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市场不相信美联储:最多加息五次,2025年都可能降息

面对不再“暂时的”高通胀、就业率压力和奥密克戎带来的多重“暴击”,近日美联储高官们纷纷“放鹰”。  

比如亚特兰大联储主席RaphaelBostic此前暗示美联储可能在2022年加息两次以应对通胀,并表示市场需为更灵活的Taper时间表做好准备;昨日,美联储票委克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特LorettaMester同样表示,她对美联储加速Taper、明年加息的举措态度“非常开放”。  

周二在华盛顿举行的参议院银行委员会的季度听证会上,美联储主席鲍威尔自己承认,鉴于经济非常强劲且通胀压力较高,在即将举行FOMC会议上考虑将超宽松货币政策正常化是合适的。  

加息箭在弦上,美联储最新的点阵图预测预计,到2024年底将有七次加息,到2025年底将有三次加息。  

然而,市场好像并不买账。  

彭博社消息称,美国利率市场交易员已经开始考虑美联储在2025年降息的可能性。这是欧元美元期货市场的预测,因为短期利率交易员对美联储政策利率峰值的定价大大低于美联储的预期。换句话说,交易员认为,美国经济无法应对美联储官员预测的加息次数。  

在2024年12月和2025年12月欧元美元期货之间的价差中很明显,该价差在周三出现倒挂,周四仍为负值。倒挂意味着交易员预期政策利率将在2024年底前仅有5次25个基点的加息定价后达到峰值。  

华尔街见闻稍早前文章提及,高盛目前预计2022年美联储总共加息三次,分别在明年6月、9月和12月(之前是7月和11月两次),然后从2023年开始每年加息两次。相反,摩根士丹利对2022年美国经济前景的预期更为悲观,此前和全市场“唱反调”,认为明年不会加息。  

周四纽约尾盘,美国短期国债收益率飙升,两年期美债收益率涨5.15个基点,报0.6126%,盘中一度上升多达8个基点,三年期美债收益率涨6.20个基点,报0.8952%;五年期美债收益率涨5.64个基点,报1.2063%;七年期美债收益率涨5.37个基点,报1.3824%,回应多位美联储官员支持提前结束资产购买的言论。市场对美联储更快加息的步伐进行了定价,直到2023年底,预期趋于平稳。  

当然,这一切在周五都可能发生变化,11月非农就业数据将会显示美联储或交易员的利率路径预测谁更有理。  

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