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Fastly(FSLY.US):高估,缺乏動力

Fastly ( FSLY ) 是一個內容分發網絡。該公司運營一個邊緣計算平台,以幫助開發人員擴展其核心雲基礎設施

Q3 收益超過

本月早些時候,其第三季度盈利預期迅速出人意料。該公司的收入目標超出了 326 萬美元,每股收益目標超出了 0.07 美元。

令人印象深刻的季度背後的主要驅動因素是企業客戶數量環比增長 5.39%,總客戶數量環比增長 6.47%,淨保留率上升至 112%,從第二季度為 93%。

儘管 Fastly 確實產生了 23% 的同比收入增長,但其營業利潤率從一年前的 58.5% 下降至 52.8%。此外,經營虧損也從 2020 年第三季度的 2300 萬美元擴大至 5500 萬美元,相當於同期每股淨虧損擴大了 0.26 美元。

Fastly 對其未來的銷售數字保持樂觀,並預計本季度的收入將達到 9000 萬至 9300 萬美元。公司管理層還預計,今年最後一個季度的淨虧損將降至每股 0.16-0.19 美元。

價格煮過頭了

儘管該公司最近超出了其盈利預期,但股價仍以不合理的價格交易。該公司的市銷率為 14.8 倍,考慮到該公司的現金流也為負,這非常令人擔憂。

在 11 月 3 日超過盈利預期後,也沒有跡象表明 Fastly 獲得了顯著的動力,因為該股自那時以來又下跌了 23.6%,並且仍低於其 10-、50-、100- 和 200-日均線。

系統性逆風

對於 Fastly 投資者來說,還有更多壞消息。自 2019 年 5 月在紐約證券交易所上市以來,該股票與 10 年期美國國債的正相關為 0.2,這意味著它與債券收益率呈負相關。

由於加息,我們將看到長期債券收益率飆升,這可能會給Fastly等成長型股票帶來更大的下行壓力。

除了相關效應之外,投資者已經在更高的利率環境中定價,這會提高公司現金流的貼現率。這對 Fastly 來說是個可怕的消息,因為其預測的未來現金流可能會下降到線性增長趨勢而不是指數增長模式,從而從資產定價的角度喚醒壓力。

華爾街的看法

華爾街對 Fastly 股票仍持謹慎態度,並認為這是一種持有。在華爾街給予的三個評級中,Fastly的平均目標價為 52.50 美元,上漲 29%。

總結性思考

儘管 Fastly 取得了同比進步,但現在可能不是看好該股票的正確時機。關鍵估值指標表明該股票在 2020 年超買,我們在 2021 年經歷的股價大幅下跌是有充分理由的。隨著我們進入更高的利率環境,我們可能會看到進一步的縮編。




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