股价迭创新高的美的集团(03990),外资暴买逻辑是什么?
媒体1月10日报道:「据深交所1月10日披露的信息,截至1月9日,境外投资者通过QFII/RQFII/深股通持有的美的集团股份占公司总股本27.71%,创历史新高,进一步逼近28%红线。」 在外资买买买的情况下,美的股价表现不俗。
数据来源:财译网
外资为何暴买美的,难道公司的基本面发生变化了吗?
2018年年报中,美的的空调收入占比为42.13%,消费电器占比39.34%,机器人及自动化系统占比9.81%,也就是说,美的的主要产品为空调、消费电器、机器人。
数据来源:财译网
我们观察美的2019年三季报的时候,公司年化营业收入增速出现了触底回升的情况,也就是出现了收入增速见底信号!
数据来源:财译网
扣非净利润年化增速也是出现了触底回升的态势,,这是一个非常好的信号。
数据来源:财译网
那么,收入增速是因为什么原因出现拐点呢?这种态势能否持续?
自2019年以来,空调整体均价出现了快速的下滑,而美的可以说是始作俑者,从图上可以看到,美的在2019年3月率先大幅降价,引致大家竞相降价。
空调线上零售均价
数据来源:奥维、券商资料
从市占率的变化来看,当龙头企业发动价格战后,市场份额出现迅速提升。美的市场份额从618节时候的30.8%上升到双11的33.2%。
618节和双11节空调品牌格局对比
数据来源:天猫、券商
从上图数据我们可以看出:美的通过降价抢占了部分低端市场,而降价带来的销量增加使公司总体收入增速出现了触底回升。而有意思的是,从公司的毛利率来看,降价却并没有导致公司毛利率下降,反而出现了小幅的回升。
数据来源:财译网
为什么降价毛利率会回升呢?我们看到固定资产周转率出现了加速上行,也就是说降价带来的销量增加出现了较大的规模效应,让单产品的成本下降得比价格快!这真是商家和消费者双赢的事。
数据来源:财译网
可是,靠降价抢市场毕竟只能是暂时有利,由于空调属于耐用品,更换时间有一定的周期,因此购房者是当前空调行业成长的重要逻辑,那么未来空调领域还有增长吗?
让我们来看个重要指标:住宅竣工面积。
从下图单月住宅竣工面积可以看出,在2019年竣工面积持续负增长之后,终于在9月份转正并持续正增长。而从历史数据来看,竣工面积增速和空调销量增速有着很明显的相关性,空调销量增速通常滞后竣工增速9个月左右,很明显,由于住房竣工数据转好,市场开始预期会在2020年6月左右空调增速回升,而空调行业相关个股开始走强离不开此中逻辑。
单月商品住宅竣工面积增速
数据来源:券商资料
空调内销增速VS竣工增速
数据来源:产业在线、券商
不过,美的可能有个巨大问题我们不能忽视,那就是公司的商誉挺大的:289亿!而公司2018年的归母净利润也就202.31亿,也就是说,如果收购的资产业绩不行,美的在2019财年不得不做一些商誉拨备,可能分分钟影响当期股价。
数据来源:财译网
从公司财报获悉,商誉主要来自小天鹅和KUKA集团。截至2018年,这些商誉均未计提减值,隐藏的商誉拨备,是笔者在此不得不提醒各位投资者需要注意的风险。
友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock
相关内容
- 美的置業(03990.HK)公布年度業績 有息負債總額下降21.4% 聚焦一二線高潛城市
格隆匯3月27日丨美的置業(03990.HK 發布公告,截至2023年12月31日止年度,集團營業收入為人民幣73,564.50百萬元,毛利為人民幣8,483.57百萬元,利潤及綜合收益總額為人民幣2,125.07百萬元。董事會建議派發截至2023年12月31日止年度末期股息每股0.36港元,以現金...
03-28 02:30公司報道 - 美的置業(03990.HK)附屬發行14.4億元中期票據
美的置業(03990.HK 發布公告,公司旗下于中國成立的間接全資附屬公司美的置業集團有限公司在中國公開發行本金總額為人民幣14.4億元的中期票據(2024年度第一期中期票據 ,2年期,票面利率為4.96%。 截至2024年1月29日收盤,美的置業(03990.HK 報收于4.39港元,下跌2....
01-30 16:08公司報道 - 美的置業(03990)附屬發行14.4億元中期票據
美的置業(03990 發布公告,公司旗下于中國成立的間接全資附屬公司美的置業集團有限公司在中國公開發行本金總額為人民幣14.4億元的中期票據(2024年度第一期中期票據 ,2年期,票面利率為4.96%。...
01-30 13:04港股公告 - 美的置業(03990.HK):擬4億元收購寧波市美睿房地產發展50%股權
美的置業(03990.HK 發布公告,于2024年1月9日,寧波梅山(公司間接全資附屬公司 、杭州利烜、梅山美的及項目公司(寧波市美睿房地產發展有限公司 訂立股權轉讓協議,據此,杭州利烜同意出售且寧波梅山同意收購項目公司的50%股權,代價為人民幣4.0億元。代價將由寧波梅山通過承擔杭州利烜結欠項目公...
01-10 16:00公司報道 - 美的置業(03990):擬4億元收購寧波市美睿房地產發展50%股權
美的置業(03990 發布公告,于2024年1月9日,寧波梅山(公司間接全資附屬公司 、杭州利烜、梅山美的及項目公司(寧波市美睿房地產發展有限公司 訂立股權轉讓協議,據此,杭州利烜同意出售且寧波梅山同意收購項目公司的50%股權,代價為人民幣4.0億元。代價將由寧波梅山通過承擔杭州利烜結欠項目公司的一...
01-10 09:03港股公告 - 美的置業(03990):2023年年度合同銷售金額約658.5億元 同比減少16.9%
美的置業(03990 發布公告,截至2023年12月31日止12個月,公司及其附屬公司(集團 連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣658.5億元,同比減少16.9%,而相應的已售建筑面積約555.7萬平方米。...
01-02 18:03港股公告 - 美的置業(03990.HK)前11個月合同銷售額約616.8億元 同比減少15.78%
美的置業(03990.HK 公布,截至2023年11月30 日止十一個月,該公司及其附屬公司連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣616.8億元,同比減少15.78%;而相應的已售建筑面積約500.9萬平方米。 截至2023年12月1日收盤,美的置業(03990.HK 報收于5.9港元,...
12-01 17:51公司報道 - 美的置業(03990.HK)前9個月合同銷售金額約532.5億元 同比減少約10.56%
美的置業(03990.HK 發布公告,截至2023年9月30日止九個月,公司及其附屬公司連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣532.5億元,同比減少約10.56%,而相應的已售建筑面積約428.3萬平方米。 截至2023年10月4日收盤,美的置業(03990.HK 報收于6.0港元,下...
10-05 05:26公司報道 - 美的置業(03990.HK)前8個月合同銷售金額約491.1億元 同比減少8.22%
美的置業(03990.HK 發布公告,截至2023年8月31日止八個月,該集團連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣491.1億元,同比減少8.22%;而相應的已售建筑面積約393.4萬平方米。 截至2023年8月31日收盤,美的置業(03990.HK 報收于7.36港元,下跌0.67%...
09-01 22:42公司報道 - 美的置業(03990)發布中期業績 股東應占溢利7.82億元 同比減少49.15% 土儲覆蓋城市基本面不斷向好
美的置業(03990 發布截至2023年6月30日止六個月中期業績,該集團期內取得收入363.35億元(人民幣,下同 ,同比增加14.75%;股東應占溢利7.82億元,同比減少49.15%;每股基本盈利0.58元。公告稱,收益增幅主要由于確認銷售單價的增長。確認銷售總面積為339.1萬平方米,與20...
08-29 23:10港股公告 - 美的置業(03990.HK):美的置業集團發行5億元2023年度第二期中期票據及4.2億元2023年度第三期綠色中期票據
美的置業(03990.HK 公布,公司間接全資附屬公司美的置業集團有限公司(“境內發行人” 在中國公開發行本金總額為人民幣 5億元的兩年期中期票據(“2023年度第二期中期票據” ,票面利率為4.70%,附第一年末境內發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權;及本金總額為人民幣4.2億元的兩年期綠...
08-15 17:15公司報道 - 美的置業(03990):美的置業集團發行5億元2023年度第二期中期票據及4.2億元2023年度第三期綠色中期票據
美的置業(03990 公布,公司間接全資附屬公司美的置業集團有限公司(“境內發行人” 在中國公開發行本金總額為人民幣 5億元的兩年期中期票據(“2023年度第二期中期票據” ,票面利率為4.70%,附第一年末境內發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權;及本金總額為人民幣4.2億元的兩年期綠色中期...
08-15 16:05港股公告 - 美的置業(03990)發行約7946.1萬股代息股份
美的置業(03990 公布,2023年8月8日發行約7946.1萬股代息股份,每股發行價6.956港元。...
08-08 19:06港股公告 - 美的置業(03990.HK)前6個月合同銷售金額約405.6億元 同比增長1.32%
美的置業(03990.HK 發布公告,截至2023年6月30日止6個月,公司及其附屬公司連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣405.6億元,同比增長1.32%,而相應的已售建筑面積約320.6萬平方米。 截至2023年7月3日收盤,美的置業(03990.HK 報收于7.18港元,上漲1...
07-03 17:07公司報道 - 美的置業(03990)委任萬靜麗為聯席公司秘書
美的置業(03990 公布,自2023年5月23日起,林戈先生已辭任公司聯席公司秘書,萬靜麗女士已獲委任為公司聯席公司秘書。...
05-23 17:05港股公告 - 美的置業(03990.HK)公布,于2023年5月16日,公司于股份獎勵計劃下發行股份53.85萬股,每股發行價1港元
美的置業(03990.HK 公布,于2023年5月16日,公司于股份獎勵計劃下發行股份53.85萬股,每股發行價1港元。 截至2023年5月16日收盤,美的置業(03990.HK 報收于8.7港元,上漲1.64%,換手率0.1%,成交量139.06萬股,成交額1206.19萬港元。投行對該股的評...
05-16 18:54公司報道 - 美的置業(03990)5月16日發行53.85萬股獎勵股份
美的置業(03990 公布,于2023年5月16日,公司于股份獎勵計劃下發行股份53.85萬股,每股發行價1港元。...
05-16 17:06港股公告 - 美的置業(03990)根據 2021 年股份獎勵計劃發行53.85萬股新股
美的置業(03990 公布,于2023年5月15日,董事會已決議根據公司股東于2022年股東周年大會上授予的一般授權(最多可配發及發行的股份數目為約2.48億股股份 向受托人配發及發行合共53.85萬股新股份,借以滿足部分于2023年5月12日授予的獎勵股份預期將來獲得歸屬。本次股份發行不需要取得任...
05-15 17:05港股公告 - 美的置業(03990.HK)授出合共477萬股獎勵股份
美的置業(03990.HK 發布公告,于2023年5月12日,董事會根據2021年股份獎勵計劃無償向獲選參與者授予477萬股獎勵股份,惟有待彼等接納及視乎歸屬條件而定。于25位獲選參與者中,獲授合共154萬股獎勵股份的4位為公司的關連人士。 截至2023年5月12日收盤,美的置業(03990.H...
05-14 22:53公司報道 - 美的置業(03990)授出合共477萬股獎勵股份
美的置業(03990 發布公告,于2023年5月12日,董事會根據2021年股份獎勵計劃無償向獲選參與者授予477萬股獎勵股份,惟有待彼等接納及視乎歸屬條件而定。于25位獲選參與者中,獲授合共154萬股獎勵股份的4位為公司的關連人士。...
05-14 19:06港股公告 - 美的置業(03990)前4個月合同銷售額295.9億元
美的置業(03990 公布,2023年1月-4月,該集團連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣295.9億元,而相應的已售建筑面積約228.5萬平方米。...
05-04 17:05港股公告 - 美的置業(03990)發布附屬美的置業集團一季度業績 凈利潤7.03億元
美的置業(03990 發布附屬公司美的置業集團截至2023年3月31日止三個月的未經審核綜合財務數據,該集團期內取得營業總收入121.34億元(人民幣,下同 ;凈利潤7.03億元。...
04-28 18:08港股公告 - 美的置業(03990.HK)附屬完成發行12億元中期票據
美的置業(03990.HK 發布公告,該公司旗下于中國成立的間接全資附屬公司美的置業集團有限公司在中國公開發行本金總額為人民幣12億元的中期票據(2023年度第一期中期票據 ,分為兩個品種,品種一發行金額為10億元,3年期,票面利率為3.52%;品種二發行金額為2億元,2年期,票面利率為4.5%。...
04-26 16:52公司報道 - 美的置業(03990)附屬完成發行12億元中期票據
美的置業(03990 發布公告,該公司旗下于中國成立的間接全資附屬公司美的置業集團有限公司在中國公開發行本金總額為人民幣12億元的中期票據(2023年度第一期中期票據 ,分為兩個品種,品種一發行金額為10億元,3年期,票面利率為3.52%;品種二發行金額為2億元,2年期,票面利率為4.5%。...
04-26 12:05港股公告 - 美的置業(03990)一季度合同銷售金額約236.5億元
美的置業(03990 發布公告,截至2023年3月31日止3個月,公司及其附屬公司(集團 連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣236.5億元,而相應的已售建筑面積約180.7萬平方米。...
04-03 07:06港股公告 - 美的置業(03990)擬收購無錫美亭房地產38%股權及更替貸款
美的置業(03990 發布公告,于2023年3月29日,買方南京美的房地產、現有股東及擔保人(均為該公司的間接全資附屬公司 與賣方平安不動產資本、賣方關連實體及目標公司無錫美亭房地產訂立股權轉讓協議:賣方已同意出售而買方已同意收購目標股權(目標公司38%股權 ;及賣方關連實體已同意更替而買方已同意接...
03-29 22:07港股公告 - 美的置業(03990)發布年度業績 股東應占溢利17.26億元 同比減少53.88% 土儲覆蓋城市基本面不斷向好
美的置業(03990 發布截至2022年12月31日止全年業績,該集團期間內取得收入736.31億元(人民幣,下同 ,同比減少0.1%;股東應占溢利17.26億元,同比減少53.88%;每股基本盈利1.34元;擬派發末期股息每股0.8港元。公告稱,年內,集團的物業開發及銷售確認銷售收入為人民幣721...
03-25 02:05港股公告 - 美的置業(03990)將于8月8日派發末期股息每股0.8港元
美的置業(03990 公布,將于2023年8月8日派發2022年末期股息每股0.8港元。...
03-25 02:05港股公告 - 美的置業(03990)前2個月合同銷售金額約150.2億元
美的置業(03990 發布公告,截至2023年2月28日止兩個月,該公司及其附屬公司(集團 連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣150.2億元,而相應的已售建筑面積約120.8萬平方米。...
03-01 07:05港股公告 - 美的置業(03990.HK)前2個月合同銷售金額約150.2億元
美的置業(03990.HK 發布公告,截至2023年2月28日止兩個月,該公司及其附屬公司(集團 連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣150.2億元,而相應的已售建筑面積約120.8萬平方米。 截至2023年2月28日收盤,美的置業(03990.HK 報收于9.7港元,下跌1.22%,...
03-01 06:30公司報道
好書推薦
經典好書為你推薦- 巴菲特和查理·芒格内部讲话
- 投资策略实战分析(原书第4版·典藏版)经管 经济 投资 证券 股票 理财 机械工业出版社
- 日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南 2020年全新修订 丁圣元译 博集天卷 预售
- 在股市遇见凯恩斯 股神级”经济学家的投资智慧 美 约翰F.瓦辛科 著 郭武文 译 机械工业出版社
- 股票和期货的控制论分析 提升交易水平的前沿DSP技术
- 股票大数据挖掘实战:股票预测篇+量化交易之路+高频交易(原书第2版)套装共3册
- 经典技术分析(原书第3版)(上) 美国市场分析师考试CMT指定参考书 金融投资理财股票 股市基金证
- 经典技术分析(原书第3版)(上) [Technical Analysis (3rd Edition)]
- 【正版新书直发】艾略特自然法则:市场行为的波动规律 / 股票投资经典译丛 (美) 拉尔夫·艾略特著
- 投资重要的事价值投资者的忠告[美]霍华德·马克斯
- 价值投资者的头号法则:像格雷厄姆和巴菲特一样选对股票,买对价位
- 艾略特自然法则:市场行为的波动规律/股票投资经典译丛 美拉尔夫·