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亞馬遜(AMZN.US):準備提供強勁的“多年盈利能力”

在整個大流行期間,亞馬遜 ( AMZN ) 對其履行和交付網絡進行了投資。該公司也一直在瘋狂招聘並提高了工資。所有這些都導致成本上升。現在,為了抵消成本增加,這家電子商務巨頭宣布,從 1 月 18 日開始,其 FBA(亞馬遜物流)費用將平均上漲 5.2%。

雖然這對賣家來說是個壞消息,尤其是那些使用 FBA 服務的賣家,但摩根士丹利的Brian Nowak認為這對股東來說是個好消息,因為價格上漲為 '22 EBIT 提供了“潛在的約 10 億美元(3%)的緩衝。” ”

從歷史上看,亞馬遜每年將其 FBA 價格提高約 2%-3%,因此此次漲價幅度高於正常水平。諾瓦克估計,亞馬遜 2021 年的 FBA 收入約為 450 億美元,目前的預測是基於典型的約 2-3% 的年增長率,其中包含 18% 的增長率,從而產生 540 億美元的收入。“因此,”這位五星級分析師指出,“約 5% 的定價增長將增加約 12 億美元的收入和(假設 80% 的流量)約 10 億美元的息稅前利潤。”

但這裡有一個更大的圖景。雖然諾瓦克認為 5% 的價格上漲“可能並不重要”,但分析師認為,這只是使公司“實現更強勁的多年盈利能力”的“許多槓桿和因素”的一個例子。

其中包括 Covid 成本下降、亞馬遜的規模和“高利潤收入流”、改善勞動力效率低下的問題,而諾瓦克也考慮是否也有可能提高 Prime 價格。

因此,分析師認為當前的估值“低估了頂線零售收入增長和全公司盈利能力(來自零售和高利潤率收入流)的多年持久性,因為該公司成長為超大的 20 年/ '21 建造。”

按照諾瓦克 4,000 美元的價格目標,“低估”意味著亞馬遜股票目前被低估了 12%。

亞馬遜是華爾街獨一無二的野獸,覆蓋面廣且一致;最近的所有 30 條評論都是正面的,自然會產生強烈的買入共識評級。4,095 美元的平均目標比諾瓦克的目標略高,未來一年將產生 14% 的回報。




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