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SEC報告改變投資者對1月GameStop狂潮的了解

美股要聞 2021-10-19 15:55:47 61

美國證券交易委員會關于1月份“瘋狂模因”交易活動的報告，戳破了一些泡沫，其中包括似乎最適合在電視上播放的故事——小人物投資者站起來，并擊垮了強大的對沖基金。

這份備受期待的報告于周一發布，同時SEC主席蓋里·詹斯勒發表聲明稱，該機構將利用這一事件試圖找出如何讓市場更加“公平、有序和高效”的辦法。

在視頻游戲零售商GameStop的帶動下，1月份的最后兩周，數十只股票大幅上漲，散戶投資者聚集在Reddit等論壇上，制定交易策略推動股價上漲。在一些券商限制最熱門股票的交易、引發憤怒和要求改變的呼聲后，股市漲勢陷入停滯。“難道你還不明白，這里出了嚴重的問題嗎?”喬治亞州民主黨眾議員大衛·斯科特在2月份的聽證會上說。

然而，那些認為一月份出了問題的人——也許是因為邪惡的原因——可能會對SEC的報告感到失望。對于那些期待有確鑿證據的人來說，比如赤裸裸的賣空或對沖基金經紀人勾結等現象起了作用，這份44頁的報告可能不會成為一本熱情洋溢的讀物。除了之前的討論之外，幾乎沒有什么重大的啟示。

該機構的工作人員沒有就市場應如何應對做出改變提出具體建議，盡管報告討論了市場可能改善的一些方式。特別是，報告說，如果交易更快結算，這將有所幫助，因此清算所不必持有那么多抵押品，以確保買賣雙方不會違約。

報告中的一句話間接地反駁了這樣一種觀點，即散戶交易員通過做空GameStop的對沖基金的痛苦賺錢。

“工作人員認為，對沖基金基本上沒有受到GME和其他meme股票投資的顯著影響，”該公司表示。

事實上，盡管梅爾文資本等一些賣空者虧損，但一些對沖基金似乎在這場狂潮中獲利。

此外，報告稱，GameStop股價飆升的主要原因不是短期擠壓，而是零售交易員購買股票的總體熱情。雖然一些賣空者在補倉時確實會導致股票上漲，但這些走勢被大量買家買入股票所掩蓋。該報告詳細描述了零售業購買興趣的激增。“到1月27日，在某一天交易GME的獨特賬戶數量從本月初的不到10000個增加到近900000個，”

有證據表明，在2020年和2021年初，GameStop股票的賣空行為上升到了極端——也許是前所未有的——水平。2020年12月31日，短期利率升至109%的高位。這些水平使一些散戶交易員相信，存在“裸賣空”，這是一種非法行為，涉及在未事先借入股票的情況下做空股票。

證交會發現，賣方“未能交付”給買方的股票數量有所增加，這種情況有時發生在裸賣空的情況下，因為賣空者沒有持有股票。但該機構表示，其他因素可以解釋交付失敗的原因，可能在這里起了作用。發現的報告中沒有“持續未能交付”，而且大多數故障不會跨越多天。

證交會還指出了空頭利率可能飆升至100%以上的其他原因。

報告稱：“如果有人從賣空者手中購買了一只股票，隨后又將該股票出借出去，就好像為了計算賣空利息，該股票被賣空了兩次。”