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花旗分析師:為何美國中型股在未來一年可能會大放異彩?

花旗集團分析師說,美國中型股可能是追逐回報的好地方,因為它們似乎準備重新奪回在2008年全球金融危機后逐漸消失的表現優勢。

這些分析師周日在花旗研究的一份報告中說,投資者應該考慮羅素中型股指數和標準普爾400中型股指數。羅素中型股指數有800家成分股。他們認為羅素中型股與標普500等權重指數具有“方向性可比性”,因為羅素中型股對“權重最大的大型科技/成長型股”的敞口較小。

"無論從絕對表現還是相對表現來看,美國中型股的表現都變得相當有趣,"分析師寫道。“對于那些擔心大型科技股能否從現在開始跑贏大盤的投資者來說,這是一個可行的替代選擇,即便美聯儲開始撤資,他們仍對潛在的經濟動力充滿信心。”

FactSet的數據(包括周一下午的交易水平)顯示,羅素中型股指數在2021年上漲了約16%,超過了小型股羅素2000指數約13%的漲幅。

FactSet的數據顯示,今年中型股僅略落后于大型股標準普爾500指數。在科技股中權重較大的標準普爾500指數在2021年上漲了近17%,而Invesco S&P 500等權重ETF上漲了近20%。

花旗的報告顯示,由于央行政策和“基本面強勁”為大型公司的科技股和成長型股提供了推動力,中型股在未來一年的相對表現將更加強勁。在全球金融危機后的大部分時間里,中型股都落后于大型股。

那次危機后,美聯儲保持了低利率,并在2020年大流行給市場造成嚴重破壞時再次將基準利率降至接近零的水平。

現在,許多投資者預計,美聯儲將很快開始取消去年在大流行危機期間為支持市場和經濟而采取的緊急措施。一些人擔心,在經濟復蘇過程中可能出現的加息,將給科技和成長型公司的估值帶來壓力。

花旗分析師:為何美國中型股在未來一年可能會大放異彩?
花旗分析師表示:“當然,相關的基礎行業和風格趨勢也在中盤股中發揮作用,但集中度的問題沒那么嚴重。”“更加均衡的行業權重,以及與傳統經濟指標的相關性有所提高,將成為相關的差異化點。”

報告顯示,中盤股的估值也比大盤股更具吸引力。分析師稱,在中型股中,價值型股看起來"特別有吸引力",每股收益增長預期似乎處于歷史高位,但"是可以實現的"。

花旗研究的報告稱,盡管“在全球金融危機后的時間框架內,中盤股的相對表現優勢逐漸減弱”,但從較長期來看,中盤股一直是“突出的規模指數”。

FactSet的數據顯示,過去20年,羅素中型股指數的年化漲幅約為9.5%,超過了標準普爾500指數7.4%的漲幅。相比之下,根據FactSet的數據,標準普爾500指數過去五年的年化漲幅約為15.6%,超過了羅素中型股13.5%的價格回報率。

至于羅素中型股指數的買入機會,花旗分析師指出,通訊服務類股的TripAdvisor、金融類股的LPL Financial Holdings、工業類股的MasTec MTZ和材料類股的Berry Global等股票都有買入機會。

據FactSet的數據,今年以來,LPL LPLA的股價已經飆升了60%以上,其中包括周一下午上漲了約0.4%。



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