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美國債務言論升溫,貴金屬市場劇烈波動

截至上周五,金價基本與上周持平,交易價格為每盎司1758美元。白銀市場上周小幅上漲0.2%,現貨價格升至每盎司22.53美元。

至于鉑金,在整個夏季表現不佳后,這種催化金屬在秋季初的交易中走勢活躍。本周金價上漲3.8%,達到每盎司989美元。

鉑金制造新聞的原因非同尋常,與汽車和珠寶行業的主要需求來源無關。相反,它與提高債務上限的政治斗爭有關。

一些民主黨人提議財政部發行1萬億美元的鉑金幣,以規避增加借貸能力的需要。

顯然,法律漏洞允許財政部部長指定任何面值的鉑金幣發行。然后,擬議中的萬億美元硬幣可以存入美聯儲,美聯儲將把政府支付賬單所需的現金存入政府的賬戶。

這可能看起來很荒謬,但經濟學家們認真對待了這個想法,他們最初是在2013年債務上限僵局期間向奧巴馬政府提出這個想法的。

美國債務言論升溫,貴金屬市場劇烈波動
盡管價值數萬億美元的鉑金幣將把貴重金屬重新投入貨幣體系,但它們只會被用作美聯儲大規模印刷新貨幣的道具。

當然,現代貨幣理論的支持者認為政府應該能夠印刷任何它需要的貨幣來支付它的賬單——避開從債券市場借款或向中央銀行出售資產的需要。當然,按照美聯儲目前的運作方式,它不過是一個政府直接創造貨幣的游戲。

美聯儲正在進行的量化寬松計劃是邁向債務貨幣化的一步。現在,美聯儲是政府債券最大的單一買家,它可能永遠無法在不引發華盛頓大規模政治反彈的情況下擺脫這一角色。

周三,鮑威爾等人維持利率不變,暗示美聯儲可能很快開始縮減債券購買規模。他們很可能會試圖逐漸讓美國國債市場擺脫對美聯儲的依賴,但他們不一定會走得太遠。

未來,政府債務的供應只會越來越多。而且,既然民選官員的支出既不受金本位制的約束,也不受稅收收入的約束,最終支持美國國債的唯一東西就是印鈔機的力量——以及它的電子等價物。

美聯儲創造貨幣和無限量購買政府債券的能力實際上確保了美國不會正式違約其債券。

大多數媒體對華盛頓債務上限攤牌的報道完全忽視了保持每年數萬億美元債務增長的現狀所帶來的長期風險。

其中最大的風險是通脹加速上升。隨著時間的推移,即使是價格水平的溫和上漲,也會導致工薪階層、儲蓄者和退休人員的購買力損失數萬億美元。

但在新聞上,他們正在宣揚如果政府不能提高信貸限額將會發生什么災難。

現實情況是,由于民主黨控制了國會和財政部,他們可以在立法上暫停債務上限,也可以在行政上隨意繞過它。參議院多數黨領袖查克·舒默可以在任何時候通過程序性投票授權政府承擔額外借款。

他沒有這么做的唯一原因是為了表達政治觀點。他希望兩黨都支持民主黨的開支計劃,這樣在明年的中期選舉中,與他站在同一陣線的弱勢現任者就會顯得更好。

雖然共和黨人正在高調反對民主黨的3.5萬億美元支出法案,但目前欠下的債務是兩黨多年來批準的支出的結果。

赤字的確是兩黨共同的問題,貨幣政策也是如此。由于平衡預算已被拋在了窗外,而且沒有任何民選官員會袖手旁觀,任由財政部違約,如果這取決于他們的投票,所有的政治道路都會導致通貨膨脹

投資者明智的做法是保護自己免受政府債券違約的風險。因為如果它不立即正式違約,那么美聯儲很可能不得不以越來越快的速度拖欠美聯儲票據的價值。

持有黃金、白銀和鉑金等硬資產將是防范貨幣貶值的重要措施。如果通脹演變成惡性通脹,就像津巴布韋和委內瑞拉那樣,那么你最好持有任何面值的金幣,而不是數萬億美元的紙幣。



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