新兴市场小盘股才是今年的王者

　　在新兴市场，大盘股已成过去。一项新兴市场小盘股指数本周涨至五年来的相对高位，与发达市场小盘股的滞后趋势形成鲜明对比。

　　MSCI新兴市场小盘股指数今年迄今上涨18%，跑赢大盘17个百分点，投资者押注对疫情后复苏敞口最大的股票。而在发达市场，小盘股今年相对于大盘几乎没有变化，自3月以来一直跑输。

　　低估值和对经济敏感行业的倾向性，是发展中市场投资者选择押注小型股的原因，法国巴黎银行亚太区股票研究主管Manishi Raychaudhuri表示。

　　“自2021年初以来，周期性--尤其是大宗商品--在很大程度上导致盈利预测上调，”Raychaudhuri说。“2021年初，新兴市场小盘股指数估值明显低于MSCI新兴市场指数，而且目前仍然比较便宜。”

　　不过，Raychaudhuri表示，新兴市场小盘股的跑赢表现料将在中期内放缓。 

　　“在美联储货币政策正常化的最初阶段，新兴市场股票通常表现不佳，高beta值小盘股可能会比一线大盘股表现更差，”他说。

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