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高盛(GS.US)称中概股迎来“希望”,大摩、贝莱德等喊话2022超配A股

华尔街大行的2022年策略报告不断曝光,对A股的看法也成为市场焦点。目前,高盛、摩根士丹利等大行都发表了对2022年A股表现的看法,尽管具体配置上观点有差异,但都认为A股在2022年存在结构性机会。  

高盛:预计2022年离岸中国股市和A股将会达到16%和13%的投资回报  

高盛报告称,将离岸中国股市的投资评级由标配提升为超配,并且对A股维持超配的判断。高盛预计2022年离岸中国股市和A股将会达到16%和13%的投资回报。  

高盛首席中国股票策略师刘劲津认为,明年的股票估值会从当前的较低水平出现显著回升,高盛看好这一估值变化。  

「特别是海外中概股,大幅回调之后会进入下一阶段,我们称为‘希望’的阶段。该阶段的特点是股票回报不错,但是推动力并非盈利增长,而是估值提升。我们认为,可能在未来一年,中国市场会进入这个‘希望’的阶段。」刘劲津说。  

该行称,支撑A股股价的「另一条腿」,即估值扩张将在2022年起到关键作用。同时,相对于全球主要股市,中国市场的估值显得极具吸引力,目前中国股市的估值处于5年市盈率区间较低位置(12.7倍),且相对于全球股市的折价程度较大(30%~40%)。与此同时,公募基金配置也处于相对低位。  

高盛还预计,明年将有750亿美元北向资金流入A股。上个月,高盛还公布了有望从「共同富裕」中受益的50只中国股票,目标股主要来自制造业升级、绿色能源、国企改革和大众消费等行业和领域。  

本周,高盛还恢复跟踪A股白酒行业,对贵州茅台、五粮液给予买入评级,对泸州老窖和酒鬼酒给予中性评级。  

摩根士丹利:明年仍建议超配A股  

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示,2021年我们的主要投资建议是超配A股,进入2022年这个策略仍然奏效。具体到板块方面,未来A股受益板块将是与绿色经济、网络安全、技术国产化、高端制造等相关的题材板块。当前阶段,该机构建议关注主题性、结构性机会,例如信息技术板块,与信息安全、网络安全、技术国产化、半导体国产化等相关的题材和概念。  

该分析师表示,市场对企业盈利预期较低,一定程度上不符合实际;估值角度看,A股年内经历长时间的调整,且幅度较大;从风险溢价角度看,市场整体风险溢价程度呈现上升趋势,而且还有继续上升的可能。鉴于与此,该机构对A股保持乐观判断。  

瑞银:对中国A股市场未来三个月持建设性看法  

瑞银对A股明年的看法更加谨慎,但认为明年A股仍然有结构性机会。  

该机构称,明年投资者可关注四大投资主题,分别是进口替代加速,女性赋能下的消费复苏,在相对低利率环境下精选高股息率个股,以及中国大陆家庭增加对股票的资产配置以及北向资金的持续净流入,并预计2022年北向资金的净流入达3000亿元人民币。  

贝莱德:对A股2022年市场持乐观态度  

贝莱德近年来投资中国的脚步从未停下来,对中国市场的看法也有其独到之处。该机构中国新视野基金经理唐华本周对媒体表示,对于今年四季度以及明年的市场持乐观态度。  

他说:「整体的市场格局是基本面有下行压力,但流动性向上的支持较充分,而且后续国家政策支持经济的空间是比较大的。」他认为,权益类资产从中长期来说仍存在不少结构性机会,因此在这个时间点配置股票类的产品是较好的选择。部分重视选股能力、行业配置比较均衡的基金产品,可望更有效地抵御市场的变化,持续、稳定地获得超额收益。  

就具体行业而言,接下来会关注新冠「流感化」可能带来的一些变化,比如旅游和服务业这两个受到疫情创伤最大的行业可能面临真正的复苏,而且可能迎接一波报复性的消费反弹;新冠「流感化」的预期会给之前股价受益于新冠的医药公司股价带来一定压力,关注这个板块个股被错杀的机会。




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