電動方程式錦標賽,但在將其出售給上海力升車隊後不再為車隊提供資金。

該公司還看到了騰訊 ( TCEHY )、紅杉、淡馬錫、聯想和 TPG等大公司的投資。蔚來也看到對其電動汽車的高需求,其車輛交付量超過了分析師的預測。

最近的結果

蔚來公佈的 2021 財年第三季度業績喜憂參半。該公司公佈每股虧損 0.28 美元,是分析師預期的兩倍多。然而,該公司的收入超出預期,同比增長 116.6%。

蔚來約 88% 的收入來自其高端電動汽車的銷售。該公司在 2021 年第三季度交付了 24,439 輛汽車,比去年同期增長了 102%。

交付了5,418輛ES8,六座和七座旗艦智能電動SUV;11,272輛ES6,五座高性能SUV;以及 7,750 輛 EC6,它的五座雙門轎跑車 SUV。

儘管面臨包括全球半導體芯片短缺在內的供應鏈挑戰,但大量車輛交付表明了對電動汽車的需求,以及該公司擴大生產的出色能力。

該公司指出,其 10 月份的汽車交付量同比下降 27.5%,這歸因於生產線升級、供應鏈的波動以及新產品的準備。

該公司預計 2021 年第四季度的汽車交付量將在 23,500 至 25,500 輛之間,增幅將在 35.4% 至 46.9% 之間。它還預計其收入將比 2020 年第四季度增長 41.2% 至 52.2%。

估值指標

蔚來的股票很難估值,因為它仍在大幅虧損,短期內不太可能實現盈利。

也就是說,它的遠期收入是 6.8 倍,其 EBITDA 和淨標準化收入利潤率預計將在 2022 年接近盈虧平衡點,因此該公司很可能會在 2023 年看到 EBITDA 甚至淨標準化收入盈利能力。

隨著公司規模擴大,毛利率正在擴大,從 2020 年的 11.5% 提高到 2022 年的預期 19.7%,因此公司可以在中長期內產生可觀的盈利能力。

預計 2021 年和 2022 年的收入將分別增長 120.3% 和 72.2%,公司顯然享有可觀的增長勢頭和潛力。

華爾街的看法

從華爾街分析師看來,蔚來在過去三個月的八個買入評級、一個持有評級和零個賣出評級的基礎上,獲得了分析師強烈買入的共識。蔚來汽車的平均目標價為 60.67 美元,上漲潛力為 88.7%。

總結和結論

蔚來是一家領先的電動汽車技術和製造公司,得到中國政府的大力支持,在高增長行業中運營,憑藉其知名品牌、規模和技術實力,擁有強大的競爭地位。此外,華爾街壓倒性地看好該股,使其具有顯著的上漲空間。

也就是說,該公司將面臨巨額虧損,必須繼續保持強勁的增長勢頭才能實現盈利。儘管沒有盈利,但估值也相當豐厚。因此,投資者可能希望在建立頭寸之前牢記此處的風險。





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