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你应该在盈利前购买这只受挫的成长型股票吗?

作者:苛刻的乔汉(Tmftechjunk13)  

关键点  

美光科技将于9月28日公布业绩,结果可能会好于预期。  

由于内存需求不断增长,这家芯片制造商的强劲增长看起来是可持续的。  

美光很便宜,投资者可能不想错过在它开始飙升之前购买这家内存专家的机会。  

过去几个月,由于担心内存芯片价格可能会因需求放缓和供应增加而走软,投资者情绪已经转为反对美光科技(NASDAQ:MU)。结果,这家内存专家的股票在过去六个月中下跌了14%。  

但对内存供应过剩的担忧似乎被夸大了,因为由于多种催化剂,对动态随机存取存储器(DRAM)和NAND闪存的需求不会很快消失。美光即将于9月28日星期二发布的2021财年第四季度业绩可能有助于打破内存市场将下滑的神话。让我们看看为什么。  

美光科技将再次取得稳固的成果  

美光预计第四季度收入为82亿美元,处于其指导范围的中点。该公司预计调整后每股收益为2.30美元,调整后毛利率预计为47%。这些数字表明,与去年同期相比,美光实现了每股收益1.08美元、收入60.6亿美元和调整后毛利率34.9%的巨大改善。  

与此同时,华尔街预计每股收益为2.33美元,收入为82.2亿美元。预期略高于美光指导范围的中点,但该公司击败他们应该不会有太大困难。它有轻松超过华尔街盈利预期的历史,强劲的需求环境表明它可以再次做到这一点。  

该公司在6月的财报电话会议中指出,预计2021年下半年数据中心的内存需求将有所改善。服务提供商,企业需求的复苏将成为数据中心内存的催化剂。  

内存行业研究公司TrendForce估计,由于需求环境有利,服务器DRAM的合同价格在2021年第三季度可能会上涨5%至10%。据IDC称,PC市场将成为美光的另一个顺风,因为出货量预计将在2021年增长14%,IDC最初预计增长18%。但供应限制迫使IDC调整其预测。  

然而,强劲的PC需求预计将延续到2022年及以后,市场预计将在2025年之前实现增长。TrendForce估计,PCDRAM价格在2021年第三季度环比上涨3%至8%。该公司是预计第四季度环比下降0%至5%,原因是PC原始设备制造商(OEM)的高渠道库存,据报道,这些制造商拥有充足的DRAM库存。但大局似乎是光明的,一旦补货开始,PCDRAM价格可能会开始向北移动。  

与此同时,移动DRAM价格预计将在今年最后一个季度的中单百分比上涨。苹果iPhone13的推出以及中国OEM的库存补货可能会支撑移动DRAM的价格。  

所有这些都表明,美光令人印象深刻的业务势头可能会持续到2021年底。这可能是分析师期待内存专家提供明确指导的原因。华尔街预计美光将在2022财年第一季度实现每股收益2.63美元,收入为86.8亿美元,目前正在进行中。这将转化为较上年同期0.78美元的每股收益和57.7亿美元的收入大幅增长。  

大局依然光明  

美光科技的惊人增长预计将在2022财年继续。该公司的收入预计将增长32%,每股收益预计将从2021财年的估计5.98美元跃升至11.17美元。这并不奇怪,因为上面讨论的增长驱动因素可能会推高内存需求。  

例如,对将取代DDR4标准的DDR5DRAM的需求预计将在2022年及以后加快步伐。根据第三方测算,速度更快的DDR5内存在2022年可能占整个DRAM市场的10%,到2023年将达到43%。值得注意的是,DDR5内存的价格预计将比DDR4高出30%,推动DRAM市场的收入在此过程中走高。  

此外,DDR5内存的密度预计是DDR4的四倍。更具体地说,与DDR4的16GB相比,DDR5可以在单芯片封装中封装多达64GB的DRAM,为增加容量铺平了道路。再加上5G智能手机的内存容量不断增加,以及汽车等市场越来越多地采用DRAM(未来三年,该市场的需求预计将以每年30%的速度增长),美光所在的市场可能会保持健康.  

因此,在收益报告中购买美光科技股票看起来是个好主意,因为强劲的业绩可能有助于提高投资者的信心。鉴于与标准普尔500指数接近22的倍数相比,这只成长型股票的预期市盈率仅为6.5倍,因此购买它的理由变得更加充分。




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