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京东(JD.US)电话会议实录:会尽可能降低因原材料短缺而导致的涨价

1、京东目前消费的主力人群是还是以城镇化、家庭消费、目的性,确定性和计划性为特征,这类消费人群占整体消费人群的占比更高,所以京东受消费疲软的影响相对来说是较小的。  

2、一些原材料的缺货和未来预期的涨价,我们估计在Q4到明年的Q1会逐渐的传导到消费观,京东近期跟合作伙伴的沟通会更加紧密,尽可能降本增效,去平息这种价格的波动性。  

3、10年前京东平台用户进行第一次消费,一般都是集中在电子产品,三季度超市商品贡献了最多的新用户。所以我们可以看到用户越来越依赖超市商品这个品类。  

4、时尚居家大品类,实际上跟电子产品是是完全不一样的,我们承认的是因为各种原因,我们以往的发展没有预期的那么好,但是我们依旧认为它是非常有潜力的。  

11月18日,京东集团发布了2021年第三季度业绩。京东第三季度净收入为2187亿元,同比增长25.5%。2021年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币50亿元(8亿美元),去年同期为人民币56亿元。  

财报发布后,京东零售首席执行官徐雷、京东集团首席财务官许冉等高管出席了财报电话会议,并现场回答了分析师提问。  

以下为财报电话会议实录:  

分析师:三季度的品类和毛利的表现都很好,未来毛利的走势和主要的驱动因素有哪些?  

许冉:我们正在不断试验多种商业模式,就比如「shopnow",这些不可避免会对财务表现会产生影响,比如我们的线下业务需要和很多本地的仓储合作方进行合作,需要分享毛利,我们的毛利降低,但是履约成本也会降低。  

我们的毛利增长也会受到品类变化的影响,3P业务的增长在一定程度上抵消了向超市商品品类营收贡献的倾斜,这部分业务通常的履约毛利比较低,因此三季度的京东履约毛利和去年同期相比变化不大,未来,我们认为对未来的毛利展望目标保持不变。短期来看会受到品类变化和商业模式转变的影响,我们一直在通过优化库存管理技术,提高经营效率,改善供应链。另外,现在的某些品类的采购价格还是比线下的高,当我们的规模不断扩大,就能够实现规模效应。总而言之,未来的毛利增长预期保持不变。  

分析师:最近的宏观政策,比如房地产政策和疫情的封锁,对于品类的表现有怎样的影响?  

徐雷:确实整体宏观的环境充满了挑战,尤其是下半年整个宏观的消费相对疲软,上游的供应链也比较紧张,原材料价格开始陆续的上涨,同时国内的多地疫情包括极端天气,对整个零售市场都会产生多种的挑战,包括有一些特定品类的芯片,整个供应链的紧张,也许会延续到明年的上半年,因为京东一直是核心能力是做供应链,所以我们在这种环境中,更有能力比行业的竞争对手更好保持业务的稳定。  

关于消费疲软,我想解释一下,京东目前消费的主力人群是还是以城镇化、家庭消费、目的性,确定性和计划性为特征,这类消费人群占整体消费人群的占比更高,所以京东受消费疲软的影响相对来说是较小的,我们不排除在消费疲软的态势下,对一些随机性购物的公司有更大的影响。  

因为比如一些原材料的缺货和未来预期的涨价,我们估计在Q4到明年的Q1会逐渐的传导到消费观,由于京东一直是以供应链为核心的,所以我们近期跟合作伙伴的沟通会更加紧密,合作伙伴也希望通过京东的优势,跟他们一起合作,尽可能降本增效,我们当然也会尽我们的力量去平息这种价格的波动性。  

对于房地产对于家电的影响,并不仅仅是近期大家看到的房地产的一些新闻,但是实际上大家可以观察到家电的增长是远远高于行业的主要原因是有几下几点。  

首先我们B2C的业务,我们把产品的结构不断的提升,用户的需求也在往品质方向提升,所以说包括以旧换新,无忧退换这些服务,实际上都是帮助我们的消费者实现了更新换代,实现在线B2C的增长和销售份额的持续增长。  

另外我们在几年前就非常重视下沉的线下市场,到现在我们在下沉市场的线下也有所收获,这样占了我们整个家电销售的一定的比例,完善了以前我们没有获得的用户和市场空间。最后我们非常重视C2M和差异化产品,对品牌商的开发形成差异化竞争优势,我想以上的3点能够说明,我们在中国家电行业是一个存量竞竞争的情况下获得了增长的原因。  

分析师:双11京东的表现也是非常好的,那么在双11购物节之中,管理层是否看到商家以及用户行为发生了哪些改变?虽然宏观环境有很多的不确定性,管理层如何看待四季度的京东零售的增速?  

徐雷::我来分享一下,有关于双11的情况,之前已经发了战报,关于消费方面的数据我再不必赘述。京东双11有一个很大的变化,京东主动提出了晚8点消费,不熬夜的这个方法,实际上这应该是618期间我们初步决定的双11要使用的,所以我们在接下来的3、4个月与上下游的所有的合作伙伴,包括我们内部进行沟通,最终在消费者、品牌、商家和物流合作伙伴端得到了很大的,欢迎让他们能够购买的更从容,包括服务成本上比以前零点的爆发更容易。  

第二,今年的双11,京东的商家的生态和全渠道的布局,得到了更大的推进,因为我们这种提前的布局和准备,所以线上线下,得到了更多的商家积极的参与,并且最终销售结果超过了他们的预期,总体上商家的表现是非常好的,尤其是我们以前的一些非优势的品类,今年的表现是非常好的。  

当然,这只是我们一次成功的促销活动,证明了我们的模式和我们的过往的努力的创新,在接下来还是有大量的工作要去做。  

许冉:影响四季度增速的主要因素有以下几点,第一京东零售的重要驱动因素之一就是用户的增长,京东今后会继续推进扩大用户群体,增强用户的参与度以及粘性,增强在用户心中的份额。  

另外对于供应链方面的一些挑战还是会继续影响到1P的业务,其中电子产品和手机品类是首当其冲的,但是也是像徐总之前所说的,因为京东在供应链方面具有很大的优势,所以我们还是会继续为我们的业务伙伴创造更多的价值以及确定性,并且我们的表现也会强于业内的其他竞争者。  

京东今年在大力的建造3P生态以及omnichannel策略,3P业务在我们的平台上会有很好的增长,这对于受到供应链影响的1P业务是一个非常好的补充。因此在我们预计在Q4,3P业务的增长表现会好于1P,与Q3的结果一致。  

最后一点,季节性变化因素的影响会更强,就像今年前半年的表现一样,消费者会更加的期待大型的活动。消费者12月的购物欲望在双11得到释放,因此我们会预计四季度的增长表现与三季度一致。  

分析师:最近两年新增的用户,跟以往10年前使用与京东平台的老用户相比,他们的消费行为有怎样的变化?  

徐雷:实际上从去年开始,我们就有了一个非常明显的特点,就是一般我们认为互联网的消费主力人群是是实际上是基本在各个网络平台上都开始消费了,从去年开始有两类人群是我们的新增用户比较有代表性的群体,除了之前大家比较关注的下沉,因为我们之前也公布了来自于下沉市场的用户占了75%,但实际上从年龄上来说是有两种用户,一种是45岁及以上的,这大家能够理解,这些人上网实际上是晚于25岁到35岁的人群,但是他们的消费能力本身是整个市场中很不错的,感谢互联网的各个公司让这些消费者开始上网购物,后来发现京东是一个让他们更放心更有想确定性购物的一个平台,所以来到我们这里消费,他们的需求得到了释放。  

另外一种是18岁到25岁的偏学生的群体,一般我们认为学生群体消费的是比较低的,但是可能Z时代的到来比他们的消费能力比以往我们所认识的要高,但这些用户到了一个新的平台,他们的ARPU的提升是需要一定的时间的,我们明显能看到他们在半年以后消费的金额或者说4~5次购买以后的消费频率和金额会得到提升,这一点是比10年前甚至5年前的消费者速度是稍微慢一些的。  

许冉:10年前京东平台用户进行第一次消费,一般都是集中在电子产品,比如电脑或者是手机上,那么在三季度超市商品贡献了最多的新用户。所以我们可以看到用户越来越依赖超市商品这个品类。  

分析师:今年苏宁的业务比较不顺,还有国家对于2选1政策的放开之后我们可能会从友商那边获得份额有所提升,那么这两个情况所产生的利好因素会持续到什么时候呢?  

徐雷:京东的带电品类,大家所熟悉的是包括IT、数码,通讯,家电,这些都是我们的传统优势品类,实际上我们已经不仅仅是只是作为卖货的零售商,我们已经跟品牌商一起在一体化的供应链,在C2M,在很多创意上,京东已经走得比其他的零售商会更远,这次在全球供应链的不确定因素下,我们能够比市场表现更好。  

整体的带电品类可能会在某一个时点,可能会有对我们有一定的竞争影响,但实际上更多的还是基于整个行业的发展,还有对消费者需求的洞察,确保他们的需求得到满足,实际上相对来说,我们更愿意用以我为主的方式进行经营。  

时尚居家大品类,实际上跟电子产品是是完全不一样的,我们承认的是因为各种原因,我们以往的发展没有预期的那么好,但是我们依旧认为它是非常有潜力的,随着2选1的放开,随着我们自己通过两年来包括团队能力的打造,包括系统、生态的治理,再加上今年双11的整个业绩增速非常不错,我认为从现在可以开始提速了。




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