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高盛(GS.US):这件事才是美股潜在的最大杀手,选择优质股来避险(附股)

  高盛(403.69, -5.57, -1.36%)警告客户说,税制改革,而不是经济增长预测的减弱,是今年年底前美国股市的头号威胁。

  该行首席美国股票策略师在一份说明中写道,投资者没有认识到民主党对税法进行实质性修改的几率,这意味着在2021年底之前,税制改革的任何进展都可能给交易者带来麻烦。

  “国会计划提高公司税以资助和解立法。然而,股市只对2022年增加的税率进行了部分定价,”高盛的David Kostin在说明中说。

  他解释说,高盛2022年标普500指数的盈利预测包括对总统拜登的税收提案的缩减版的预期。该银行认为,国内企业税率将从21%上升到25%,并且通过对外国收入的税率的大约一半的提议,使标普500指数的回报率减少5%。

  然而,最令Kostin担忧的是,他的客户似乎没有对他认为可能对美国税收计划进行的改变进行定价。

  民主党人正在起草4.5万亿美元的财政支出,其中包括一个1万亿美元的两党实体基础设施方案和一个旨在解决气候变化和贫困问题的3.5万亿美元预算协调法案计划。

  包括西弗吉尼亚州参议员Joe Manchin在内的中间派民主党人坚持要求国会为大量支出买单,并对数万亿的额外拨款的需求表示怀疑。Manchin上个月告诉美联储主席鲍威尔,他担心央行和国会的联合刺激措施 “将导致我们的经济过热,并导致不可避免的通货膨胀税,而辛勤工作的美国人无法负担。”

  众议院筹款委员会预计最快将在本周概述与和解法案有关的收入增加措施。

  拜登政府已经提出了一系列潜在的税收想法,包括提高企业税率,将收入的最高税率提高到39.6%,并将资本收益像普通收入一样征税。

  他写道:“市场似乎只对2022年增加的税率进行了部分定价,9月份一系列的立法日程有可能导致在不久的将来增加收益评估的波动性。”

  在不确定的经济和税收政策背景下,高盛建议投资者考虑抢购具有稳定收益和强大资产负债表的股票。换句话说,Kostin正在寻找优质股。

  他强调了高盛高品质股票篮子中的几只成分股,认为它们可能是未来几个月的明智投资。谷歌(2868.12, -1.18, -0.04%)母公司Alphabet(GOOG)、Home Depot(HD)、Raymond James(RJF)和UnitedHealth(UNH)作为高质量得分的上市公司上榜。

  “市场似乎已经在关註盈利稳定的优质公司,”Kostin写道。“自6月初以来,高定价能力的股票已经超过了低定价能力的股票11个百分点,高盛高质量股票篮子已经超过了标普500指数的回报率5个百分点。″




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