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短期决定美债方向!未来3-6周的美国刺激方案大战

  美银表示,美债收益率走势的驱动因素是未来3-6周的美国刺激方案大战。但无论是否采取刺激措施,美银分析师Michael Hartnett表示,全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态。

  近期,市场普遍预期美联储将于不久后开始收紧货币政策、缩减购债速度和规模,甚至市场对美联储加息的预期也在逐步升温。

  当前,对美债收益率走势造成影响的因素主要包括美国经济复苏前景、拜登政府财政政策实施情况以及美联储货币政策走向三个方面。

  一方面,市场预计美国经济持续复苏向好,通胀上行预期加强,推动投资者抛售美债引发价格下跌,从而推动美债收益率上升。

  与此同时,美联储官宣Taper的脚步也越来越近。华尔街见闻此前文章表示,高盛(403.48, -1.10, -0.27%)据《华尔街日报》分析得出“高度可能”的美联储Taper时间表:今年11月开始,明年7月完成。

  对美债而言,自新冠疫情爆发后加码货币宽松以来,美联储在7月末的货币政策会议上明确讨论了Taper并暗示今年内行动开始,10年期美债收益率曾一度下跌。但在市场不断猜测Taper即将官宣的过程中,美债收益率有所上升。

  最值得一提的是在财政方面,美国政府前段时间已经实施的多轮大规模财政刺激计划,给美债价格施加下行压力,从而推动了美债收益率的上行。

  此外,国会似乎有可能在今年秋季通过一项基础设施法案,新法案包括了大约5500亿美元的新支出。

  总的来说,今年美国约4.5万亿美元的“史诗级财政刺激”将比去年的翻一倍。

  美银表示,美债收益率走势的驱动因素是未来3-6周的美国刺激方案大战。

  但无论是否采取刺激措施,一向悲观的美银分析师Michael Hartnett表示,全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态。他对于下半年的宏观预期是通胀上升、央行鹰派、增长疲软,即滞胀。

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