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歐洲央行在確定債券購買速度時要考慮風險

歐洲央行(ecb)將在周四決定,經濟復蘇是否足夠強勁,是否有必要立即放緩貨幣刺激措施。

歐洲央行在確定債券購買速度時要考慮風險

法蘭克福的決策者將決定第四季經濟需要購買多少公債,權衡諸如delta變量和供應鏈瓶頸等前景風險,以及顯示歐元區19國強勁反彈的數據。

他們的結論還將基于一系列新的經濟預測,這些預測可能證實,歐元區通脹升至10年高點的最新飆升是暫時的,盡管潛在價格壓力正開始上升。

此次會議標志著歐洲央行進入一個關鍵時期,歐洲央行旨在遏制衛生事件危機的1.85萬億歐元(合2.2萬億美元)旗艦購買計劃將于明年3月到期。管理委員會成員已經開始就下一步行動表明自己的立場,不過外界普遍預計他們將把重大決定推遲到今年晚些時候。

歐洲央行將于下午1點45分宣布其政策。45分鐘后,拉加德總統將舉行虛擬媒體吹風會。

購買債券

歐洲央行無法回避的一個決定是,是否調整其大流行病計劃下的債券購買步伐。官員們每季度都會這么做。

該機構每月購買約800億歐元的債券,3月時增加購買規模至較年初"明顯更高"的水平。一些官員已經呼吁經濟放緩,理由是強勁復蘇、通脹加速以及政府、企業和家庭面臨的融資成本降低。

多數經濟學家預計,歐洲央行周四將聽取這些呼聲,同時對該計劃的未來保留選擇。

“挑戰將是讓市場相信這不是縮減,”倫敦巴克萊銀行的經濟學家Silvia Ardagna說。她說:“盡管宏觀前景大有改善,但中期通脹預期很可能遠低于2%的通脹目標。”

彭博經濟學預測,購買將繼續以目前的速度在下一個季度,然后購買將在1月放緩,3月結束。

更好的前景

歐元區經濟在第二季度增長了2.2%,比最初報告的要高,最近的數據表明增長勢頭依然強勁。

與此同時,制造商正在努力應對供應鏈的后備和他們已經開始轉嫁給客戶的更高成本。病毒感染也在上升,如果消費者呆在家里,服務可能會受到打擊。

接受彭博社(Bloomberg)調查的經濟學家仍預計,歐洲央行將上調今年的增長預期,同時維持2022年和2023年的增長預期不變。

他們還表示,在8月份物價同比上漲3%(2011年以來從未出現過)后,今明兩年的通脹預期將被上調。此外,許多人預計通脹仍將遠低于歐洲央行的目標。

未來的刺激

疲軟的中期通脹前景意味著,即使在大規模刺激措施結束后,債券購買仍將繼續。根據一項舊計劃,歐洲央行目前每月支出200億歐元,該計劃明年可能會擴大。

經濟學家預計,從4月份開始,這一數字將暫時翻一番。除了購買速度之外,人們關心的一個關鍵問題是,該計劃是否需要更大的靈活性,比如放寬對各國央行可以購買多少債務的限制。

在歐洲央行采納了新的通脹目標,并隨后改變了利率指引之后,一些官員還推動在債券購買與未來借款成本之間建立更寬松的聯系。就目前情況來看,購買將持續到“不久”利率開始上升之前。

盡管投資者將密切關注有關這些討論進展情況的任何線索,但他們不會指望在今年晚些時候做出決定。



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