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Freeport-McMoRan(FCX.US):有吸引力的估值,應受益於基礎設施法案

Freeport-McMoRan, Inc ( FCX ) 是一家領先的礦業公司,勘探銅、金和鉬。其資產組合包括印度尼西亞的 Grasberg 礦區,這是世界上最大的銅和金礦床之一。

FCX 在北美和南美還有其他重要的採礦業務,包括亞利桑那州的大型 Morenci 礦區和秘魯的 Cerro Verde 業務。它成立於 1987 年,總部位於亞利桑那州鳳凰城。

Freeport-McMoRan 的股票在 2021 年表現優異,迄今已上漲約 49%。我看好 FCX 股票,因為它將從關鍵催化劑中受益並具有有吸引力的估值。

Freeport-McMoRan:美國基礎設施法案創造了大量機會

美國國會最近通過了一項 1 萬億美元的基礎設施支出計劃,用於對道路、橋樑、高速公路、客運鐵路網絡、高速互聯網等進行現代化改造。隨著我們逐漸向移動電氣化邁進,我們還關注清潔能源和交通,建立電動汽車充電點網絡。

對於這項投資,喬·拜登總統表示,“幾代人之後,人們會回頭看,知道這是美國贏得 21 世紀經濟競爭的時候。”

預計這項重要且具有歷史意義的基礎設施交易將影響工業、材料和電動汽車等多個行業的股票。材料股和礦業股在很大程度上可以從這種基礎設施支出中受益。Freeport-McMoRan 探索廣泛用於電線、管道、屋頂和工業機械的銅。

Freeport-McMoRan 的好消息還在繼續,因為銅用於移動電話、外部電纜和連接器、母線槽、印刷電路板和插座。

要關注的神奇詞是電。電動機採用銅線繞製,汽車行業正逐步從內燃機向純電氣化過渡。這本身就產生了對銅的巨大需求。

收音機和電視、空調和家庭供暖系統等其他電子設備也使用銅。Freeport-McMoRan 在其網站上提到“銅對清潔能源至關重要”,這是聯合國氣候變化會議 COP 26 強調應對氣候變化的趨勢。

過去一年銅價大漲:能否繼續走高?

Freeport-McMoRan 的銅價在 2020 年末和 2021 年飆升。銅期貨在 2020 年 11 月下旬的交易價格為每磅 3.35 美元,在 2021 年 5 月達到每磅 4.77 美元的高位,如今已跌至每磅 4.45 美元。

銅價的上漲使這家礦業公司受益,該公司在 2019 年報告淨虧損(2.45 億美元)後於 2020 年恢復盈利。 2020 年的淨收入為 5.96 億美元,增長約 350%。

投資者應注意,Freeport-McMoRan 擁有大量業務的秘魯 2020 年政治穩定指數較低,為 -0.29,而 2020 年全球平均數字為 -0.07,基於 194 個國家。總體而言,秘魯的政治穩定指數自 2013 年以來有所改善,當時該指數為 -0.81。然而,在 2019 年,該指數的值為 -0.15。秘魯 2020 年的這種惡化令人擔憂。

2021 年第三季度業績:強勁的財務業績,良好的前景

FCX 股票的 2021 年第三季度業績強勁,優於盈利。

自由港報告的每股收益為 0.89 美元,而預期為 0.78 美元。然而,收入低於分析師的預測。該公司報告的收入為 60.8 億美元,而預期為 62.2 億美元。 

收入同比增長約 58%,而 2020 年第三季度的收入為 38.5 億美元。不利的一面是,對於 2021 財年,Freeport-McMoRan 表示預計銅銷售額為 38 億英鎊,略低於高於之前的 38.5 億英鎊。

2021 年第三季度的淨收入增加至 14 億美元,與 2020 年第三季度報告的淨收入 3.29 億美元相比增長了約 325%。 FCX 股票的另一個有利因素是宣布新的 30 億美元股票回購授權以及公司批准2022 年普通股的可變現金股息,預期年率為每股 0.30 美元。

董事長兼首席執行官 Richard C. Adkerson 表示:“我們在第三季度和年初至今的良好業績反映了我們全球團隊在安全、高效和負責任地增加生產方面的強大執行力。作為領先的長期銅供應商,我們為未來奠定了堅實的基礎,以支持不斷增長的全球經濟和向清潔能源的過渡。我們已經成功地將我們的 Grasberg 礦區轉變為世界上最大的地下崩落礦區,同時在我們的全球業務中保持了卓越的表現。”

然後他繼續說道:“我們的資產負債表很強勁,我們準備在我們的業務中進行增值投資,同時為股東提供與我們既定財務政策一致的不斷增加的現金回報。銅市場的前景異常樂觀。作為全球銅行業的領導者,自由港處於成功為所有利益相關者創造價值的有利位置。”

估值:FCX 股票現在很有吸引力

Freeport-McMoRan 的市盈率 (Q3 TTM) 為 10.9 倍,低於金屬採礦業的 36.2 倍。與基礎材料行業 18.8 倍的市盈率相比,14.7 倍的市盈率 (Q3 TTM) 也很有吸引力。另一個關鍵指標,市賬率(Q3 MRQ),Freeport-McMoRan 為 2.6 倍,低於基礎材料行業的 3 倍。

華爾街的看法

轉向華爾街,Freeport-McMoRan 基於六項買入、三項持有和兩項賣出評級得出溫和買入共識評級。Freeport-McMoRan的 平均目標價 為 41.45 美元,上漲潛力為 7.2%。





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