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错过10倍涨幅!大摩基金经理解释三年前为何清仓特斯拉

  美东时间周四(23日),华尔街知名基金经理、摩根士丹利(103.55, 2.75, 2.73%)Counterpoint Global部门主管丹尼斯·林奇 (Dennis Lynch)解释了为什么三年前会清空所有特斯拉持仓。他承认自己错过了特斯拉股价大部分涨幅,但他现在对特斯拉公司的未来仍不确定。

  丹尼斯·林奇是华尔街知名基金经理,在去年二季度《华尔街日报》“赢家圈”基金评选(Winners Circle contest)中,他管理的“摩根士丹利机构探索基金”(Morgan Stanley Institutional Discovery Portfolio)基金以近60%的收益拔得头筹,该基金还被媒体称为“第一猎股者”(Top Stock-Picker)。

  丹尼斯的团队为大摩管理多支成长型股票策略组合,截止今年8月底,大摩旗下机构初始投资组合( Institutional Inception Portfolio)平均年回报率为49.71%,相比之下,罗素2000 成长股指数的年回报率为12.27%。

  美东时间周四(24日),丹尼斯在投资会议上解释了为什么当年会清空特斯拉股票。他认为,创新让人们生活更美好,但并不一定意味着这些创新公司是好的投资对象,而电动汽车就是这样一个行业。

  丹尼斯表示,大约六年前,当《消费者报告》(Consumer Reports)首次对特斯拉进行评估时,他当时持有特斯拉“小规模的投机性头寸”。

  但丹尼斯团队大约在三年后抛售了特斯拉股票,错过了这只股票绝大部分涨幅。自2018年以来,特斯拉股价几乎翻了10倍。

  在解释自己这项决定时,丹尼斯称,汽车销售本来就是项艰难业务,且电动汽车对普通消费者来说过于昂贵,公司需要大量融资。丹尼斯通常用一项指标来评估一家颠覆性公司:关注其单位经济效益(Unit Economics)。

  特斯拉的资本密集度很高,需要不断从资本市场获得资金。丹尼斯称,这“不一定是坏事,但它确实让你处在这种潜在境地:在不确定性时期,你需要依赖陌生人的善意(投资)来维持这种业务模式。”

  丹尼斯周四承认,特斯拉创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)做了件“非常了不起的事情”。但他很快又回到公司盈利话题上,丹尼斯称,“当你依赖资本市场又梦想高远时,鼓舞人心(的成功)和无法实现的承诺之间,只有一线之隔。”

  “自从我们抛售以来,(特斯拉股价)表现非常好,从这种意义上来说,我们是错误的”,丹尼斯称。但他认为特斯拉最终的成功与否还未可知,“我认为这是一个很难分出最终赢家的领域。”




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