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押注大麻合法化法案?分析師建議買入 3 隻股票

您通常不會認為聯邦監管——或聯邦監管的前景——會成為全行業股價突然飆升的催化劑。但這正是我們現在看到的大麻庫存,因為眾議院共和黨人提交了一份關於聯邦合法化的法案草案——這可能比民主黨參議員查克舒默停滯不前的法案更有可能通過。

該法案由南卡羅來納州共和黨人南希·梅斯起草,自本月第一周以來一直在進行討論。她的法案包含幾個關鍵點,包括娛樂性使用大麻的最低年齡為 21 歲,以及以類似於酒精的方式進行監管。然而,梅斯的法案在一個重要方面與參議員舒默的不同。在參議員對大麻徵收 25% 的聯邦稅的情況下,梅斯的版本只會徵收 3.75% 的消費稅。

眾議院共和黨人現在加入大麻合法化潮流是一個重大發展。同時,投資者需要注意兩個警示因素:首先,不能保證拜登總統在收到此類法案後會簽署該法案。眾所周知,總統是大麻完全合法化的強烈反對者,儘管他已表示他將允許合法化或醫療使用措施。其次,本屆立法會議只剩下幾個星期了。鑑於本屆國會在推動“大交易”法案方面的糟糕記錄,無法保證這項措施會通過。


Verano Holdings (VRNOF)

排名第一的是 Verano Holdings,這是一家總部位於芝加哥的市值 16.9 億美元的公司。該公司是美國大麻市場的主要生產商。該公司擁有 11 個種植和生產設施,為 87 個經營零售點提供大麻產品。Verano 以四個品牌銷售其受國家法規約束的大麻產品。其生產設施擁有超過 830,000 平方英尺的種植空間。

Verano 一直在穩步擴大其足跡,並於 10 月和 11 月在伊利諾伊州聖查爾斯和內華達州拉斯維加斯開設了兩家新藥房——以 Zen Leaf 品牌為特色。此外,該公司於 11 月 10 日宣布將進入康涅狄格州大麻市場。

該公司將於 11 月 16 日報告 21 年第三季度的收益,但回顧第二季度可以讓我們了解 Verano 的立場。該季度收入達到 1.99 億美元,環比增長 39%,同比增長 164%。該季度是公司的記錄。第二季度結束後,該公司宣布擴大其現有信貸額度,將可用總額提高到 2.5 億美元。利率為 8.5%,協議包括額外的 1 億美元期權。擴大的信貸是 Verano 可用流動性的重大增加。

來自 Roth Capital 的分析師Scott Fortune認為 Verano 是一個極具吸引力的買入,尤其是在過去幾個月股價下跌之後。

“我們認為,在股票鎖定懸而未決和類似於頂級 MSO 的股票流動性改善之後,VRNO 應該進行重大重估......隨著股價從 52 周高點下跌 [~46%],VRNO 在這些水平上提供了令人信服的估值機會,並且仍然是我們最喜歡的 MSO 名稱,具有強大的基本面和潛在的增量聯邦立法的最大潛在升值空間,“財富指出。

對此,Roth Capital 分析師給予該股買入評級,他的 32 美元目標價意味著一年內上漲約 131%。

總體而言,Verano 的強烈買入共識評級反映了華爾街的一致認可,最近有 4 條正面評價。股價為 13.86 美元,32.10 美元的平均目標價與 Roth Capital 的目標價相匹配。


Green Thumb (GTBIF)

我們正在關注的下一隻大麻股票 Green Thumb 專注於大麻市場的醫療和消費者方面,其網絡覆蓋美國 14 個司法管轄區。該公司擁有 16 個製造設施,為 66 家開放式零售店提供產品,這些零售店銷售六個品牌大麻和大麻產品線。該公司的休閒產品包括預卷大麻香煙、電子煙、食品,甚至是專為團體吸煙設計的“社交劑量”蛋糕。

最近幾個月,Green Thumb 一直以其自有品牌 Rise 開設連鎖零售店。該公司的第 65 家門店於 9 月在新澤西州布盧姆菲爾德開業,第 66 家門店於 10 月在伊利諾伊州芒德萊因開業。Mundelein 的位置將包括一個為醫用大麻患者提供的“滾動”接送窗口。

第三季度,Green Thumb 報告的收入為 2.337 億美元,比第二季度增長 5.3%,同比增長 48.7%。值得注意的是,這是連續第 5 個季度實現正收益,每股收益為 8 美分,連續第 7 個季度實現正現金流,運營現金為 8280 萬美元。Green Thumb 以 2.858 億美元的手頭現金結束了第三季度。

在投資公司 Needham 的報導中,分析師Matt McGinley認為 Green Thumb 處於繼續增長的穩固地位。

“我們認為 GTI 的利潤率和收入估計風險大大降低,因為併購整合和運營效率的提高並不是 GTI 進入 22 年的真正主題,就像大多數同行一樣。我們相信 GTI 擁有正確的戰略願景和強有力的執行記錄,以使其保持在持續盈利增長的道路上。以我們 22 年估計的 12.8 倍的 EV/EBITDA 倍數計算,我們認為該股票對於一家具有如此一致性和長期增長機會的公司來說很便宜,”麥金利認為。

McGinley 對該股的買入評級支持了他 36 美元的目標價;他認為來年有大約 33% 的上漲空間。

一些股票給華爾街的分析師留下了全面的正面印象,Green Thumb 就是其中之一。根據最近的 4 條正面評價,這家大麻公司獲得了一致的強烈買入共識評級。股價為 27.11 美元,平均目標價甚至比麥金利所允許的還要樂觀。46.14 美元,這表明 Green Thumb 的股票在未來 12 個月內可以升值約 70%。


Cresco Labs (CRLBF)

最後但並非最不重要的是 Cresco Labs。這家公司——同樣位於芝加哥——也迎合了醫療和消費大麻領域。該公司擁有 9 條品牌產品線,在 10 個州開展業務,擁有 20 家生產設施,並擁有 40 家藥房。除此之外,Cresco 還擁有 47 個零售許可證。所有這些都代表了公司今年在其生產和零售足跡方面的大約 35% 的增長。

Cresco 的品牌產品包括藥用提取物、食品、散裝菸葉等。該公司的第 40 家門店是 Sunnyside 零售店,於 10 月在佛羅里達州奧克蘭公園開業。開業標誌著該公司在佛羅里達州的第 11 家分店,這是該公司在該國人口第三多的州不斷擴大業務的一部分。

在最近的 3Q21 財務報告中,Cresco 顯示了一些重要的結果。收入同比大幅增長,增長 40.6%,達到 2.155 億美元。其中包括創紀錄的 1.093 億美元淨批發收入和 1.062 億美元的創紀錄零售收入。截至第三季度末,公司總資產為 4.49 億美元;其中包括2.528億美元的現金和流動資產。這與 3.766 億美元的高級貸款債務相平衡。

看多者中有 BTIG 分析師Camilo Lyon,他將 Cresco Labs 的股票評級為買入,目標價為 23 加元(18.32 美元)。按照目前的水平,該目標表明未來一年有約 90% 的上漲空間。

在對這隻股票的報導中,里昂寫道:“我們認為 CL 受益於強勁的行業順風,這得益於謹慎而戰略性的步驟,以深化其在關鍵州的業務,同時通過增加批發分銷擴大其品牌範圍,從而實現強勁的收入增長~65% 和 30%+ 調整。EBITDA 利潤率。最後,資產負債表得到支撐,現金和債務約為 2.56 億美元/調整後。EBITDA 比率約為 1.8 倍(我們估計今年低於 1 倍),我們相信 CL 已準備好繼續加速增長。”

總而言之,Cresco 最近接受了 8 位華爾街分析師的評論,他們以 7 比 1 的比例分解,支持買入而不是持有。該股票的平均目標價為 16.90 美元,意味著較當前股價 9.66 美元有 74% 的一年上漲空間。因此,街上的說法是 Cresco 是“強力買入”。




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