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洛克希德馬丁公司(LMT.US):相信現金流

洛克希德馬丁公司 ( LMT ) 是世界上最大的航空航天和國防承包商之一,最近似乎陷入困境。至少就該公司的股票而言,無論如何,它已經落後於整體市場,目前的交易價格比去年的高點低 20% 左右。

雖然市場可能因未來預算擔憂而遠離國防股,從而拉低洛克希德公司的股價,但該公司的現金流仍然強勁,其積壓訂單處於穩固水平。此外,在股價下跌的情況下,該股提供高於平均水平的 3.3% 的收益率,加上正在進行的回購,以該股目前的估值獲得了可觀的有形回報。

在我看來,洛克希德這樣的優質公司很少上市。在我看來,隨著未來盈利增長前景樂觀,股價在當前水平上提供了盈利機會。因此,我仍然看好洛克希德馬丁公司。

良好的現金流可視性 

在我看來,洛克希德最吸引人的特點之一是該公司可靠的現金流可見性。

各國政府與洛克希德公司簽訂了大量訂單並簽署了多年供應合同,因此這家國防巨頭突顯了未來交付的大量積壓。因此,其未來現金流量和潛在盈利能力是高度可預測的。該公司最近的業績再次證明了這一點。

洛克希德第三季度的積壓訂單價值 1348 億美元。根據公司的持續交付率,它有望獲得相當於兩年多一點銷售額的有保障的收入。

此外,由於洛克希德的收入來自政府,因此該公司幾乎沒有交易對手風險。畢竟,山姆大叔的口袋都挺深的。

主權國家不太可能拖欠應付合同或錯過預定付款,因為它們總是可以以當今的方式增加稅收或印製更多現金。就上下文而言,美國政府是該公司最大的客戶,佔洛克希德總收入的 74%(基於去年的總銷售額)。

此外,隨著時間的推移,該公司通過贏得新的多年合同來不斷增加積壓訂單。例如,該公司最近獲得了一項價值 5.848 億美元的成本加激勵費改造合同,用於為空軍、海軍陸戰隊、海軍和非美國國防部參與者提供支持 F-35 飛機的先前授予的合同。該合同預計將持續到 2026 年 4 月。基於上述情況,我對公司的中期現金流健康狀況仍然充滿信心。

股息增長潛力 

由於洛克希德公司出色的現金流可見性,該公司多年來一直設法以非常穩定的回報回報其股東。

除了正在進行的股票回購外,洛克希德馬丁公司還擁有 20 年連續年度股息上漲的記錄。最新的季度股息增長為 7.7%,而洛克希德的五年每股股息複合年增長率為 9.5%。

在我看來,這樣的股息增長對於像洛克希德這樣的成熟公司來說是相當可觀的,並且隨著我們的進步,管理層的強大信心肯定會緩解股東的擔憂。

根據洛克希德公司明年的預期每股收益,派息率為 39.4%,而每股收益本身應該會在回購的推動下繼續增長,這表明大膽的股息增長將繼續向前推進。結合該股票的遠期市盈率接近多年低點,僅為 12.8,在我看來,洛克希德的投資案例非常引人注目。

華爾街的看法

談到華爾街,洛克希德馬丁公司根據過去三個月分配的三筆買入和七筆持有給出了溫和的買入共識評級。

洛克希德馬丁公司的平均目標價為 381.80 美元,  意味著有 10.4% 的上漲潛力。




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