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伯克希爾哈撒韋:積極回購後內在價值上升

伯克希爾哈撒韋 ( BRK.B ) 是一家由傳奇投資者沃倫巴菲特管理的美國企業集團。金融機構有兩類股票;伯克希爾 B,這是伯克希爾 A ( BRK.A )的更便宜但波動性更大的版本。 

這種雙重結構是在 1996 年創建的,因為由於“無股票分割政策”,股票變得過於昂貴,許多散戶投資者無法獲得。

我看好伯克希爾哈撒韋公司。

股票回購中內在價值增加

由於伯克希爾哈撒韋的現金儲備在過去一年顯著增加,沃倫巴菲特的公司在 2021 年回購了超過 200 億美元的股票。即使在回購之後,該公司的現金和等價物仍保持在 1492 億美元的強勁水平。

股票回購增加了股票的內在價值,尤其是在槓桿率(目前為 24.3%)仍然很低且沒有支付股息的情況下。

在大量股票回購中,今年市場反應看漲;因此,伯克希爾的 B 類股票上漲了 22% 以上。

收益明細 ——關鍵數據

在製造業(同比增長 15%)、服務和零售(同比增長 19%)以及能源(同比增長 13%)的推動下,運營公司的收入在第三季度增長了 12%,達到 707 億美元-年)。

在能源、鐵路和公用事業的帶動下,伯克希爾哈撒韋第三季度的總營業利潤增長了 18%,抵消了 27 億美元的保險巨災損失。

最後,該公司的投資和衍生品從一年前的 247 億美元增加了 38.8 億美元,表明金融市場總體上更加低迷。

估值 與動力

伯克希爾 B 類仍然被低估。該股票的交易價格比基於資產的估值折讓 73%,根據其合理的遠期市盈率折讓 17.4%。

伯克希爾 B 的攤薄每股收益同比大幅增長 153.10%,而股價僅上漲了該價值的六分之一。稀釋每股收益和股價往往相關,價格滯後讓我相信價值差距已經開始出現。

伯克希爾 B 在其 50、100 和 200 天移動平均線上方交易,表明動量模式正在形成。由於較高的債券收益率可能會提振金融股,該股很可能在 2022 年達到動能斜率。

華爾街的看法

轉向華爾街,伯克希爾哈撒韋基於過去三個月分配的一次買入共識評級為溫和買入。最新達成共識的分析師是瑞銀 ( UBS ) 的布賴恩·梅雷迪思( Brian Meredith ),其 347.00美元的目標價意味著 23.3% 的上漲潛力。

總結性思考

伯克希爾哈撒韋公司的 B 類股票仍然被低估,一旦公司的保險承保部門穩定下來,它應該會進一步上漲。




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