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道明證券:2022年上半年將是金價最佳時期

道明證券的大宗商品策略師寫道:“明年上半年將出現利好的金價走勢。”

隨著市場關注經濟增長、通脹和政治風險,金價可能在明年前六個月升至每盎司1,900美元。

“政治風險的美國中期選舉中,美國的財政拖累,央行相當堅定購買黃金,美國和全球經濟復蘇明顯放緩的附加因素,可能會看到投資者重新燃起他們對黃金的興趣,”道明證券主管Bart Melek大宗商品市場策略全球主管。“根據我們的預測,這些因素應該會幫助金價在2022年上半年升至每盎司1900美元。”

金價在2021年一直處于盤整模式,年初約為1960美元,最后交易價格略高于每盎司1750美元。

“由通脹發展、美聯儲政策信號和名義利率驅動的實際利率趨勢導致了金價的波動。在2021年的大部分時間里,投資者的ETF、CTA和衍生品頭寸都非常傾向于減少敞口,”梅萊克寫道。

道明證券:2022年上半年將是金價最佳時期
美聯儲不愿在明年年中加息,這是目前市場低估的一個推動金價上漲的積極因素。芝加哥商品交易所的聯邦觀察工具已經預測,最早在6月份首次加息的可能性為44%。

"考慮到這一框架,以及市場預計美聯儲基金最早將于明年夏季加息的事實,目前投資者對短期敞口的偏好已推動金價最近跌至1,755美元。"但考慮到美國的非農就業人數仍比大流行前的水平低約400萬至500萬,對美聯儲來說,2022年夏天加息可能還為時過早,”梅萊克指出。

明年的焦點將集中在經濟數據上,這將決定美聯儲明年能承受多大的力度。

“未來幾個月疲軟的經濟數據和 FOMC專注于充分就業,對嚴格的通脹目標(認為通脹是暫時的)持略微放松的態度,這些都是可能阻止美國中央銀行退出的因素。早在市場預測時就會觸發加息,”Melek 指出。

該展望補充稱,這種情況將使實際利率保持低位,并鼓勵明年購買黃金。

美聯儲對潛在增長率提高、失業率不加速上升的期望,可能會讓美國經濟在更長時間內保持過熱狀態。這將是一個黃金增值的實際利率環境。最好的情況是金價高企但通脹減速。

道明證券預計,明年第一季金價平均為1,875美元,第二季為1,824美元,第三季為1,800美元,第四季為1,750美元。




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