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超越微软(MSFT.US),苹果(AAPL.US)重夺全球市值第一宝座,背后有何诱因?

未来成长,苹果靠新产品,微软发力“元宇宙”。  

11月18日晚间,有海外媒体报道称,苹果公司(NASDAQ:AAPL)正在推进自动驾驶汽车技术,并计划在2024年生产一款乘用车,其中可能包括其自身的突破性电池技术。11月18日美股交易时段,苹果股价收盘涨2.85%,创历史收盘新高(157.87美元)。  

苹果公司市值达到2.59万亿美元,超越微软(NASDAQ:MSFT),重新成为全球市值最高的股票。2021财年的毛利率提升至40%上方,多年来强劲的现金流,不断回购自身股票,从2020年3月的底部51.67美元至今,苹果公司在不到两年的时间内上涨超过两倍,而“股神”巴菲特对苹果的执着依然没有改变。  

在过去几年里面,苹果从来没有停止过回购。连续三个财年的回购金额,都是微软的三倍以上,而从2021财年的净利润来看,也比微软高出逾50%。此前微软的市值一度超过苹果,主要因为有更高的市盈率估值。在部分卖方分析师看来,苹果未来成长空间在于更多新产品,而微软则在“元宇宙”方面有所发力。  

10月28日苹果公布的财报显示,截至2021年9月30日的财政年度(2021财年),归属于母公司普通股股东净利润为946.80亿美元,同比增长64.92%;营业收入为3658.17亿美元,同比上涨33.26%。  

从2021财年相关财务指标来看,虽然各种成本都出现上升,但苹果依然实现整体毛利率41.8%,同比上升3.4个百分点,其中硬件产品毛利率35.3%,同比上升3.8个百分点;软件服务产品毛利率69.7%,同比上升3.7个百分点。  

2021年6月27日~2021年9月25日,苹果回购了1.42亿股,平均价格在143美元到150美元之间。而截至九月底的现金流量表显示,在融资活动产生的现金流量方面,2021年、2020年、2019年的财政年度,苹果在回购上的花费金额分别为860亿美元、724亿美元、669亿美元。  

中信证券表示,短期来看随着芯片供应紧张和制造瓶颈问题得到缓解,苹果iPhone业务和可穿戴设备业务有望进一步增长。中长期来看,凭借庞大的存量用户基础,以及全面平台技术和创新能力,智能手机、可穿戴业务、软件服务、笔记本电脑和iPad等,仍将持续构成业绩支撑。而正在布局中的AR/VR、智能汽车等新业务亦将大概率成为苹果公司长期成长性的主要来源。  

第一上海证券分析师韩啸宇表示,iPhone13的升级对iPhone11及之前的用户均具有吸引力,将持续推动用户的换机需求。笔记本电脑来看,M系列芯片的专用设计,在视频渲染及图像处理领域的表现极其出色,同时其低功耗的特性也大幅提升了笔记本的噪音、发热及续航表现,M系列芯片将在为苹果产品带来强大的处理能力的同时,也能同时搭载到多款产品以摊薄设计成本。  

11月16日,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布了截至2021年9月30日的第三季度持仓报告,稳坐第一大重仓股席位的仍然是苹果公司,持仓数量维持在8.87亿股,市值1255.30亿美元,占披露持仓总规模的42.73%。  

10月26日,微软公布第一季度财报。财报显示,微软第一季度营业收入为453.17亿美元,同比增长22%,净利润为202.38亿美元,同比增长27%。7月底公布的截至6月30日的2021财年净利润达到612.71亿美元,同比增长38.3%,但相比苹果近千亿美元的净利润有一定差距,营业收入1680.88亿美元,同比增长17.5%。  

现金流量表显示,2021年、2020年和2019年,在融资活动产生的现金流量方面,微软回购股票花费金额是274亿美元、230亿美元、195亿美元,微软历年回购金额不到苹果三分之一的水平。  

11月2日,微软在Ignite大会上宣布,计划将旗下聊天和会议应用MicrosoftTeams打造成元宇宙,把混合现实会议平台MicrosoftMesh融入MicrosoftTeams中。对此,安信证券分析师焦娟表示,微软的“元宇宙”从企业级做起——借助于一系列整合虚拟环境的新应用,让用户在互通的虚拟世界中生活、工作、娱乐,将数字世界与现实物理世界结合在一起。微软实现元宇宙的开端将从用户体验开始,存在感、与人交谈、眼神交流、反馈都将是至关重要的。微软发力企业元宇宙的同时,也会将Xbox游戏平台纳入元宇宙中,即企业元宇宙与娱乐平台同步发力。




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