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再来一次“糟糕”的通胀数据,美股就能回头了吗?

近来,美股三大指数接连不断创下历史新高。尽管在疫情叠加加息预期升温的情况下,美股依然势不可挡。  

其中,大摩在其最新的报告中表示,投资者对于抗通胀的“反脆弱资产”(anti-fragileassets)的追逐已趋近疯狂的程度,未来这一需求或变得更为迫切。由于流动性环境宽松,标普500指数的市盈率已经高达21.2倍。投资者正加速寻求能跑赢通胀的资产,现金似乎变得毫无价值,美股明年有望冲击5000点。  

市场分析人士对此认为,这一报告的意思即现在这市场所有人都在买超级巨头,所有人都在买可以抗通胀的资产。如果这个预测是对的,超级巨头还是能继续暴涨,涨到5000点差不多接近8%的涨幅。  

另外,瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele也继续看多美股,认为在货币刺激减少、周期性企业表现优于其他企业的环境下,未来6个月标普500指数可能触及5200点。这意味着股市将较当前水平上涨约11%。  

然而,股市终究是牛熊交替上演,再高的股市也将面临回调。同时,美联储政策转向的预期,令众多市场人士警惕,因此,自年初开始,唱空美股的声音不绝于耳。  

美股或将回调  

近日,美股长期多头、沃顿商学院(WhartonSchool)金融学教授JeremySiegel开始发出预警信号,预计市场将出现严重回调,并认为引爆点将是美联储为应对高通胀而大幅改变政策。  

“如果美联储突然变得更加强硬,我不确定市场是否准备好迎接鲍威尔在看到另一份糟糕的通胀报告情况下态度可能发生的180度大转弯,”Siegel表示,“调整将会到来的。”  

据悉,美国劳工部本月早些时候报告,10月份消费者价格指数(CPI)飙升6.2%,为30多年来的最大涨幅。当日数据公布后,美股出现回调,三大指数一同收跌。然而,在接下来的交易日,美股重回升势,纳指在上周更是突破1.6万点大关,位于纪录高位。  

对此,Siegel批评了美联储在对抗通胀行动方面的落后。  

“总体而言,由于美联储根本没有采取任何积极行动,资金仍在流入市场。美联储依然在实施量化宽松。”  

他推测,关键时刻将发生在美联储12月14日至15日的政策会议上。  

Siegel警告称,如果在这会议上政府发出将采取更积极的措施遏制物价上涨的信号,那么未来可能会出现调整。  

除了“持股”别无选择  

然而,尽管Siegel对此表示很担心,但他认为应对策略依然是持有股票。  

Siegel表示:“我的投资依然相当充分,因为你知道,没有其他选择了。在我看来,债券正变得越来越糟糕,现金也正以超过6%的通胀率失去价值,并且我认为还会继续走高。”  

Siegel预计,物价上涨将持续数年,累计通胀率将达到20%至25%。  

“在这种情况下,即使股市有一点波动,你也必须想要持有实物资产。而且,股票是实实在在的资产。从长远来看,所有这些都将保持价值。”  

但Siegel称,这取决于公司。他指出,通胀背景将给纳斯达克指数的科技股带来阻力。  

他补充道:“如果利率上升,对未来现金流进行贴现的高价股票将受到贴现机制的影响。”  

Siegel将此前成长型股票创纪录的涨势归因于对delta变种的担忧和不断下降的美国国债收益率,并预计在更多人接种加强针的情况下,疫情推动的上涨趋势将会消退。  

“这将抑制所谓的经济重启主题交易,”他表示,“价值股则将变得非常便宜。”  

最后,Siegel认为,如果他对美联储政策突然改变的看法是正确的,那么他认为市场将很快从冲击中恢复过来,并将产生对2022年持有派息股和金融股的意愿。  

Siegel表示:“(金融类股)最近由于利率下降而遭到抛售。它们会回来的。”




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