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盘点各大消费品巨头最新财报,麦当劳(MCD.US)、百事(PEP.US)、宝洁(PG.US)也撑不住了,消费品集体涨价

成本上涨,提价成为三季报共同的主题


通胀正在对全球消费品产生普遍影响。运输、能源、农产品、原材料、劳动力等成本上涨仍然是消费股的普遍趋势,上游涨价正在向下游消费品传导。复盘全球消费龙头二三季度的财报,涨价已成为共同的话题,是否拥有强议价能力、成功转移成本给消费者,成为本季度财报是否达到预期的关键。

据不完全盘点,目前已公布或计划公布涨价计划的消费品公司包括麦当劳$麦当劳(MCD.US)$、卡夫亨氏$卡夫亨氏(KHC.US)$、可口可乐$可口可乐(KO.US)$、百事可乐、雀巢、联合利华$联合利华(英国)(UL.US)$、宝洁$宝洁(PG.US)$、李维斯$李维斯(LEVI.US)$、雅诗兰黛$雅诗兰黛(EL.US)$、卡骆驰$卡骆驰(CROX.US)$、安德玛$安德玛-A(UAA.US)$等。其中很多公司表示,预计成本通胀仍处于高位,而且这种情况将持续到明年。如果情况进一步恶化,公司将进一步提高价格。至少在 2022 年年中之前,通胀将威胁利润率。

消费品公司能否转移成本将受到他们拥有多少定价权的影响。市场需求旺盛的品牌将有提高价格的底气,对于麦当劳等拥有强有力定价权的企业,是高通胀下的有效保护伞。从消费者对麦当劳涨价毫无负面反应可以看出,从需求端看,是对零售业的利好。

而其他品牌如果无法找到抵消不断上升的原材料的方法,则将对其利润率产生不利影响。例如对于啤酒生产商科罗娜,原材料成本上涨已经抵消了产品原有的价格优势和成本节约举措,利润率将在今年持续受到负面影响。

三季度工人生产率创1981年以来最大跌幅,供应链危机仍难解决,利好假日季“先买后付”

由于劳动力短缺,企业不得不提高员工时薪,尤其是零售业、餐饮业和酒店业。例如墨式烧烤、星巴克和麦当劳等连锁店均提高了员工的时薪。

美国劳工部11月4日表示,美国第三季度单位劳动力成本(每单位产出的劳动力成本)飙升,而生产率则大幅下降。美国单位劳动力成本第三季度环比上升8.3%,第二季度(4月至6月),美国单位劳动力成本的增长率是1.1%。除去遭受新冠疫情打击的2020年外,美国今年第三季度的劳动力成本涨幅是2014年第一季度以来的最大季度涨幅。

第三季度的工人生产率下降了5.0%,创1981年第二季度以来的最大跌幅,第二季度工人生产率为+2.4%。尽管美国普通工人的工资在近几个月有所上涨,但在通货膨胀率较高的情况下,工人很难获得收益,三季度实际平均时薪环比下降了3.5%。

黑色星期五、圣诞节的年末购物季已经进入倒计时。但是,由于受到全球供应链影响,加之港口的大拥堵,美国货品供应大规模受阻,年末购物季能否有充足的商品供应成为了一个大问题。受运力紧张、供应链挑战等问题影响,零售商亚马逊$亚马逊(AMZN.US)$、塔吉特$塔吉特(TGT.US)$等公司已提前开启本年假日购物季以避免后期的产品短缺。

美国涨价潮的关键点之一,仍然是供应链危机。据高盛估计,仅洛杉矶、长滩这两个港口,就积压了240亿美元(约合人民币1535亿元)的货物,拥堵可能会持续到至少2022年年中。美国知名卡车运输公司Heartland Express CEO表示,货运需求持续强劲,卡车司机短缺预计将持续至2022年。

为了解决港口拥堵问题,拜登政府不得不放大招出台新政策。从11月1日起,洛杉矶港和长滩港将针对卡车运输与铁路运输超期的集装箱,向船公司收取100美元/箱的附加费,并且每天增加100美元/箱。对于卡车运输的集装箱,如果在码头的停留时间超过9天(包括9天),将向船公司收取附加费;对于铁路运输的集装箱,超过3天(包括3天),即向船公司收取附加费。

洛杉矶港执行董事 Gene Seroka 周二表示,洛杉矶港决定对滞留货物集装箱处以罚款是“最后的手段”,但它已经显示出产生预期效果的迹象。

今年假日季消费额将上涨,但消费量将下降。据Salesforce(CRM)周三发布的预测,11月和12月,假日季的全球电子商务消费金额可能增长7%,将创下1.2万亿美元的新纪录。去年同比增速为50%,主要是受疫情限制的推动。

虽然整体消费金额正在上升,但消费者可能会购买更少的商品,因为通货膨胀会使商品价格比去年高出20%。由于运费飙升、工资上涨、原材料价格上涨和其他压力,全球各地的价格正逐渐走高。

亚马逊预计节日购物季销售额最高可能达到1400亿美元,但由于供应链等问题导致的成本上涨,利润可能是零。该公司CEO安迪-贾西(Andy Jassy)表示:“在第四季度,我们预计消费者业务将产生数十亿美元的额外成本,因为我们面临劳动力供应短缺、工资成本增加、全球供应链问题以及更高的运费,”他在声明中说。“短期内对我们来说成本很高,但为了我们的客户和合作伙伴,这是正确的优先事项。”

与去年不同的是,今年没有刺激措施来帮助消费者应对更高的价格,因此消费者将寻求“先买后付”等服务。Salesforce预计,通过融资进行的交易数量将增加一倍,达到全球交易总量的8%。





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