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隨著需求反彈減弱和供應限制,英國經濟放緩

英國經濟增長步伐的潛在趨勢可能在 8 月份連續第三個月放緩。盡管消費者服務等一些行業已從 COVID-19 病例數的激增中反彈,但在需求增長疲軟以及投入和工人短缺的情況下,經濟的其他部分仍在苦苦掙扎。

盡管經濟因 COVID-19 相關限制而進一步開放,但英國經濟增長在 7 月大幅放緩。根據英國國家統計局的最新官方數據,GDP 環比僅增長 0.1%。

即使在最好的時候,從一個月的數據推斷任何信號時也應該謹慎,而大流行導致的經濟活動波動意味著最近的數據尤其不穩定。例如,在 6 月份 GDP 激增 1.0% 之后,7 月份幾乎停滯不前。

通過觀察三個月環比移動平均增長率所顯示的增長趨勢,可以消除部分“噪音”,該增長率從 6 月份的近期峰值 4.8% 降至 7 月份的 3.6% . 重要的是,截至 8 月的 IHS Markit/CIPS PMI 數據表明,這一趨勢增長率在第三季度中期進一步減弱。涵蓋制造業、服務業和建筑業的 PMI 產出指數的加權平均值在 8 月份連續第三個月下降,跌至 2 月份以來的最低水平。

因需求反彈消退且供應受限,英國經濟放緩

英國數據顯示供應和勞動力限制

與 GDP 數據一樣,隨著三角洲浪潮在全國蔓延,在病毒感染人數不斷上升的情況下,采購經理人指數也顯示消費者服務業陷入困境。令人鼓舞的是,8 月份的 PMI 數據表明面向消費者的行業增長強勁復蘇。然而,8 月份服務經濟其他部分的增長惡化,尤其是在龐大的商業和金融服務部門,這表明服務業對 8 月份經濟的拖累更大。

PMI 調查還顯示,8 月份制造業產出和建筑業增長進一步惡化,這在許多情況下與供應短缺限制活動有關,加劇了更廣泛的勞動力短缺問題,該問題似乎在最近幾個月越來越多地打擊了經濟的更多部分。

由 IHS Markit 為 REC 和畢馬威 (KPMG) 進行的最新 招聘行業調查顯示,8 月份員工可用率下降的速度遠遠超過該調查之前 23 年歷史中的任何情況,隨著公司爭奪,工資以創紀錄的速度增長工人通過提高工資率。

因需求反彈消退且供應受限,英國經濟放緩

通脹影響

雖然加速的薪酬增長將加劇政策制定者對未來幾個月通脹可能進一步上升的擔憂,但壓倒一切的擔憂可能是經濟增長可能進一步疲軟,因為供應限制限制了擴張,而需求增長從封鎖后降溫二季度出現反彈。由于工人現在也面臨 1.25% 的加稅,許多政策制定者可能希望在推動取消任何貨幣刺激措施之前看到更多數據。

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