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北美化肥价格触及近十年高点,有哪些投资机会?

近日,在世界上最大的氮肥厂CF实业(CF.US)因飓风“艾达”被迫关闭其位于路易斯安那州Donaldsonville的氮素厂后,美国墨西哥湾沿岸的氮肥现货价格本周进一步飙升至近十年高点。  

由于市场担忧飓风对生产线造成破坏,部分化肥生产商的股价下跌。截至9月8日收盘,CF实业跌3.42%,美国美盛跌3.17%,NutrienLtd.跌2.49%。  

不过,化肥价格走高也带动了化肥板块的上涨。美国知名投研机构Zacks指出,一年来,化肥板块的表现优于整体市场。该行业上涨了50.3%,但标普500指数同期的回报率为32.5%。  

化肥价格为何上涨?  

在需求强劲和供给紧张的推动下,大多数化肥价格在2021年飙升,尤其是磷酸盐和尿素。  

从需求方面来看,全球主要作物种植区的强劲需求一直是化肥价格高企的驱动力。不利的气候条件及大宗商品价格上涨,刺激农民提高作物产量,导致对化肥的需求大幅增加,从而提振化肥价格。  

从供给方面来看,化肥价格也受到投入成本上升的提振。新冠疫情导致炼油厂停产,化肥原材料供应受限,特别是硫和氨的成本急剧上升。由于异常寒冷的天气,天然气价格在2021年初跃升,导致以天然气为原料的尿素成本也在上涨。  

物流成本上升、飓风导致氮工厂关闭、关税以及地缘政治紧张局势等因素也推高了化肥价格。  

此外,由于近年来对新产能的投资水平较低,加上对前景不确定性的担忧,化肥生产商仍保持谨慎,不愿大幅增加投资以增加产量,这也加剧了供应问题。  

展望未来,化肥价格怎么走?  

高级农业经济学家JohnBaffes认为,化肥生产商提高产量可能需要一段时间,这为化肥价格提供短期支撑。预计2021年化肥价格将比去年平均高出四分之一以上,并在2022年有所回落。  

汇丰银行分析师SanthoshSeshadri预计几家主要的制氮厂将停产到2021年下半年。供应中断、原料成本上升和低库存是在明年第一季度支撑化肥价格强劲的催化剂。  

尽管化肥价格上涨会持续多久仍是未知数,但农业成本的增加将转化为消费者的食品成本,消费者价格的上涨可能不会是“暂时性”的。  

有哪些投资标的值得关注?  

在当前化肥价格飙涨的背景下,以下四只具有高增长前景的化肥类股值得投资者关注。  

美国美盛(MOS.US)  

美国美盛是世界领先的高浓度磷肥和钾肥的生产商和销售商,总部位于佛罗里达州。磷酸盐和钾肥的强劲价格应该会推动该公司今年的业绩。通过转型计划改善运营成本结构的行动也有望提高盈利能力。  

预计美国美盛本年度收益增长450.6%。Zacks对该公司本年度收益的估计在过去60天里上涨了45.3%。在过去的四个季度里,它的平均收益较Zacks估计高出约43%。  

NutrienLtd.(NTR.US)  

Nutrien是一家农作物营养公司,从事农业、工业和饲料客户产品的生产和分销,总部位于加拿大。公司有望从化肥(尤其是钾肥)的强劲需求和更高价格中获益。  

预计Nutrien本年度的收益将增长156.1%。过去60天里,Zacks对该公司今年收益的普遍预期也上调了24.6%。该公司过去四个季度的平均收益较Zacks估计高出127.6%。  

IntrepidPotash(IPI.US)  

IntrepidPotash从事钾、镁、硫和盐的输送。公司受益于强劲的大宗商品价格,以及不断上升的钾肥需求和价格。经济活动的复苏和大宗商品价格的强势也推动了对其特种肥料Trio的需求。  

预计该公司本年度收益将增长251.3%。在过去60天里,Zacks对IntrepidPotash本年度收益的预估上调了147.3%。该公司过去四个季度的平均收益较Zacks估计高出90.5%。  

智利矿业化工(SQM.US)  

作为低成本的氯化钾、硫酸钾和硝酸钾生产商,智利矿业化工应该从化肥的强劲需求中受益。此外,更高的需求预计将提振其特种植物营养业务的销量。不断增长的需求预计也将推高氯化钾产品的价格。  

预计该公司本年度收益增长46.7%。过去60天里,Zacks对智利矿业化工本年度收益的预估上调了8.3%。预计该公司长期每股收益增长率为32.5%。




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