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耐克(NKE.US)股票回升,但股價看起來很貴

耐克 ( NKE )股價在下跌近 17% 後不久便反彈,這主要是由越南的供應鏈問題引起的。

在殘酷的 COVID-19 封鎖之後,許多越南工人不情願地重返工作崗位。隨著各種耐克產品(尤其是運動鞋)的巨大需求未得到滿足,該公司可能會在未來幾個季度得到更多緩解,因為其最嚴重的供應鏈困境開始出現在後視鏡中。

儘管東南亞已經在從殘酷的關閉浪潮中恢復過來,但耐克的股票似乎反彈得太快了。雖然耐克已經批准增加產量,但如果沒有大幅加薪,讓一些工人返回肯定會更困難。

當然,短期內供應可能會趕上需求,但只要冠狀病毒存在,中長期前景似乎仍然模糊不清。流行病風險仍然很大。因此,耐克的投資者可能希望進行一些獲利了結,因為入場價格已經變得相當泡沫,並且 COVID-19 的風險可能會打折扣。

出於這些原因,我將對 NKE 股票的立場改為中性。

COVID-19 供應鏈問題有所緩解,但可能會再次惡化 

投資者忽略 COVID-19 風險令人欣慰。畢竟,美國最近幾個月一直在重新開放。我們已經嚐到了常態的滋味,要恢復到封鎖狀態將很困難,即使是毒性更強的菌株,其傳播只能通過封鎖來遏制。

儘管如此,人們不應低估另一種擔憂(VoC)可能引發另一波深刻的經濟動蕩的可能性。就像耐克前幾個季度所經歷的那樣,供應鏈問題很容易在新的一年再次發生。也就是說,公司將找到適應和採用新供應鏈技術的方法,例如可以幫助抑制 COVID 引起的供應鏈中斷的未來影響的情景模擬。

目前,隨著越南的浪潮逐漸平息,耐克正尋求加大招聘力度。由於嚴重的勞動力短缺或“2021 年的大辭職”似乎也正在影響越南,該公司可能不得不放寬錢袋子,許多工人正在權衡兩波之間重返工作崗位的風險。

加快生產

據報導,越南的耐克供應商已轉向招聘會,並以僅 100 美元的獎金吸引工人。毫無疑問,如果耐克要提高產量以滿足未來幾個季度的需求,供應商可能不得不大大增加利潤。

幸運的是,耐克正在加緊努力,在越南進行了大量投資以彌補失去的時間。儘管進行了此類投資,但當封鎖導致全國工廠關閉時,人們能做的只有這麼多。在任何情況下,情景模擬都可以讓耐克減少因數週停工而導致的未來供需失衡。

目前,耐克似乎站穩了腳跟,不太可能像幾個月前那樣劇烈地跌跌撞撞,當時股價幾乎在熊市領域徘徊。

華爾街的看法

談到華爾街,耐克根據過去三個月分配的 17 次買入和 3 次持有獲得了強烈的買入共識評級。耐克的平均目標價為 181.53 美元,意味著有 3.2% 的上漲潛力。

分析師目標價從每股 160 美元的低點到每股 213 美元的高點不等。

NKE股票的底線

耐克面臨的真正挑戰是其分包商能否留住工人,因為現在風險已經大大增加。

沒有人願意冒感染 COVID-19 的風險。獎金和適度的加薪可能足以也可能不足以解決問題。無論如何,儘管最近為提高產量做出了努力,但耐克的股票價格仍為 46.4 倍,我不喜歡它。





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