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伯克希爾哈撒韋( BRK.B) 股票:謹慎的人的巨大價值

伯克希爾哈撒韋 ( BRK.B ) 的股票自春季以來並沒有太大表現,在 300 美元以下的狹窄盤整通道中波動。

傳奇投資者兼首席執行官沃倫·巴菲特( Warren Buffett)對伯克希爾不斷增長的現金儲備並不太積極,幾乎沒有讓股東真正感到興奮的事情。

儘管缺乏興奮,但我確實認為伯克希爾的股票被低估了。因此,我仍然看漲。

伯克希爾股票在市場反彈中拖累

憑藉近 1500 億美元的現金儲備,巴菲特似乎可以在市場持續攀升的情況下謹慎行事。事實上,高通脹會蠶食沒有在股票中發揮作用的資金。

儘管如此,一旦合適的出擊時機到來,等待的風險可能是值得的。更廣泛的市場估值可能被拉高,但可能只是缺乏有意義的便宜貨,巴菲特在購買新股時大多持觀望態度。

雖然伯克希爾哈撒韋進行了一些買入,但其全年的拋售活動更為值得注意,伯克希爾哈撒韋又是一個季度的股票淨賣家(連續四個季度)。事實上,巴菲特的舉動可能表明股市太貴了,或者他只是沒有看到伯克希爾哈撒韋的雷達上出現了那麼多的動人機會。

無論哪種方式,伯克希爾最近似乎都喜歡自己的股票,繼續回購股票(截至第三季度價值 76 億美元)。

這種股票回購的規模表明伯克希爾的股票被大大低估了。巴菲特並不知道回購股票,包括伯克希爾哈撒韋公司,除非他認為股票便宜。

伯克希爾不斷增長的現金“問題”

在過去的幾個季度裡,伯克希爾沒什麼可看的。大量股票回購、不斷增長的現金儲備和淨銷售活動。

將 6.2% 的通貨膨脹率加到等式中,並且在 2020 年股市崩盤期間缺乏大量購買,放棄“無聊”股票的理由可能處於高點。

儘管如此,投資者應該繼續讓巴菲特和他的公司從懷疑中受益。如果有的話,一旦形勢最終逆轉,伯克希爾在市場反彈中的極端謹慎可能會派上用場。

無論下一次大的市場崩盤是在明年還是在未來的許多年裡,伯克希爾哈撒韋公司都將擁有利用便宜貨的資源。雖然持有現金和固定收益資產的機會成本是近期記憶中最高的,但如果新變種等不可預見的事情推動大盤走低,伯克希爾的流動性就會派上用場。

回顧伯克希爾過去一年半的舉動,很容易得出結論,巴菲特和他的公司可能已經失去了優勢。投資者可能想要買入或大規模的淨買入活動,但他們可能不會得到它,直到某些東西落入公司的罷工區域內。

對於承認當今大量不確定性清單的謹慎投資者而言,伯克希爾很可能是最終價值投資,一旦事情不可避免地再次下滑,就可以保持自己的地位。

僅以賬面價值的 1.3 倍計算,投資者就可以從他們投資的美元中獲得豐厚回報。





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