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全方位揭秘:有望登上美联储之巅的布雷纳德

  财联社(上海,编辑 潇湘)讯,今秋深陷美联储官员股票交易丑闻的鲍威尔,近来或许会有些“忐忑”,因为谁也不知道这位明年2月将结束首个任期的美联储主席,会不会步其前任耶伦的后尘:仅干了四年就被时任总统草草“赶下台”,未能获得连任提名。

  在过去40年间,耶伦是唯一一位没有获得连任提名的美联储主席,当时作出这一决定的便是“向来不走寻常路”的美国前任总统特朗普。而眼下,尽管拜登的政策几乎处处与特朗普唱反调,但在对待美联储主席人选的问题上,人们却不敢轻易排除他俩“踏入同一条河流”的可能性!

  而也就在此时,一位美联储女性高官的名字,日益频繁地出现了美国财经媒体的报道中——莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)。

  这位一头披肩金发的美联储“元老级”理事会成员,正成为眼下上到拜登政府、下到圈内投行公认有可能与鲍威尔展开终极较量,从而登上美联储主席“铁王座”的候选人。

  事实上,即便是最终落选,她也极有可能赢得美联储副主席抑或负责金融监管的副主席要职,从而直接跻身美联储核心权利层。

  一时间,围绕布雷纳德的好奇、疑惑、兴趣、讨论乃至争议,在全球金融圈迅速升温:布雷纳德是谁?她是否真的有望成为继耶伦后的第二位女性美联储掌门人?她的政策立场是怎样的?又会与鲍威尔存在哪些不同?

  早年经历

  现年59年岁的布雷纳德是一位典型的华盛顿精英后裔。在柏林墙倒塌之前,作为美国外交官的后代,布雷纳德的童年在波兰和东德度过。

  柏林墙于1961年11月基本建成,而正是在那一年的1月1日,布雷纳德出生于汉堡。这一段童年回忆令布雷纳德至今都记忆犹新,也养成了她性格耿直、遇事冷静、做事有条理的行为作风。

  “我想当时与我有过类似经历的很多孩子都被告知要注意他们的举止”,2009年底布雷纳德在参加一场美国参议院财政委员会的听证会时表示,“我的家人总是这样从小告诫我:不要忘记你代表美国”。

  回到美国后,布雷纳德以优异的成绩毕业于卫斯理大学,并在著名的哈佛大学获得了经济学硕士和博士学位,在那里她成为了美国国家科学基金会的研究员。

  迄今,布雷纳德在哈佛的同学们都对布雷纳德当时展现出的领导力印象深刻。“从一开始,莱尔就在她的同学和同事中出类拔萃,”目前在联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)担任政策分析师的LaVaughn Henry表示。

  “她对问题有深刻的见解,才华横溢,并致力于她所选择的职业的各种可能性。”

  布雷纳德迈入职场的首份工作始于麦肯锡公司,她负责为企业客户提供战略挑战方面的咨询,并曾从事西非微观金融领域中的相关工作。

  此后,布雷纳德在麻省理工大学斯隆管理学院开始了她的研究生涯。她还在布鲁金斯学会(Brookings Institution)工作了八年,在那里她创建了全球经济与发展项目(Global economic and Development program)。在她的学术研究中,主要涉及了国际贸易对工人和就业的影响,以及造成失业的驱动因素。

  (布雷纳德对美国对外援助改革运动最重要的贡献之一是编制了一张图表,对美国对外援助系统中普遍存在的不协调的计划和重叠的权力进行了编目)

  知名经济学教授David Cutler曾赞扬布雷纳德将现实世界的担忧作为她研究工作的重点。Cutler表示,“莱尔在考虑就业和好工作的结构性障碍方面,远远领先于她那个时代。她将经济学知识和人类同情心结合在一起,来尝试解决深奥难解的经济问题。”

  仕途之路

  1997年开始,结束了斯隆管理学院教学工作的布雷纳德,以民主党人的身份正式踏上了仕途。

  在克林顿政府中,布雷纳德曾担任副国家经济顾问兼负责国际经济问题的总统顾问助理,解决了亚洲金融危机、墨西哥金融危机以及中国在全球经济中的地位等诸多问题。

  在此期间,她还曾于温哥华和马尼拉举行的亚太经合组织(APEC)领导人会议期间担任过白宫工作人员的协调员,负责总统对北美自由贸易协定为期三年的审核,并为中国加入世界贸易组织(WTO)的谈判铺平了道路。

  值得一提的是,布雷纳德是一位传统的全球主义者。在当年中国加入世界贸易组织(WTO)的谈判过程中,布雷纳德并不担心中国加入国际贸易体系会对美国制造业或就业造成负面影响。相反,布雷纳德认为外包是一个优势,可以带来更便宜的消费品。

  她在一次演讲中曾表示,“加入世贸组织将推进中国的市场经济改革、法治和经济自由。这将使中国更深入地融入一个以规则为基础的全球经济体系,反过来也将有助于中国在和平与安全方面的利益。”

  2009年,伴随着民主党籍总统奥巴马的上台,以及全球金融危机海啸的肆虐,经济学科班背景出身的布雷纳德步入了其仕途生涯的巅峰——2009年3月23日,奥巴马提名布雷纳德担任负责国际事务的美国财政部副部长。美国参议院于2010年4月批准了这项提名。

  在2010年至2013年间,布雷纳德管理着美国财政部下属的国际事务办公室,负责外汇政策以及与20国集团央行和财政部进行沟通协调等工作,以便遏制欧洲金融危机和着手实施根本性的金融改革。在此期间她还曾担任G20美国金融代表和G7美国代表,并一度向欧洲施压,要求其在主权债务危机期间采取更强有力的经济救助计划。

  布雷纳德于2013年11月最终离开了她在美国财政部的岗位。布雷纳德离任后,美国财政部内对她的评价褒贬不一,有些人认为她过于冷漠,对他人的工作不够支持,也有些人赞扬她性格耿直、思路清晰。不过,凭借在职期间的卓越贡献,布雷纳德还是获得了以美国首任财长命名的亚力山大-汉密尔顿奖。

  联储鸽声

  离开白宫的布雷纳德并没有因此离开华尔街的视线,反而开始在金融圈内变得更为“耀眼”——布雷纳德于2014年1月被奥巴马提名为美联储理事,并在当年6月以61票对31票获得了参议院批准,就此开始了漫长的美联储理事生涯,同时还兼任美联储金融稳定和支付、清算和结算小组委员会的主席。

  时至今日,许多人在回忆布雷纳德担任美联储理事这长达逾七年时间的经历时,对她的第一印象或许都是,这位金发褐眼的美联储“颜值担当”是一位彻头彻尾的“大鸽派”,鸽派程度甚至要超过现任主席鲍威尔和前任主席耶伦。

  不过,这一对布雷纳德直接标注好“鹰鸽阵营”的标签,其实倒也并不算偏颇。在布雷纳德的美联储生涯中,有几项经历和纪录是非常令人印象深刻的。

  首先便是布雷纳德在担任理事的七年间,从未在货币政策会议上对利率决定投下过反对票,更倾向于美联储走温和路线,这一立场和其两任“顶头上司”耶伦和鲍威尔的整体立场极为契合。

  2015年10月,当时任美联储主席的耶伦试图推动将利率从接近零的水平上调前,立场鸽派的布雷纳德尽管曾在公开场合的讲话中透露过质疑,并一度强调了全球经济增长放缓和通胀放缓的风险,不过最终在当次会议上还是决定投票支持加息。

  2020年8月,现任美联储主席鲍威尔在当年的杰克逊霍尔全球央行年会上宣布了重要的政策框架修订,布雷纳德便是其中一个重要的贡献者。该框架将通胀制度转换为灵活的平均通胀目标制,放弃了美联储在就业市场收紧时加息以防止通胀的传统做法。

  而有意思的是,与其从未反对过美联储货币政策决策形成鲜明对比的是,布雷纳德在金融监管方面却是一个从未动摇、不愿妥协的强硬派。

  根据美联储理事对提议版本及最终版本监管措施的表决记录,自2018年以来,布雷纳德有23次在理事会决议上投下了反对票,还有四次弃权,反对次数远高于所有其他成员。布雷纳德给出的理由主要是为了反对放松2008年金融危机后实施的银行业监管规定。布雷纳德还支持对2008年危机后开发的一种名为反周期资本缓冲的新监管工具进行调整,并在2019年反对美联储不启动该措施的决定。

  在其他的政策领域,布雷纳德立场比较鲜明并和鲍威尔存在不同的地方,主要在于气候变化和央行数字货币方面。布雷纳德一直是数字美元的坚定倡导者,尽管其他一些官员对此持怀疑态度。气候变化也是布雷纳德特别感兴趣的一个领域。近期她曾发表了一个关于“气候情景分析”的演讲,呼吁各机构开始规划它们可能面临的与气候有关的金融风险,她还讨论了对银行进行气候风险压力测试的可能性。

  迈向铁王座

  在美国现任总统拜登于去年击败特朗普赢得总统宝座后,民主党的又一次入住白宫,似乎也正令布雷纳德的仕途愈发有望更进一步。

  事实上,很多人现在也许还记得,在去年拜登刚刚赢得美国大选时,擅长处理国际金融问题的布雷纳德曾被视为美国财长的热门人选之一。不过遗憾的是,拜登最终还是在去年感恩节前夕选择了她昔日的顶头上司——前美联储主席耶伦。

  当时,布雷纳德作为财长热门人选的一些优势,就被许多民主党人津津乐道:她有着领导财政部工作的经验,未在华尔街担任过要职,对许多左翼民主党来说,这样履历“清白”的高级女性官员简直是完美人选。

  而如今,时隔将近一年,对于布雷纳德而言又一个关键的人生十字路口又将在感恩节前来临——拜登对于下任美联储主席的人选,几乎就将在她和鲍威尔中间“二选一”。尽管去年在最后时刻输给了耶伦,但眼下布雷纳德却有望继承耶伦的衣钵,成为第二个登上“铁王座”的联储“女皇”。

  (当初伴随着权力的游戏的热播,耶伦登上“铁王座”的P图曾风靡一时)

  据美国当地媒体的最新报道,拜登预计最快将在本周就做出决定,是将选择让现任主席鲍威尔连任,还是提名布雷纳德为新任美联储主席,拜登已于11月4日分别会晤了两位候选人。

  其中一位知情人士表示,拜登与每位候选人都安排了一个小时,不过与布雷纳德的会面稍微超过了规定的时间。另一位知情人士则称,拜登与布雷纳德的会面比预期的要好。

  在往年这个时候,美联储主席人选大多已定。比如,现任美联储主席鲍威尔于2017年11月2日被特朗普提名,而前美联储主席耶伦于2013年10月9日被时任总统奥巴马提名,伯南克于2005年10月25日被小布什提名,并于2009年8月25日被提名连任。无论拜登提名谁,都将首先接受参议院银行委员会的审查,然后在参议院全体会议上接受投票,届时被提名者将需要获得简单多数票。

  孰能问鼎犹未可知

  根据在线博彩网站PredictIt的数据,截至上周四,鲍威尔获得参议院批准连任美联储主席的可能性为74%,而布雷纳德获得提名的可能性则为26%。尽管从赔率看,鲍威尔依然有着巨大的优势,但连任提名迟迟未能揭晓,本身便意味着这背后存在着巨大的变数。

  不少业内人士指出,相比于鲍威尔,布雷纳德眼下主要存在着以下几点优势:

  ①唯一的民主党人

  布雷纳德目前是美联储内部唯一的民主党籍理事。布雷纳德职业生涯中的历次升迁,几乎都是在民主党执政的时期发生。同时,布雷纳德自身也可谓是坚定的民主党人,更容易获得拜登政府的信任。在2016年,布雷纳德作为在任美联储理事,依然不避嫌地向希拉里阵营捐了2700美元,达到个人政治捐款金额的上限。

  ②经济学科班出身

  拥有经济学博士学位的布雷纳德,在经济学研究领域便享有盛名。而相比之下,鲍威尔作为40年来首位没有经济学位的美联储主席,自特朗普时期获得提名伊始就曾受到过质疑。鲍威尔1975年从普林斯顿大学毕业,获得政治学学士学位,并在4年后从乔治城大学获得法律学位,随后长期在纽约从事法律和投行方面的工作。

  ③“加分项”金融监管

  正如上文提到过的,在美联储内部,布雷纳德已成为要求对金融业实施更严格监管的最强硬人物。自2014年加入美联储以来,她一直带头呼吁加强对华尔街的监管,反对在金融危机后放松监管的政策。在今年8月接受采访时,马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦曾赞扬了布雷纳德“强烈而有力的反对意见”,并表示布雷纳德“很好地说明了为什么美联储的工作就是当好警察。”沃伦此前一直反对鲍威尔连任,称他是“危险人物”。

  ④女性身份

  种族、性别问题目前已愈发成为美国舆论场的聚焦点,因而身为女性的布雷纳德若能继耶伦后成为第二位美联储女主席,也将更好地体现民主党的包容性。麻省理工学院经济学家Simon Johnson表示,“与其他任何可能的美联储主席候选人相比,布雷纳德与民主党和政府的立场更为一致。不仅如此,她非常符合条件。”

  当然,布雷纳德的上述优势固然存在,但是否就足以打动拜登作出对美联储“换帅”的决定,目前仍是未知之数。近几个月来,鲍威尔连任路上最大的阻力无疑是美联储今秋爆出的交易丑闻。然而,如果要以这一问题深究鲍威尔,那么布雷纳德或许也难辞其咎。担任参议院银行委员会的共和党领袖的Pat Toomey指出,布雷纳德在理事会中担任监督区域银行的委员会主席,如果她被提名,那么也会面临与交易丑闻有关的审查。

  此外,关于美联储主席提名的工作目前已经拖延得过久,考虑到眼下美国参议院内民主党与共和党各占50席的“均衡”局面,稍有变数就可能拖延日久。而如果民主党突然舍弃鲍威尔扶持一位民主党人上台,也很可能招致共和党人的集体反对。

  在许多美国政经领域的人士看来,眼下拜登最有可能的做法依然是提名鲍威尔连任,同时在目前和即将空缺的多个副主席和理事人选中,安插更多的“自己人”。而布雷纳德如果未能当选美联储主席,则有极大概率将占据美联储副主席抑或负责金融监管的副主席要职。

  无论如何,布雷纳德这位目前在美联储内部资历第二老的理事,很可能将在拜登任内真正迈入美联储的核心权利层。

  在华尔街,人们经常喜欢把增长进入佳境而通胀威胁尚未来临的经济状况称之为“金发女孩经济”(Goldilocks Economy),这是潮起潮落的经济周期中最为美妙的阶段——既没有过度的通货膨胀,也没有大量的失业。然而现如今,疫情后的美国距离“金发女孩经济”似乎已愈发遥远:“破6”的高通胀、就业市场消失的400万劳动力大军、明显放缓的GDP增速,这一切都令美国总统拜登深感焦头烂额。

  而有着一头标志性金发的布雷纳德,又是否能给背后为她造势的美国民主党人带来梦寐以求的“金发女孩经济”呢?不妨让我们拭目以待。




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