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通用汽車(GM.US):投資者的機會,儘管逆風

我對通用汽車公司 ( GM )持中立態度,因為它面臨的激烈競爭以及其略微升高的估值倍數抵消了華爾街對該股的看漲情緒。

通用汽車公司是一家總部位於密歇根州的美國跨國汽車製造商。該公司成立於 1908 年,是一家控股公司,並於 2009 年在大金融危機期間破產後進行了重組。

優勢

通用汽車在多個國家生產其產品。旗下擁有十二個品牌,四大核心品牌分別是雪佛蘭、別克、GMC和凱迪拉克。該公司還擁有或持有寶駿、IMM等其他品牌的股份。它還參與了一些合資企業。

通用汽車有四個主要業務部門:通用北美、通用國際運營、Cruise 和通用金融。它還迎合了GM Defense下軍隊的需求。

在鼎盛時期,通用汽車在美國的市場份額為 50%,從 1931 年到 2007 年,該公司是世界上最大的汽車製造商。

最近的結果

2021年第三季度,通用汽車公佈的全球市場份額為8.4%,較上年同期的10.4%有所下降。

本季度報告的總收入為 26.8B 美元,EBIT 值為 29 億美元,比上一年有所下降。這些收益主要來自 GMNA 和 GM Financial 部門,分別為 21 億美元和 11 億美元。

該公司的每股收益也有所下降,主要是由於半導體短缺,目前報告為每股 1.52 美元。與此同時,由於生產中斷和在製品庫存,自由現金流量同比下降。

放大主要貢獻部分,GMNA 報告淨收入為 206 億美元,儘管該公司的市場份額自去年同季度以來下降了近 50%。通用汽車金融報告的息稅前利潤為 11 億美元,汽車流動性和債務分別為 327 億美元和 168 億美元。通用金融還為 Cruise 品牌提供了 50 億美元的信貸額度,用於購買汽車。通用汽車還報告稱,通用汽車中國汽車合資企業的淨收入為 103 億美元,未併入通用汽車的財務業績中。

估值指標

通用汽車的股票目前看起來價格合理,因為 EV/EBITDA 比率為 7.2 倍,而其 5 年平均值為 6.7 倍。此外,其遠期標準化收益比率為 9.7 倍,而其 5 年平均值為 7.8 倍,其市價與自由現金流比率為 12.3 倍,而其 5 年平均值為 15.5 倍。

華爾街的看法

從華爾街分析師那裡,通用汽車獲得了分析師強烈買入的共識,基於過去 3 個月的 12 個買入評級、1 個持有評級和 0 個賣出評級。此外,通用汽車的平均目標價為 73.38 美元,上漲潛力為 25.39%。

總結和結論

通用汽車作為世界上最傑出的汽車製造公司之一,有著悠久而傳奇的歷史。也就是說,近年來,隨著全球汽車市場轉向電動汽車,特斯拉等年輕競爭對手在市值和技術實力方面已經超過了它。通用汽車在適應不斷變化的條件方面一直比特斯拉(TSLA)慢。

也就是說,根據歷史指標,該公司的定價仍然合理,分析師非常看好該股,該公司正在積極投資以趕上特斯拉和其他競爭對手。

因此,投資者的表現可能比在這裡投資更糟糕,但歷史估值倍數意味著他們可能希望等待回調再增持。




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