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通貨膨脹可能會打破英國脫歐的政治魔力

與政府最初的說法相反,公眾很快得出結論,脫歐是最近英國加油站排隊的一個重要原因。尤其是因為鄰國歐洲或北愛爾蘭沒有排隊,這實際上仍然存在于單一市場中。

這對首相鮑里斯·約翰遜的相對聲望沒有任何影響,在反對黨工黨會議期間,該聲望略有增加。約翰遜的魅力幫助推動了英國退歐公投的結果,他繼續聲稱,破壞是對高工​​資、高生產力經濟體的必要調整。

通貨膨脹可能會打破英國脫歐的政治魔力

經濟學家們正在摸索如何提高 HGV 司機的工資,無論多么可取,將如何實現這一目標。倫敦經濟學院教授查爾斯·古德哈特 (Charles Goodhart) 表示,工資上漲可能會刺激機械化,盡管讓紅墻選民獲得救濟金不太可能成為政府“升級”計劃的一個特征。更有可能的是,隨著能源批發價格上漲、全球供應鏈陷入困境以及與歐盟的貿易摩擦加劇,這將推高通脹。較富裕的 HGV 司機和卷心菜采摘者可能會沖擊商店,但普遍的通貨膨脹可能會抑制其他人的動物精神。

一個滯脹的擠壓可以遵循,開創了財政部和英格蘭銀行危險的頭痛,并且這將迫使央行提高利率。這可能會結束迄今為止對破壞的冷漠反應。與此同時,石油危機向我們表明,人們可能會無視政府所說的話。這可能會限制首相利用與鄰國爭論的能力。

目前,他仍然有動力去引誘歐洲的妖怪,正如奧托·馮·俾斯麥甚至莎士比亞的亨利四世會建議他做的那樣。一位人脈廣泛的前公務員告訴 OMFIF,Aukus 騷動是一種娛樂,但主要事件仍然是關于北愛爾蘭協議的高風險爭論,無論歐盟可能提供什么改進。NIP 在英國和北愛爾蘭之間留下了監管邊界,以避免與愛爾蘭共和國有邊界。

阿爾斯特工會主義者已經注意到NIP 導致的貿易模式發生了一個不足為奇的轉變。從根本上解決這個問題只有三種方法:北愛爾蘭退出單一市場;北愛爾蘭離開英國;或者英國仍然受歐洲監管標準的約束。這些在政治上都是不可能的。事件和殘酷的現實將迫使政府最終選擇一個。

一些人認為,最實用的短期答案是第三種選擇的一個版本,即英國加入歐盟衛生和植物檢疫標準。維持這些協議將使總理尋求的美國貿易協議變得困難,盡管目前沒有前景,而且好處更多的是政治而不是經濟。

不能指望英國 - 或任何 - 政府自愿截斷其領土,盡管實際上已經通過 NIP 這樣做了。這位前公務員告訴 OMFIF,首相認為歐盟正在積極尋求解散英國。他還認為,與布魯塞爾交鋒會阻礙工黨反對派,尤其是在 2019 年大選中失去的支持脫歐的選民中。英國退歐也可能有助于約翰遜贏得下屆大選。

貿易評論員周末表示,英國援引第 16 條(通過對“嚴重困難”的模糊定義來暫停 NIP)將導致與歐盟的貿易戰。由此產生的經濟混亂會在政治上幫助還是傷害英國政府?這無疑將取決于公眾將任何困難歸咎于誰。

貿易戰將把供應問題的隱性責任轉移回歐盟,而不是政府選擇的脫歐方式和執行方式。但生活成本危機已經在形成。政府可以控制稅收,而稅收正在增加。雖然它對天然氣的批發價格沒有主權,但它有一個重要的機構,它的工作是控制通貨膨脹——英格蘭銀行。

限制信貸以應對供應側沖擊可能不是最佳選擇,但他們別無選擇。如果央行什么都不做,它可能會陷入信用問題,這可能會刺激通貨膨脹并體現在國債收益率上。無論哪種方式,這都會提高政府相對較低的償債成本,導致限制公共支出或進一步提高稅收。

政府財政遭受了 4000 億英鎊的 Covid-19 打擊,而且看不到任何債券或貨幣義務兵,這在一定程度上要歸功于銀行在二級市場上購買政府債券,這可能加劇了一種看法,即政府可能很容易能夠把錢扔在任何問題上,讓公眾放松。它不能無限期地,因為財政部發出信號。

即使發生貿易戰,歐盟也很難將滯脹緊縮歸咎于歐盟,而且聲稱無生產力的工資上漲是“平衡”英國退歐紅利的說法可能會像看起來一樣迅速消失。部分源于它的通貨膨脹可能會終結英國退歐的國內政治效力。


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