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摩根士丹利:明年更多關注股票,而不是行業和風格

對美國股指來說,2021年又是一個非常好的年份。2021年的不同之處在于,表面下的波動性更高,個股之間的回報差異更大。摩根士丹利首席投資官兼首席美國股票策略師邁克•威爾遜認為,2022年將是青睞單一股票投資的一年,而不是關注風格和行業。

摩根士丹利:明年更多關注股票,而不是行業和風格
2022年,選股可能會領先

“由于目前金融狀況趨緊,盈利增長放緩,以當前價格計算,廣義股指的12個月風險/回報似乎沒有吸引力。更具體地說,我們預計2022年盈利將再次強勁增長,這將被估值下降所抵消。然而,強勁的名義GDP增長應該會繼續在股市層面提供大量良好的投資機會。”

他說:“我們必須應對這次衰退和復蘇的極端性質所造成的過度行為。這導致了更高的不確定性和分散性,使選股在未來一年變得比以往任何時候都重要。”

“隨著利率走高,在今年剩下的時間里,我們確實稍微傾向于估值高于增長,但這更多是一種交易頭寸,而不是我們在2020年走出衰退時的積極投資觀點。”預計我們的偏見在2022年也會像今年一樣轉變,因為宏觀不確定性占主導地位。”

美國10月份零售額達到8個月來的最高水平,環比年率為1.7%,預期為1.4%,這使得圣路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德、前美國財政部長勞倫斯·薩默斯和前紐約聯邦儲備銀行行長比爾·達德利等美聯儲政策制定者支持了對美聯儲加息的擔憂。美國工業生產和住房市場數據的樂觀結果也支持了鷹派的希望,令債券承壓。

但應該指出的是,舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利最近表示,"目前升息不會解決高通脹問題,只會抑制需求并減緩復蘇。"這位政策制定者補充說,今天2022年年中的通脹是“另一個話題”。



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