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Airbnb(ABNB.US):對沖基金看好其發展勢頭

Airbnb ( ABNB ) 是一個用於住宿、主要寄宿家庭、度假租賃和旅遊活動的點對點租賃空間。我看好這隻股票。

對沖基金購買和動力

由於上一季度有 807,600 股被基金吞噬,對沖基金最近紛紛買入該公司的股票。將 Airbnb 股票添加到其投資組合中的知名人士包括 Soros Fund Management 的 George Soros 和 Sands Capital Management 的 Frank Sands。

由於旅行言論的增加,Airbnb最近形成了一種勢頭模式。該股目前的交易價格高於其 10、50、100 和 200 天移動平均線,這表明強勁勢頭正在發揮作用。

第三季度收益超出預期

Airbnb 在其第三季度收益報告中成功地超過了分析師預期的 1.8 億美元。收入同比增長 67.2%,是 Airbnb 有史以來最好的一個季度。

需求似乎被壓抑了,因為該公司在 9 月底有 40% 的積壓訂單,而宏觀經濟變量和最近的 COVID-19 政策放鬆也表明,到 2022 年,旅行支出將保持強勁。

該公司對其第四季度的展望有以下看法:“我們預計 2021 年第四季度預訂的夜數和體驗數將顯著優於 2020 年第四季度的水平和接近 2019 年第四季度的水平。在 2021 年第三季度,由於較低 ADR 地區的複蘇,我們的 ADR 較 2021 年第二季度有所下降,但我們預計 2021 年第四季度的 ADR 相對於 2021 年第三季度將相對穩定。因此,我們預計 2021 年第四季度 GBV 將大大高於 2020 年第四季度和 2019 年第四季度的水平,以及 2021 年第四季度的 GBV 同比增長從 2021 年第三季度開始加速。”

定價指標可能是關鍵驅動因素

除了寬鬆的旅行政策和穩定的住宿需求外,查看股票的定價指標也很重要。該公司目前的債務成本高達 12.5%,這是由於該公司在 2020 年處於危機時刻的債務重組所致。

債務的高成本意味著,基於資本資產定價模型,股權投資者理論上只能預期每年 7.5% 的回報。我預計,隨著旅遊業務的業務狀況改善,這兩個指標將很快翻轉頭寸。這可能會導致 Airbnb 股東的剩餘價值增加。

最後,公司的自由現金流同比增長470%,同期總資產增長超過30%。將前兩個統計數據與債務重新定價的可能性相結合,意味著我們很可能會在此處查看價格過低的股票。

華爾街的看法

Needham 已將其最初的 200 美元目標價上調至 210 美元。該公司分析師伯尼·麥克特南( Bernie McTernan) 表示:“收入和調整後。EBITDA 遠超市場普遍預期,高出 9%/34%,而 GBV 則低 3%。ABNB 繼續看好旅遊的反彈,並註意到第三季度這一主題的加速發展,ABNB 在利用新用例和新旅遊目的地方面處於領先地位,同時還注意到第四季度的強勁趨勢,例如感恩節預訂量比 2019 年提前 40%步伐。”

此外,華爾街的其他人仍然看好該股,並持有溫和的買入共識評級。在華爾街的 30 個評級中,在過去三個月中分配了 17 個買入、12 個持有和 1 個賣出。

匯總華爾街的價格目標,Airbnb的平均價格目標為 196.79 美元,意味著只有 0.2% 的上漲空間。

總結性思考

Airbnb 受益的不僅僅是被壓抑的需求。該公司的內在價值已顯著增長,它可能很快就能對其債務進行重新定價。喬治索羅斯和尼達姆都支持該股票,這為任何看漲論點提供了實質內容。




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