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“大红大紫”的代价!英伟达(NVDA.US)再也收不了ARM了?

美东时间12月2日,美国联邦贸易委员会(FederalTradeCommission)起诉英伟达(NVDA),阻止其以400亿美元收购英国芯片设计企业ARM的计划。  

美国联邦贸易委员会在一份声明中表示,此次收购将使得英伟达控制竞争对手开发芯片所需的计算机技术和设计,若交易达成,包括物联网在内的下一代半导体技术发展有被扼杀的风险,将损害半导体市场的竞争。  

此外,该机构还表示,英伟达公司的收购计划会削弱竞争对手,减少芯片市场的创新和产品选择,并导致价格上涨,损害美国消费者利益。  

美国联邦贸易委员会目前由两名民主党人和两名共和党人组成,以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政申诉,行政审判计划于2022年8月开始。  

对此,英伟达方面表示,将继续展示收购ARM这笔交易的好处。周四,该公司称:  

“我们将继续努力证明这项交易将有利于行业并促进竞争。”  

该公司股价似乎并未受此消息影响。截至收盘,英伟达收涨2.2%,报321.26美元。  


收购达成,是英伟达之幸,芯片产业之殇?  

2020年9月,英伟达宣布斥资400亿美元,以现金加股票的方式从软银手中手收购其英国芯片设计子公司ARM。根据英伟达与ARM母公司软银的协议,收购将在一年半时间内完成,最多可扩展到两年,即最早2022年3月,最晚2022年9月。  

对于这笔芯片史上最大规模的历史性大收购,仅有小部分业内人士对此持看好态度,绝大部分科技公司都在各种场合下对此项收购案表现出了相当程度的担忧和不看好,认为被英伟达收购后,ARM的各项核心业务会丧失宝贵的中立性和独立性。  

获悉这笔收购消息仅一天后,ARM的联合创始人HermannHauser便迅速发表公开信,呼吁英国政府拯救ARM。他在信中表示,如果英伟达收购ARM,那么对整个行业是灾难性事件,不仅ARM在英国的就业机会可能消失,还将摧毁ARM的商业模式,更重要的是这事关国家经济主权。  

兴业证券计算机团队分析师蒋佳霖、杨本鸿也评论到,该笔收购案,或将是“英伟达之幸,芯片产业之殇”。该团队认为,英伟达收购ARM后,全新的IP授权模式有望为其带来较高毛利空间,但ARM的IP授权模式向来以“中立”态度面对全球客户,未来能否继续面向全球保持中立仍存在不确定性。  

在市场各方大力呼吁后,监管机构对这笔交易也保持了密切的关注。这使得英伟达不仅在欧洲和英国市场受到监管的“特别关注”,甚至在其主场美国也未能取得优势。  

在本次被美国联邦贸易委员会起诉之前,英国反垄断部门也在第二阶段的审核中对英伟达收购ARM的态度趋于负面,他们更希望ARM能够通过IPO的方式在伦敦交易所上市。这样一来,在解决融资问题的同时,ARM还能继续保持宝贵的中立性、独立性。  

收购失败对英伟达影响甚微  

如今,英伟达的的状况可谓是“春风得意马蹄轻”,在这笔有史以来最大的芯片收购案中失败对其几乎不会有任何影响。  

近年来,由于市场对英伟达GPU以及数据中心AI芯片的需求旺盛,该公司业绩股价齐飞。与声明计划收购ARM的时候相比,英伟达的收入已从约130亿美元暴增至如今的约240亿美元,在仅仅一年多的时间里便大幅增长了85%。  

反应到股价上,该公司在资本市场上的避险也可谓是“大红大紫”。从2015年开始,在图形处理器领域独占鳌头的英伟达的股价便迎来了爆发。在2015年-2021年这短短6年间,英伟达的股价上涨幅度累计超过了7000%。如今,在该公司“全宇宙”(Omniverse)平台的加持下,英伟达的市值已超过8000亿美元,稳居标普500指数中市值第七位。  


对于ARM公司,ARM的商业模式非常特殊,它本身不卖半导体,而是仅提供芯片设计方案,并收取授权费和专利费。虽然英伟达表示支持保持这种开放的商业模式,但其竞争对手一直持怀疑态度。  

此外,在苹果公司基于ARM架构打造出M1系列CPU成功反攻x86架构,在“换芯”道路上走的顺顺当当后,包括英伟达、高通等一系列半导体公司大受鼓舞,在打造ARM机构芯片上各自发力。  

风险提示及免责条款  

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