今日美股網>美股要聞>特斯拉(TSLA.US)的估值是否過於極端?
开户简易线上开户提交,开户零门槛
低佣金港股佣金0.25%,外加额外多重优惠
产品丰富一个账号即可投资全球优质资产
免费行情港美股实时行情免费送

特斯拉(TSLA.US)的估值是否過於極端?

Tesla, Inc. ( TSLA ) 是一家以其電動汽車而聞名的公司,這些電動汽車是汽車行業、電氣化和清潔能源未來的早期先驅。特斯拉的業務分為兩個部分:汽車、能源生產和存儲。

2021 年,特斯拉的股票經歷了兩條極端路徑。直到 2021 年 9 月下旬,更具體地說,在 2021 年 9 月最後一個交易日結束時,特斯拉的股價為 775.48 美元,與 2020 年 12 月 31 日的收盤價 705.67 美元相比上漲了約 10%。因此,這與標準普爾 500 指數的表現相比,汽車股表現不佳。

2021 年 10 月和 2021 年 11 月,至少到 2021 年 11 月 5 日,都是非凡的月份,因為 TSLA 股價飆升至歷史新高,一個月的回報率為 57.06%。該公司市值突破 1 萬億美元大關,併升至 1,243.49 美元的 52 週新高。我看空 TSLA 的股票,因為我認為它的估值太高了,而且與其真正的基本面完全脫節。

TSLA 股票:2021 年末大漲

在發布非常強勁的 2021 年第三季度收益報告後,TSLA 股票開始上漲。

這家汽車製造商報告稱,“2021 年第三季度在許多方面都是創紀錄的季度。我們實現了有史以來最好的淨利潤、營業利潤和毛利潤。此外,我們達到了 14.6% 的營業利潤率,超過了我們的中期指導“低十幾歲的營業利潤率”。”

2021 年第三季度的汽車生產和交付也創下歷史新高,汽車收入增至 120.57 億美元,同比增長 58%,歸屬於普通股股東的淨利潤 (GAAP) 增至 16.18 億美元,同比增長 389%年,自由現金流量同比增至 13.28 億美元或-5%。我想關注資本支出的大幅增長,據報導為 18.19 億美元,同比增長 81%。

特斯拉擁有強大的資產負債表,據 Gurufocus 稱,其債務與權益比率為 0.37,現金與債務比率為 1.59。與前幾年相比,這家汽車公司在 2020 財年的收入、盈利能力和自由現金流等關鍵財務指標上表現出色。2020 年對特斯拉來說是關鍵的一年,是第一個報告正淨收入的年份。

特斯拉與赫茲(HTZZ)達成協議,向赫茲(HTZZ)出售 100,000輛電動汽車的消息足以推動特斯拉股票的上漲。這筆估計為 42 億美元的巨額訂單使特斯拉每天都創下歷史新高。然而,埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 的一些評論稱,這份大合同“對我們的經濟影響為零”,而且該交易尚未正式簽署,這引發了一些懷疑。我認為現在值得關注的因素主要有兩個:成本分析和趨勢,以及特斯拉的估值。

特斯拉增產成本分析

在經濟學中,有一個簡單但非常重要的規則。隨著每家公司的產量增加,其總固定成本保持不變,但總可變成本和總成本增加。平均成本和平均總成本下降並在一定的生產水平上觸底,在這個水平上它們被最小化,但只要生產增加,成本就會上升。

特斯拉將很快在柏林推出其超級工廠,以滿足歐洲市場的需求。我預計未來幾個季度和幾年的成本和資本支出將大幅上升,因此我們必須監控盈利能力的趨勢。如果利潤率開始下降,那麼這對 TSLA 股票來說將是負面消息。

估值:現在太極端了

目前,特斯拉股票的交易價格是其 2020 財年收入的 39 倍。特斯拉市值為 1.23 萬億美元,其市值超過通用汽車 ( GM )、福特 ( F )、豐田 ( TM)、戴姆勒 ( DDAIF ) 和大眾 ( VWAGY )。這個事實是非常奇怪和不合理的。

投資者認為,特斯拉未來將成為汽車行業的領導者。然而它的估值現在已經超出了任何邏輯。

如果我們檢查特斯拉股票的相對估值,與非必需消費品部門和汽車和卡車製造商行業的一些關鍵財務指標相比,結果顯示特斯拉有非常大的溢價。

我將參考特斯拉、其行業和行業的市銷率 (Q3 TTM) 比率分別為 29.29、4.07 和 3.1。或者,特斯拉、其行業和行業的市賬率 (Q3 MRQ) 分別為 50.73、21.07 和 12.36。

無論是銷售額和盈利能力,還是車輛交付,都無法證明這種巨大的溢價是合理的。它與現實完全脫節,而 TSLA 股票現在是多頭和空頭之間的鬥爭,完全忽視估值的投資者。這是一種風險太大的投資行為。

華爾街的看法

特斯拉的平均持有共識基於 10 次買入、6 次持有和 6 次賣出。特斯拉的平均目標價為 835.53 美元,較上一價 1,222.09 美元變動 -31.63%。




友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取美股、港股福利,請關註我們的Twitter:https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容