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RPM International(RPM.US):值得考慮的相對安全的股票

RPM International Inc. ( RPM ) 製造和銷售特種化學品。該公司在全球 170 多個國家/地區進行銷售。它擁有大量名牌特種塗料、工業塗料、化學品和建築相關產品。目前我對 RPM 持看漲立場。

在我看來,任何股價跌至 80 美元都會使這隻股票特別有吸引力。Rust-Oleum 和 Dap Caulks 等知名品牌使 RPM 成為一項安全的投資。RPM 是其各部分的總和。

RPM 在 37 家特種化學品公司中排名第 33。它在材料行業的 257 家公司中排名第 205 位。截至 21 年 10 月,RPM 在紐約證券交易所交易的油漆塗料股票名單中排名第四。

油漆和塗料業務的 RPM 和配套公司持有中性或適度買入建議,部分原因是它們的股價接近歷史最高點或 52 周高點。

對環境條件敏感

某些情況使我對股票的看漲立場暫停。

該行業正在遭受全球效率低下的影響。最近發布的一份令人不安的報告得出結論,2021 年至 2026 年之間的市場增長將是 1.8% 的髮際線複合年增長率。

製造油漆和塗料的成分正是因通貨膨脹而價格急劇上漲的原材料:顏料、粘合劑、溶劑(液體)和添加劑。

油漆和塗料運輸很重,製造各種消費品和工業產品對成分的需求很大。2021 年 8 月製造商提價 11% 只是一個開始。  

蓬勃發展的綠色運動需要更清潔、更昂貴的製造和處置解決方案。成本增加、供應鏈障礙和產品供應受限的威脅是 2022 年收入增長和每股收益的主要威脅。

風升力 RPM

然而,RPM 背後的風向使它成為一項值得的投資。該公司上個月將季度股息提高了 5.3%。RPM 連續 48 年增加股息,但收益率僅為 1.78%。它的股票也經常跑贏標準普爾 500 指數 ( SPY )。

RPM 的債務權益比率高達 136%,但正在謹慎地使用債務。RPM 的債務鞏固了公司通過收購實現增長的戰略。它在 30 年間完成了 175 次。管理層在過去十年中完成了 60 多項收購。

RPM 報告稱,2022 年第一季度銷售額達到創紀錄的 16.5 億美元,同比增長 2.7%。淨收入為 1.346 億美元,但每股收益為 1.04 美元;同比下降 25%。然而,2020 財年的增長率達到了創紀錄的 70%。

資產負債表來看,經營現金流很好地覆蓋了債務。利息支付由 EBIT 支付。這為投資者排除了很多風險。例如,空頭利息是極低的 1.6%。淨債務略低於 25 億美元,而市值為 117 億美元。市場波動可能會激勵管理層償還債務。

耐心和潛力

投資者必須要有耐心。RPM 股票是波動的,但這種波動在一個選定的範圍內。股價在 2021 年開盤價為 90 美元,3 月以約 80 美元的價格售出,5 月在 98 美元左右達到頂峰,9 月收盤時跌至 77.65 美元,價格呈上漲趨勢,升至 90 美元以上。自上次收益報告以來,股價上漲了約 14%。  

自該公司於 2018 年宣布激進主義者 Elliott Management 持有財務股份和管理層權益以來,股價大幅上漲。一份新報告表明,埃利奧特的策略是增加債務,加速股票回購,讓目標公司“更小、更弱、更窮”。

然而,RPM 並沒有變得更小和更弱,儘管其股票回購率高於化工行業競爭對手的 61%。

有更多回報更高的股票可以購買以獲得更高的股息支付。如果困擾美國企業的挑戰不減少,該公司的回報可能會降低。

估值低,盈利能力出色,但供應短缺和運營成本上升可能會縮短,分析師的共識是勢頭正在減弱,股票接近來年的頂峰價格。  

RPM 是一項極具吸引力的投資,因為它對化學和工業塗料業務的滲透、其龐大的品牌組合以及在國家基礎設施投資時代的強勁收益潛力。

新聞媒體、分析師、博客作者和對沖基金的看漲情緒越來越高。基金正在增持。

華爾街的看法

轉向華爾街,RPM International 根據過去三個月分配的三筆買入和三筆持有給出了中等買入的共識評級。這 92.67 美元的平均 RPM 國際目標價意味著 2.4% 的上漲潛力。




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