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Palantir(PLTR.US):機會在前,盈利後?

Palantir Technologies ( PLTR ) 專注於數據分析軟件。其大部分客戶是政府機構,但該公司也在建立令人印象深刻的商業投資組合。由Peter Thiel於2003年創立,去年底進行股票直接上市。Palantir 股票首次亮相時以 10 美元開盤,收盤價略低於開盤價 9.50 美元。 

自出道以來,PLTR 一路高歌猛進,上漲了 148.8%。集會是有道理的。其客戶群主要包括國防和情報機構,有助於平穩的經常性現金流。此外,該公司的商業模式以技術為重,這在當前市場中始終是積極的。然而,Palantir 與國防機構的密切關係引起了很多爭議。 

Palantir 也因與美國移民和海關執法局 (ICE) 簽訂的合同而受到抨擊。根據 S1 文件,這些聯繫人的總價值為 9200 萬美元。 

雖然這些論點可能是有效的,但國防在很大程度上是一個兩黨的問題。根據續約,可以肯定地說,國防機構已經重新信任這家分析公司。另一個值得注意的方面是 Palantir 的商業方面。該公司對其潛在商業市場的估值約為 560 億美元。即使 Palantir 成功地只獲得了一小部分市場,這也將極大地幫助底線。

唯一的負面因素是估值。由於股票的驚人上漲,現在估值與股價之間存在巨大差距。然而,這個長期論點仍然是可靠的。不過,我仍然看空 Palantir 的股票。

基於股票的薪酬打壓投資者情緒

Palantir 的股票補償費用非常高。2020 年,這家大數據分析公司報告的淨虧損為 11.7 億美元。主要原因之一是基於股票的薪酬支出為 12.7 億美元。基於股票的薪酬支出正在顯著拖累公司的盈利能力,並將其時間推向未來,直至實現盈虧平衡。

投資者也對未來感到困惑。迄今為止,Palantir 尚未發布任何關於基於股票的薪酬費用的指導。

但是,您需要將數字放入上下文中。   

想像一下,如果 Palantir 的頂級工程師在收到薪水更高的工作機會後,發出了退出公司的通知。他們過多的合同和股票價格會怎樣?對於一家分析公司來說,沒有比這更糟糕的了。為了避免這種情況,它必須將其目標與其人才基礎保持一致。最好的方法是通過股票期權,這是主要科技公司的常見策略。

財務表現堅如磐石

儘管估值是一個問題,但 Palantir 幾乎沒有其他抱怨的地方。公司收入繼續實現跨越式增長。每個月它都會簽署幾份利潤豐厚的合同。它在商業方面和政府方面都有很好的收入組合。

在第二季度,Palantir 完成了 62 筆價值 100 萬美元或以上的交易,其中 30 筆價值 500 萬美元,21 筆價值 1000 萬美元及以上。政府收入增長比去年高 66%。與此同時,美國商業收入同比增長 90%,商業客戶數量環比增長 32%。(參見 TipRanks 上的 Palantir 股票圖表)  

Palantir 還啟動了一個基於訂閱的分析技術平台。Foundry for Builders 的目標客戶是初創企業。它最初專注於前僱員工作的公司。隨著時間的推移,它們將進一步擴大。這是公司多元化戰略的一部分。

失去 ICE 關係

Palantir 與 ICE 備受爭議的合作關係可能即將結束。自 2013 年以來,ICE 一直在使用 Palantir 的 Falcon 平台。然而,聯邦機構正在尋求開發自己的內部系統來取代 Falcon。

如果 ICE 決定拔掉插頭,投資者需要注意兩件事。首先,如果發生這種情況,PLTR 股票將面臨短暫的波動。這是一件好事。股票以非常高的價格倍數交易。因此,如果關係結束,尋找機會的價值投資者將有機會。另一件值得注意的事情是更長期的。雖然收入損失會受到傷害,但 Palantir 的聲譽會受益。

此外,公司幾乎沒有一天不簽訂新合同。Palantir 最近贏得了一份價值 8.23 億美元的美國陸軍合同,並與退伍軍人事務部簽訂了另一份為期四年的價值 9000 萬美元的合同。Palantir 希望成為美國政府的默認操作系統。這是一個崇高的目標,但公司正朝著正確的方向前進。 

內幕銷售需要透視 

自 PLTR 上市以來,沒有一個內部人士在公開市場上購買過股票。與此同時,自 9 月份上市以來,內部人士已售出超過 10 億美元的股票。這從來都不是好消息。如果一家公司表現良好,為什麼內部人士不想搶購更多股票?  

內部人士可能會大舉拋售,因為他們在耐心等待了近二十年之後想賺點錢。他們想在如此耐心後賺一些錢,但即使在這些銷售之後,內部人士仍然持有這家分析公司的大量股份。

也有人批評該公司投資金條、SPAC 和償還債務。投資者想知道,如果股票是一項好的投資,為什麼管理層不回購股票?然而,這個論點也有另一面。看漲的投資者可以證明,通過分散投資,管理層正在提高企業的彈性。Palantir 本身曾表示,金條投資是針對“黑天鵝事件”的保護措施。

同時,SPAC 投資使 Palantir 能夠與成功的科技初創企業結成戰略聯盟,並幫助它們上市。 

華爾街的看法

華爾街目前看空 PLTR 股票。它具有中等賣出共識評級,基於總共七個評級。

三名分析師持有持有評級,三名分析師持有賣出評級。一位分析師給這家數據分析公司一個買入評級。

Palantir的 平均目標價 為 24.33 美元,意味著下跌 6.42%。分析師目標價從每股 31 美元的高點到每股 18 美元的低點不等。

底線

Palantir 管理層值得稱讚。自首次亮相以來,該公司幾乎沒有走錯路。它與政府機構的牢固關係是每個國防承包商夢寐以求的。它正在大力投資於技術,擴展其產品套件,並獲得左、右和中間的合同。  

反對它的唯一有效論據是高估。然而,如果該公司失去了其 ICE 合同,或者如果它在 11 月 9 日表現不佳,即下一次報告收益時,那麼您將有理想的機會搶購股票。 




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