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Shopify(SHOP.US)股票:物有所值嗎?

Shopify ( SHOP ) 已成為提供可信賴工具以啟動、發展、營銷和管理任何規模的在線零售業務的領導者。該公司致力於通過以可靠性和創新為理念構建的平台和服務,為每個人提昇在線購物體驗。

在當今世界,企業在購物時必須擁有穩固的在線影響力,而 Shopify 出色的工具,如 Shopify Capital、Shopify Pay 和 Shopify Shipping 已為其許多客戶的成功帶來了好處。尤其是在持續的 COVID-19 大流行期間,情況尤其如此,該大流行已將銷售量從實體店大規模轉移到網上。

儘管該公司的業績確實非常出色,但隨著其財務狀況持續增長並為未來做好準備,該股票的估值仍然相當高。這可能會對未來的股東回報產生負面影響。我看好這隻股票。但是,投資者需要警惕 Shopify 的溢價倍數。

第三季度業績——又一個強勁的季度

在第三季度的業績中,Shopify 報告的收入為 11.2 億美元,少了 3000 萬美元,但仍同比增長 45.9%。訂閱解決方案收入也增長了 37%,而商戶解決方案收入與去年同期相比增長了 51%。

在大流行的影響下,Shopify 去年的收入增長了 85% 以上。因此,看到公司在經歷了這樣的一次性提振之後今天仍然以這種速度增長,真是令人印象深刻。

每股收益為 0.81 美元,而一年前為 1.13 美元,低於普遍預期的 1.22 美元。在我看來,錯過並不令人擔憂,因為 Shopify 的底線目前不應成為優先事項。在當前的市場狀態下盡可能多地實現增長似乎是一個更明智的方向。

值得一提的是,Shopify 目前面臨壓力,因為其許多商家都受到持續供應鏈限制的影響,包括不斷增加的物流和勞動力成本。因此,一旦當前的物流挑戰緩解,Shopify 的增長甚至可能會加速。

Shopify 的估值

由於根據當前的盈利能力對 Shopify 進行估值沒有意義,我們正在研究其預期收入增長和未來 12 個月銷售額的倍數。該股票目前的交易價格是其 NTM 銷售額的 36.6 倍,即使對於 Shopify 持續的收入增長軌跡來說,這也是一個陡峭的倍數。分析師預計,該公司的收入將在中期以 30% 以上的複合年增長率增長。儘管如此,大約 25-30 的遠期 P/S 對我來說更有意義。

也就是說,以折扣價購買 Shopify 確實很難,而且從歷史上看,為股票支付溢價是值得的,因為該公司的表現通常優於普遍預期。由於公司護城河深厚,處於行業領先地位,我看好該股票。簡而言之,在我看來,它是該領域的必備股票。不過,我注意到,投資者需要意識到未來潛在估值壓縮的潛在風險,儘管(不太)可能是這樣。

華爾街的看法

轉向華爾街,Shopify 根據過去三個月分配的 10 次買入、9 次持有和 0 次賣出獲得中等買入共識評級。Shopify的平均目標價為 1,670.86 美元 , 意味著有 6.22% 的上漲潛力。





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